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Rendement et volatilité en présence de noise traders

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par Ilef Ben Hadj Ayed
Faculté des Sciences Economiques et de Gestion de Mahdia - mastère de recherche en finance  2012
  

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Extinction Rebellion

Les annexes

Annexe 1 : volatilité des rendements

Annexe 2 : la statistique descriptive

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

R

RT

SENT

DSENT

ARMS

DARMS

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

 Mean

-0.018178

-4.38E-05

 1.927944

-0.000730

 1.405674

 7.99E-05

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

 Median

-0.017272

 0.001024

 1.000000

-0.032967

 1.043451

 0.001116

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

 Maximum

 0.123454

 0.125354

 19.00000

 18.82353

 14.17600

 0.125354

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

 Minimum

-0.137544

-0.129944

 0.000000

-18.82353

 0.000000

-0.129944

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

 Std. Dev.

 0.026614

 0.020932

 3.020416

 4.340877

 1.359710

 0.020684

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

 Skewness

 0.014087

-0.428522

 4.126153

 0.037712

 4.409032

-0.402657

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

 Kurtosis

 5.163188

 9.670878

 22.55244

 12.23135

 35.23675

 9.830639

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

 Jarque-Bera

 100.4288

 970.6706

 9664.798

 1828.755

 23968.23

 1015.111

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

 Probability

 0.000000

 0.000000

 0.000000

 0.000000

 0.000000

 0.000000

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

 Sum

-9.361662

-0.022562

 992.8911

-0.375925

 723.9219

 0.041163

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

 Sum Sq. Dev.

 0.364067

 0.225207

 4689.179

 9685.410

 950.2894

 0.219902

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

 Observations

 515

 515

 515

 515

 515

 515

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Annexe 3 : la stationnarité de l'excès du rendement

Null Hypothesis: R has a unit root

 

Exogenous: Constant

 
 

Lag Length: 5 (Automatic - based on SIC, maxlag=18)

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

t-Statistic

  Prob.*

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Augmented Dickey-Fuller test statistic

-3.878325

 0.0024

Test critical values:

1% level

 

-3.442845

 
 

5% level

 

-2.866943

 
 

10% level

 

-2.569709

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

 

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Extinction Rebellion





Changeons ce systeme injuste, Soyez votre propre syndic





"I don't believe we shall ever have a good money again before we take the thing out of the hand of governments. We can't take it violently, out of the hands of governments, all we can do is by some sly roundabout way introduce something that they can't stop ..."   Friedrich Hayek (1899-1992) en 1984