RESUME
Lorsque l'UEMOA met en exécution une politique
monétaire commune aux Etats membres, elle applique d'une façon
identique les outils et instruments de politique. On s'attend à ce que
cette politique ait des effets homogènes sur les économies de
l'Union. Cependant, des différences (économiques
financières ...) et surtout la multiplicité des canaux de
transmission font que les effets de ces politiques sont moins homogènes
que ceux anticipés.
Ce mémoire a eu pour objectif de montrer l'importance
du rôle du taux d'intérêt dans la transmission
monétaire dans l'UEMOA, au moyen d'une modélisation VAR et
grâce à des simulations sur trois outils de politique
monétaire.
Les résultats obtenus montrent que les variances de
prévision de la plupart des variables retenues sont influencées
par les innovations du taux d'intérêt. Donc le taux
d'intérêt réel est la principale variable instrument de la
politique monétaire dans l'UEMOA.
Mots clés : politique
monétaire, modèle VAR, UEMOA
`'TRANSMISSION OF THE MONETARY POLITICS IN THE WAEMU: an
empiric
analysis by the channel of the interest rate».
ABSTRACT
When the WAEMU puts in execution a monetary politics common to
the member states, it applies an identical way the tools and instruments of
politics. One expects that this politics have homogeneous effects on economy of
the union. However, of the differences (economic financial...) and especially
the transmission channel multiplicity makes that the effects of these policies
are less homogeneous than those anticipated.
This paper had for objective to show the importance of the
role of the interest rate in the monetary transmission in the WAEMU, by means
of a VAR modelling and through simulations on three tools of monetary
politics.
The gotten results show that the variances of forecasting of
most retained variables are influenced by the innovations of the interest rate.
Therefore, the real interest rate is the main variable instrument of the
monetary politics in the WAEMU. Key words:
monetary politics, VAR model, WAEMU.
SIGLES ET ACRONYMES
ADF: Augmented Dickey Fuller
ANSD : Agence Nationale de la Statistique et de
la Démographie
BCE : Banque Centrale Européenne
BCEAO: Banque centrale des Etats de l'Afrique de
l'Ouest
CRES : Consortium pour la Recherche Economique
et Sociale
CRIEF : Centre de Recherche sur
l'Intégration Economique et Financière
FMI : Fond Monétaire International
IFS : International Financial Statistic IMF :
International Monetary Fund OCDE : Organisation de
Coopération et de Développement Economique
OFCE : Observatoire français des
conjonctures économiques
PECO : Pays d'Europe Centrale et Orientale
PIB: Produit Intérieur Brut
SVAR: Strucural Vectoriel Auto Regression
UCAD : Université Check Anta Diop
UE: Union Européenne
UEMOA : Union Economique et Monétaire
Ouest Africaine
UMOA : Union Monétaire Ouest Africaine
VAR: Vectoriel Auto Regression
WAEMU: West African Economic and Monetary
Union
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