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République algérienne
démocratique et populaire
ESG
HIMI
Ecole supérieur de
Higher International
Gestion ESG-Paris
Management Institut
ANALYSE D'ÉTATS FINANCIERS
PAR RATIOS ET METHODE DU SIMPLEX
POUR LE P.-D.G. DE PME
MBA -ESG
CAS :SARL BITUMELK
Elaborer par :
encadreur : ASSELAH SLIMANE
KHODJA S.
Année universitaire 2008 - 2009
ANALYSE D'ÉTATS FINANCIERS
PAR RATIOS ET METHODE DU SIMPLEX
POUR LE P.-D.G. DE PME
Remerciements
Il est de bon remercier les personnes ayant contribué
de près ou de loin à la réalisation de ce document.
Aussi mes remerciements s'adressent tout d'abord au :
Mr KHODJA S.
Professeur et directeur général de l'institut
international de management , qui malgré ses lourdes charges à
à l'INSIM (Alger, Tizi- Ouzou et Bejaia), a accepté de nous
encadrer pour notre mémoire de fin d'études. Qu'il trouve ici
l'expression de notre profonde gratitude et notre profond respect pour ses
précieux conseils, directives et aussi pour son sérieux et sa
disponibilité. Ce fut très agréable de l'avoir comme
encadreur.
Dédicaces
· A mes parents,
· A mes grand-mères
· A mes soeurs et mon frère
· A mes amis (es)
· A tous ceux que j'aime
ET
A tous ceux qui créent la richesse et contribuent au
bien être de l'homme.
Je dédie ce mémoire
Slimane
Dédicaces
· A mes parents,
· A mes grand-mères
· A ma soeur
· A mes amis (es)
· A tous ceux que j'aime
Je dédie ce mémoire
FOUAD
TABLE DES MATIÈRES
*INTRODUCTION....................................................................................06
*LES
Ratios.............................................................................................10
*CHOIX DES RATIOS
..............................................................................11
*ABRÉVIATIONS
UTILISÉES.....................................................................12
*MÉTHODE DE
PRÉSENTATION..............................................................13
*LES SUPPORTS DE L'ANALYSE
FINANCIERE..........................................14
*STRUCTURE DU BILAN
FINANCIER.......................................................19
*RATIOS DE
TRÉSORERIE.......................................................................20
1-Fond de roulement ......
.....................................................................21
2-Besoin en fonds de
roulement..............................................................22
3-Liquidité immédiate...
.......................................................................22
*RATIOS DE STRUCTURE
FINANCIERE ...................................................24
1-COUVERTURE DE L'EMPRUNT BANCAIRE PAR
L'AVOIR...................25
2-FINANCEMENT DES IMMOBILISATIONS
..........................................26
3-COUVERTURE DE LA DETTE
............................................. ............27
4-ÉQUILIBRE DU LONG
TERME.........................................................28
5-ÉQUILIBRE DU PASSIF
TOTAL.........................................................29
6-ENDETTEMENT..............................................................................30
7-FINANCEMENT À COURT TERME DE
L'ACTIF..................................31
8-FINANCEMENT À LONG TERME DE
L'ACTIF....................................32
9-AUTOFINANCEMENT DE
L'ACTIF....................................................33
10-Independance
Financière..................................................................34
11- Autonomie
Financière......................................................................34
12-Solvabilité
Général......................................................... .................35
13-Solvabilité à court
terme...................................................................35
14-liquidité de l'actif
...........................................................................36
*RATIOS DE
FINANCEMENT ...................................................................36
1-part des investissements
autofinancés ................................................37
2-taux
d'investissement......................................................................38
3-taux de rétention de
ressources..........................................................39
4-financement
propre..........................................................................39
5-financement
permanent ....................................................................39
6-La capacité
d'emprunts.....................................................................39
7-La capacité de
remboursement................................................
.........40
*RATIOS DE
GESTION.............................................................................41
1- Recouvrement des comptes
clients..................................................42
2- Renouvellement des
stocks.............................................................43
3-Paiement des
fournisseurs..............................................................44
4-Variation annuelle des
ventes..........................................................45
5-Matière
première..........................................................................46
6-Main-d'oeuvre
directe...................................................................
47
7-taux de
marque............................................................ ............
...48
8-l'aptitude de l'entreprise
................................................... ............48
9- Masse
salériale............................................................................49
*RATIOS DE RENTABILITE
.....................................................................50
1-ratio de rentabilité des
capitaux.......................................................51
2-marge à la fabrication
..................................................................53
3-contribution
marginale..................................................................54
4-bénéfice
d'exploitation ..................................................................55
5-bénéfice
net.................................................................................56
6-rendement de
l'avoir.....................................................................57
7-La rentabilités des fonds
propres......................................................58
*RATIOS D'EXPLOITATION
.....................................................................58
*L'ANALYSE
D'ISCRIMINANTE................................................................59
*LE COUT DE LA RENTABILITE DU
CAPITAL...........................................60
1-Risque
financier..............................................................................63
2-Effet levier
.....................................................................................63
*METHODES
D'ANALYSES .....................................................................67
1-Methode scores z
............................................................................67
2-Methode VCI
.................................................................................69
*CAS PRATIQUE
....................................................................................72
CAS PRATIQUE : SARL BITUMELK
1-RESENTATION DE
L'entreprise........................................................73
2-la distribution
................................................................................73
3-les
produits.....................................................................................74
4-Les états
financiers............................................................................75
5-Analyse financière par la méthode de
ratios............................................83
A- Ratios de
rentabilités ...................................................................84
B- Ratios de structure
financière.........................................................85
C- Ratios de
financement.....................................................................87
D- Ratios de
gestion............................................................................88
6-Methode d'Analyse
............................................................................90
A -Modèle secore z
....................................................................90
B - Méthode
VCI........................................................................ 91
8-Methode du
simplex................................................................................93
A- Définition et
objectifs ...........................................................
...93
B- Tableau de
simplex.............................................................. ... 99
C- Exemple
d'application.............................................................102
9-Resolution avec la Méthode
graphique.....................................................104
10-Algorithmme de
simplex.......................................................................105
11-
Conclusion........................................................................................108
12-Bibliographie.....................................................................................109
INTRODUCTION
La fonction de dirigeant d'entreprise n'est pas de tout
repos. En plus des
Préoccupations quotidiennes de gestion des ventes, de la
production, des ressources humaines et matérielles, Donc quelles sont
les données et les outils d'évaluation de la performance
financière et opérationnelle de son organisation mise en oeuvre
par les dirigeants de PME et PMI ?
En général, l'analyse financière par
ratios est une méthode d'évaluation de rendement.
Cependant, comme le langage utilisé est assez technique,
le dirigeant se trouve souvent démuni devant cette approche. Lorsqu'il
communique avec son banquier, un prêteur ou un investisseur, il peut donc
arriver qu'ils ne se comprennent pas.
De plus, ce qui rend le travail difficile, c'est qu'il
n'y a pas d'uniformité dans la terminologie et les formules techniques
utilisées. Ainsi, à la lecture de plusieurs manuels
spécialisés en cette matière, un ratio financier peut
avoir plusieurs titres et formules mathématiques.
La publication du présent document poursuit donc
deux objectifs précis. Premièrement, proposer au P.D.G. un outil
de gestion pour comprendre et analyser ses états financiers en plus
d'évaluer la performance de ses opérations. Deuxièmement,
démystifier le langage financier et faire un choix de ratios
pertinents.
Bien que les ratios de ce guide soient
particulièrement développés pour les entreprises du
secteur industriel , la majorité d'entre eux peuvent également
être utilisés par les entreprises commerciales.
LES RATIOS
Le but et l'utilité d'un système d'information est
de fournir des données pertinentes à la direction de
l'entreprise, afin de l'aider à choisir et à développer
les stratégies nécessaires à sa croissance.
Dans ce système, la gestion financière joue un
rôle important, car elle permet de mesurer les forces et les faiblesses
de l'entreprise, à partir de l'analyse et de l'interprétation des
données comptables.
Différentes méthodes existent pour aider le
gestionnaire à contrôler et prendre les meilleures
décisions; parmi celles-ci il y a les ratios qui s'avèrent un
excellent outil de gestion.
Les données financières peuvent varier
substantiellement d'une période à l'autre et d'une compagnie
à l'autre. Pour rendre la comparaison plus facile, les ratios financiers
ramènent les chiffres à leur plus simple expression, ce qui en
facilite la lecture, et permettent une prise de décision plus rapide.
Selon les préférences du dirigeant, certains ratios
peuvent s'analyser sur une base mensuelle, et d'autres, sur une base annuelle.
Mais dans les deux cas, la comparaison avec le budget, la période
cyclique équivalente de l'année antérieure et
l'évolution mensuelle de l'année courante sont
recommandées.
Certains dirigeants désirent comparer leurs statistiques
financières avec celles d'autres entreprises du même secteur; il
est important de mentionner que les ratios sectoriels sont rarement à
jour et qu'ils représentent des moyennes plus ou moins
représentatives à cause de la taille et du type spécifique
d'activité de chaque entreprise. Cependant, si le p.-d.g.
peut en obtenir des ratios valables, ils compléteront sa
gamme de références. En général, toutefois, il est
préférable de comparer sa performance avec soi-même,
l'information
obtenue étant plus pertinente.
CHOIX DES RATIOS
Des ratios, il en existe plusieurs dizaines. Le dirigeant
d'entreprise peut en faire une longue énumération à la
lecture de manuels spécialisés ou en demandant à son
banquier la liste de ceux qu'il utilise. Toutefois, le choix des ratios ne
devrait répondre qu'à un seul critère :
la pertinence de l'information obtenue. Une feuille remplie de
ratios est impressionnante, mais les données ne sont pas toutes
significatives.
Le présent guide n'a pas la prétention
d'énumérer tous les ratios pertinents. Après une longue
recherche, les 22 ratios choisis peuvent répondre à un bon nombre
des attentes du p.-d.g. de PME du secteur manufacturier.
Les ratios utilisés dans ce document proviennent
essentiellement des états financiers :
bilan et résultats. Toutefois, le modèle
d'états financiers préconisé est celui qui reflète
la comptabilité de gestion et non la comptabilité
financière, car il fournit de l'information plus représentative
des activités de l'entreprise.
Il faut remarquer cependant, que le modèle de
comptabilité financière est celui traditionnellement
utilisé dans les rapports annuels.
Sans entrer dans les concepts de comptabilité, le
modèle favorisé utilise certains termes différents :
coûts variables (ou directs), coûts fixes (ou indirects), marge
à la fabrication et contribution marginale. Cette méthode, en
comptabilité de gestion, représente les coûts
répartis selon leur comportement.
Pour faciliter la compréhension des états
financiers et développer des ratios pertinents, les 22 ratios choisis
sont compilés à partir des modèles d'états
trouvés en annexe à la fin du
présent guide.
ABRÉVIATIONS UTILISÉES
LISTE DES SYMBOLES
A Achats
AA Avoir des actionnaires
ACT Actif à court terme
AT Actif total
BE Bénéfice d'exploitation
BEAIA Bénéfice d'exploitation avant
intérêts et amortissements
BN Bénéfice net
C Comptes à recevoir
CC Comptes clients
CF Comptes fournisseurs
CM Contribution marginale
CMF Coût de marchandises fabriquées
CVF Coût variable de fabrication
CVV Coût variable des ventes
D Dépôts à court terme
DLT Dette à long terme
EB Emprunt de banque
ECD Encaisse + Comptes à recevoir + Dépôts
à court terme
FF Frais fixes
I Intérêts
IMM Immobilisations
MF Marge à la fabrication
MOD Main-d'oeuvre directe
MPU Matière première utilisée
PCD Portion courante de la dette
PCT Passif à court terme
PT Passif total
S Stocks
V Ventes
VAP Ventes année précédente
VDA Ventes dernière année
MÉTHODE DE
PRÉSENTATION
Chaque ratio est composé des éléments
suivants :
TITRE
Définition et objectif du ratio.
Tel qu'il a été mentionné à
l'Avant-propos, plusieurs titres et formules représentent un même
ratio. Le titre choisi, même s'il semble nouveau, correspond bien
à l'objectif recherché.
EXPRESSIONS COURANTES
Ce sont des termes équivalents, fréquemment
rencontrés dans différentes analyses.
FORMULE
Elle établit les composantes du ratio.
Les expressions en caractère italique servent justement
à démontrer l'importance d'ajouter ces éléments
afin de rendre le ratio plus pertinent.
Tous les termes utilisés correspondent à des postes
inscrits dans les annexes.
MISE EN GARDE
Explications additionnelles pour donner plus de sens au ratio et
éviter les erreurs. Les
indicateurs ne sont pas nécessairement complets, il peut y
en avoir d'autres.
VOIR AUSSI
Indicateur de l'interrelation entre différents ratios.
Donc, avant de porter un jugement, il est
préférable d'analyser les ratios du même
groupe.
COMPOSITION
Énumération de tous les ratios de la même
catégorie.
Les support de l'analyse financière
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