V L'instabilité du
SMI au cours du 20ème Siècle :
L'instabilité mondiale qui a marqué
le 20ème siècle se traduit au niveau du Système
monétaire international par une grande fluctuation des taux de change et
la mise en place de différents régimes de changes
successifs.
Ø La période 1879 - 1914 : un
régime de changes fixes fonctionnant selon Le système de
l'étalon or.
Ce régime de change (Gold Standard) fait de
l'or la monnaie internationale. Les monnaies nationales
bénéficient d'une parité fixe avec l'or qui sert de
Monnaie de transaction internationale. Les banques centrales détiennent
par
Ailleurs presque exclusivement des réserves
en or.
La livre britannique joue Aussi un rôle de
monnaie internationale du fait de la puissance de
l'économie
Britannique. La première guerre mondiale
voit apparaître sur la scène internationale une nouvelle
économie dominante, les États-Unis, qui succèdent à
des pays européens ruinés par la guerre.
Ø La période 1918 - 1939 : une
régime de change marqué par l'instabilité Des
parités de change des principales monnaies.
A la fin de la guerre le système
monétaire international se réorganise autour D'un régime
de change fixe qui redonne à l'or son rôle central d'étalon
de Valeur des parités des monnaies nationales. Mais, la crise
économique qui Touche les pays développés au début
des années 30 et l'absence de
Coopération internationale entre les
nations entraîne une instabilité très Forte des taux de
change qui sont régulièrement modifiés. La concurrence
Entre la livre et le dollar pour s'affirmer en tant que monnaie
d'échange Internationale ne fait qu'ajouter à cette
instabilité du système financier.
Voilà pourquoi, tirant les
conséquences de cette phase d'instabilité, les pays Vainqueurs de
la seconde guerre mondiale se réunissent dès 1944 pour
Redéfinir un nouveau régime de change.
Ø La période 1944 - 1971 : Le
Système de Bretton Woods
Ce système résulte de la
concertation des principales puissances Économiques qui
rétablissent un système de change fixe fonctionnant selon Le
principe du Gold Exchange Standard qui consiste à fixer des
parités-or Pour chaque monnaie nationale, mais qui n'accorde qu'à
une seule monnaie La possibilité d'être convertie en or, le
Dollar. Le dollar devient de fait la Monnaie de règlement des
échanges internationaux et il peut être à tout Moment
échangé contre de l'or auprès de la Banque Centrale
américaine.
Deux institutions internationales sont
crées pour assurer le financement des Balances des paiements. La fin de
la convertibilté-or du dollar en 1975 marque la fin de ce régime
de Change fixe qui cède le pas à un régime de change
flexible.
Ø La période 1971 - 2002 :
Régime de change flexible et instabilité
Monétaire.
L'instabilité monétaire est la
règle durant les années 70 et le début des années
80. Mais les fortes variations du taux de change de la monnaie Internationale
(le dollar) pousse de plus en plus les grandes nations Économiques
à relancer une concertation internationale afin de stabiliser le Taux de
change des monnaies. Le G5 réunissant les Etats-Unis, le Japon, la
France, l'Allemagne et la Grande-Bretagne se réunit au Louvres en 1985
pour Stabiliser le taux de change du dollar. De telles réunions se
reproduisent Régulièrement (accord du Plazza en 1987) et
réunissent maintenant 7 pays
(G5 + Canada + Italie). De plus, face à
cette instabilité des parités, un Certain nombre d'initiatives
régionales se sont mises en place pour limiter la Variation des
monnaies. L'Europe en particulier a dès 1979 définie une
Politique de stabilisation des taux de change entre les monnaies des pays
Appartenant à la CEE et s'est dotée en 1999 d'une monnaie unique
qui a Remplacée définitivement les monnaies nationales au 1er
janvier 2002.
L'instabilité monétaire du
20ème siècle traduit avant tout les formidables Bouleversements
politiques et économiques qui se sont traduits par L'émergence
d'une nouvelle monnaie internationale, le dollar. La fin de ce Siècle
marque par ailleurs le retour à une concertation des principales
Puissances économiques afin de tenter de limiter les fluctuations des
Monnaies. La création d'une zone monétaire européenne
unifiée et la Naissance d'une nouvelle monnaie constitue un nouveau
bouleversement du Système monétaire international puisque cette
nouvelle monnaie risque de Venir concurrencer le dollar dans le rôle de
monnaie internationale.
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