L'impact de la variation du taux de change sur l'inflation en république démocratique du Congo.

I.2.2.2. REGIME DES CHANGES FLOTTANTS (flexible)

« Un système de taux de change flexibles est celui dans lequel le taux de change est principalement déterminé par les forces du marché de l'offre et de la demande »^11(*).

Au sein de cette catégorie, deux types importants se distinguent : il s'agit du flottement pur et du flottement impur autrement appelé flottement administré. C'est le degré d'intervention de l'Etat qui les distinguent l'un de l'autre. L'Etat intervient en vue d'influencer le taux de change par rapport aux objectifs qu'il envisage sur le plan macroéconomique. Selon que le taux de change est supérieur ou inferieur a celui qui est désirable.

a) Le flottement pur

Le taux de change est dit flottant pur quand il fluctue librement pour se déterminer sans aucune intervention de l'Etat et donc seules les forces du marché agissent. Le plus souvent, le régime de change est de type intermédiaire : le marché joue le rôle prépondérant, mais rares sont les autorités monétaires qui se désintéressent totalement de la valeur de leur monnaie. L'intervention régulière des banques centrales sur le marché monétaire vise à agir sur les cours et on parle dans ce cas de flottement impur.

b) Le flottement impur ou administré

Le taux de change flottant impur ou administré est le système dans lequel l'Etat intervient sur le taux de change. En pratique peu des pays laissent flotter librement leurs monnaies, ils interviennent au contraire pour empêcher d'importantes fluctuations des taux de change et pour maintenir la parité, car le taux de change est un indicateur important pour l'équilibre de la balance des paiements dont l'analyse se focalise tant sur l'offre que sur la demande de monnaie.

Les autorités monétaires observent le taux de change a court terme mais le laissent pas trop s'écarter, elles interviennent à long terme pour l'ajuster de temps en temps. Nous l'avons déjà dit, presque tous les pays ont tendance à intervenir soit quand le marchés deviennent turbulents soit quand les taux de change correspondant aux niveaux des prix et des flux commerciaux actuels.

Le flottement administre ou contrôlé est donc ce système qui ne constitue un mélange de différentes composantes, nous l'appelons aussi système hydride.

C'est aussi le système qui avait prévalu depuis la seconde guerre mondiale jusqu'en 1971. On l'appelé le système de Bretton Wood et il a permis aux nations de déterminer des parties fixes entre elle donc des taux de change stable. Des mesures étaient prises par les nations afin de défendre l'éventail des taux de change. Si parfois les taux de change s'éloignent vraiment des taux officiels, les nations modifiaient les parités officielles. Le fait que le taux de change ont été fixé c'est-a-dire, fixés a court terme mais ajustables a long terme a constitué l'essence du système de Bretton Wood.

* ¹¹ SAMUELSON P.A et W ;D ; NORDHAUS, op. Cit. p. 989