I.2.3 les facteurs explicatifs
de la variation du chiffre d'affaires
Ø La croissance interne
Elle représente la croissance du chiffres d'affaires
à périmètre constant ( sans les acquisitions ou les
cessions de l'entreprise).
Ø L'effet du
périmètre
Il mesure la part de l'évolution des chiffres
d'affaires liée à l'évolution du périmètre
de la société d'une année sur l'autre soit par cession
d'activités, soit par croissance externe (acquisition de nouvelles
activités). On distingue alors le chiffre d'affaires à
données publiées et à périmètre constant
selon que l'on tient compte ou non des cessions et des acquisitions
d'activités
Ø Effet volume
il mesure la part de l'évolution du chiffre d'affaires
suite à l'évolution du volume des ventes réalisées.
Un effet volume positif signifie que l'entreprise vend plus en termes
d'unités que la période précédente.
Ø Effet prix
Il mesure la part de l'évolution du chiffre d'affaires
suite à l'évolution des prix de ventes. Un effet prix positif
signifie que l'entreprise vend plus cher ses produits.
Ø Effet mixte
Il mesure la part de l'évolution du chiffre d'affaires
liée à la répartition des ventes entres les
différents produits de l'entreprise. Un effet prix produit favorable
signifie que l'augmentation du CA résulte des produits les plus
rentables.
I.3 LE CONCEPT DE
RENTABILITE
I.3.1 Définition de la
rentabilité
La rentabilité peut être globalement
définie comme l'aptitude de l'entreprise à secréter un
résultat exprimé en unité monétaire.
Fondamentalement la rentabilité repose sur un surplus monétaire,
c'est-à-dire la différence positive entre toutes les
entrées et les sorties de trésorerie pendant une période
donnée ;
L'opportunité de l'étude de la
rentabilité d'une entreprise se pose lors qu'on se propose de
réaliser le résultat positif qui sera calculé en faisant
la différence entre produit et charges exploitations de l'entreprise. La
rentabilité est la propreté, qui ont les capitaux engagés
ou les biens, de générer un ressource supplémentaires
appelé bénéfice, profit, surplus ou fruit.
Ainsi une entreprise sera qualifiée de rentable dans la
mesure ou son activité permet de réaliser des
bénéfices.
I.3.2Eléments de la
rentabilité
La rentabilité d'une entreprise peut être
envisagée selon différents points de vue. Tout agent
économique en relation direct ou indirect avec elle, a des idées
spécifiques sur la question selon son intérêt. Etudier la
rentabilité d'une entreprise ou d'un projet, c'est à
apprécier le résultat et porter un jugement sur
l'efficacité de la gestion conduite par les dirigeants de
l'entreprise.
· Ratios de rentabilité
Un ratio s'entend comme un rapport entre deux grandeurs. Les
grandeurs à exprimer sous forme de ratios, doivent être choisies
des manières à ce qu'elles aient une signification rationnelle
pour étudier une situation. Aussi un ratio est significatif que lorsque
qu'il y a un lien logique entre les termes constitutifs du ratio
c'est-à-dire entre le numérateur et le dénominateur.
L'intérêt des ratios repose principalement sur trois de leurs
propriétés spécifiques :
· Ils mesurent de manière directe et
systématique les performances de l'entreprise (rendement, ratio de marge
et de rentabilité) ;
· Ils permettent les comparaisons cohérentes dans
le temps et facilitent de la sorte d'analyse de l'évolution de
l'entreprise dans différents aspects de fonctionnement ;
· Les ratios retenus doivent couvrir les
différentes fonctions de l'entreprise de manière à
permettre d'appréhender sa situation d'ensemble.
Les principaux ratios sont représentés dans le
tableau ci dessous :
Tableau des ratios
ratio
|
Numérateur
|
Dénominateur
|
Indication formules
|
B1
|
Résultat d'exploitation
|
Chiffre d'affaires
|
Ratio de marge nette : mesure de
bénéfice global obtenu par franc vendu
|
B2
|
Excédent brut d'exploitation
|
Chiffre d'affaires
|
Ratio de marge d'exploitation évaluation de
l'efficacité de l'entreprise dans son activité
courante
|
B3
|
Résultat de l'exercice
|
Actif total
|
Ratio de rendement des actifs : mesure
de l'efficacité avec la quelle outil de travail de l'entreprise est mise
en valeur.
|
B4
|
Capacité d'autofinancement
CAF
|
Actif total
|
Ratio de rentabilité des actifs :
variante de ratio B3, prenant en compte le cash flow global.
|
B5
|
Résultat de l'exercice
|
Capitaux propres
|
Ratio de rentabilité des capitaux
propres : mesure du taux entre profit c'est-à-dire de la
valorisation des capitaux apportés par les propriétaires de
l'entreprise.
|
|
· Autofinancement et le cash
flow
· Autofinancement :
La notion d'autofinancement fait appel à celui de la
capacité de financement, ceci représente l'aptitude de
l'entreprise à secréter par ses activités des ressources
destinées soit aux associés, soit à l'entreprise
elle-même. L'autofinancement joue un rôle fondamental dans le
développement de l'entreprise en ce sens qu'il permet d'assurer la
croissance de l'actif économique sans recourir à des tiers et
d'accroître la capacité d'emprunt interne
Néanmoins, si cette politique est
exagérée elle peut de nature nuire à la bonne gestion dans
la mesure où l'entreprise peut se voir obliger à faire des
programmes d'investissement pour ne pas se laisser écraser par la
concurrence alors que les capitaux attendus de l'autofinancement, sont
liées justement aux résultats réalisés qui peuvent
être insuffisant pour assurer la mise en oeuvre de ces programmes
d'investissement fixé.
· Le cash flow ou marge d'autofinancement
Le cash flow est une notion de trésorerie, il se
traduit littéralement par « flux d'argent ». Il
présente la différence positive entre toutes les entrées
et toutes les sorties de la trésorerie pendant une période
donnée il est le surplus monétaire secrété par
l'activité déterminée par la consommation du
résultat brut d'exploitation et du résultat brut hors
exploitation diminué de la contribution sur le revenu professionnel et
locatif. Le cash flow est dit brut ou net, en général les
gestionnaires calculent le cash flow net puisque le montant global de
l'impôt sur le bénéfice payé par l'entreprise est
modifié par l'acceptation ou le refus d'une décision de
financement. Le cash flow est dit brut lorsqu'il est obtenu avant la
déduction des impôts sur le bénéfice tandis qu`il
est net lorsque il obtenue après déduction du montant de
l'impôt sur le
résultat « bénéfice ».
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