Efficacité de la politique monétaire sur la stabilité de taux de change en République démocratique du Congo de 1998 à 2014.

I.4.1.1 La définition de taux de change

Le taux de change entre deux pays est le prix auquel se font les échanges entre eux. Autrement, il est le prix d'une monnaie en termes d'une autre monnaie.^18(*)

Le taux de change peut être défini au certain c'est-à-dire le prix d'une unité de monnaie nationale par rapport à une monnaie étrangère (1FC=0,001$) ; et à l'incertain c'est-à-dire le prix d'une monnaie étrangère par rapport à la monnaie nationale (1$=930FC).

I.4.1.2. Les types de taux de change19(*)

On distingue :

- Le taux de change nominal et le taux de change réel ;

- Le taux de change bilatéral et le taux de change multilatéral ;

- Le taux de change fixe et le taux de change flottant.

I.4.1.2.1. Le taux de change nominal et Le taux de change réel

I.4.1.2.1.1 Le taux de change nominal

Le taux de change nominal (noté e) représente le nombre d'unités monétaires que l'on peut obtenir en échange d'une unité d'une autre monnaie. Il permet de convertir le prix d'un bien en devises ( ) en un prix exprimé en monnaie nationale (P).

P= e

Ainsi, lorsqu'on dit que le taux de change entre le dollar américain et le Yen Japonais est de 120 Yens par dollar, ceci veut dire qu'il est possible de recevoir sur les marchés internationaux des devises, 120 yens en échange d'un dollar : le Japonais paie 120 yens pour chaque dollar qu'il achète et l'Américain obtient 120 yens pour chaque dollar qu'il vend. Lorsqu'on parle du « taux de change » entre deux pays, on pense généralement au taux de change nominal.

I.4.1.2.1.2 Le taux de change réel

Le taux de change réel exprime le prix relatif des produits étrangers par rapport aux produits nationaux exprimés en monnaie nationale. Il nous dit à quel taux il est possible d'échanger des biens d'un pays contre les biens d'un autre. On appelle quelque fois termes de l'échange le taux de change réel.

=

Si augmente, cela signifie que les prix étrangers exprimés en monnaie nationale augmentent par rapport aux prix nationaux ; la hausse de .

Trois facteurs peuvent influencer la hausse de :

Ø Une dépréciation de la monnaie nationale (hausse de e) ;

Ø Une hausse des prix étrangers ( );

Ø Une baisse des prix nationaux (P).

Pour bien comprendre la relation entre taux de change nominal et taux de change, prenons le cas d'un bien unique que produisent beaucoup de pays : les voitures automobiles.

Supposons qu'une voiture américaine coûte 10.000 dollars et la voiture équivalente japonaise 2.400.000 yens. Pour comparer les prix de ces deux voitures, nous devons les convertir en une monnaie commune. Si un dollar vaut 120 yens, la voiture américaine coûte 1.200.000 yens, soit la moitié de ce que coûte la voiture japonaise. En d'autres termes, aux prix courants, il est possible d'échanger deux voitures américaines contre une seule voiture japonaise.

Le petit calcul qui précède peut se résumer comme suit :

Taux de change réel =

A ce prix et à ce taux de change, nous obtenons une demi-voiture japonaise par voiture américaine.

Le taux de change réel entre deux pays se calcule à partir du taux de change nominal et les niveaux des prix dans chacun des pays concernés. Si le taux de change réel est élevé, les biens étrangers sont relativement bon marché et les biens intérieurs relativement chers. Si le taux de change réel est faible, les biens étrangers sont relativement chers et les biens intérieurs sont relativement bon marché.

* ¹⁸ G.N.MANKIW, Macroéconomie, 3^ème éd. De Boeck, Bruxelles, 2003, P.155.

* ¹⁹Brigitte NKOO MABANTULA, Economie Monétaire Internationale, cours inédit, Première licence, Economie Monétaire, FSEG, UNIKIS, 2013-2014, PP 16-19.