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Année universitaire : 2012/2013
Université Hassan II Mohammedia
Faculté des Sciences Juridiques Economiques et
Sociales
Master : Techniques de Modélisation Economiques
et Econométrie
Mémoire de Master d'université sous
le thème
Etude de la demande de monnaie selon ses
différentes formes : Cas du Maroc
Préparé par : Mr Amine TEFFAL
Sous la direction de : Mr. Ahmed HEFNAOUI
Mr. Ahmed HEFNAOUI , professeur d'enseignement
supérieur à la faculté des sciences juridiques,
économiques et sociales de Mohammedia
Membres de jury :
Président : Ahmed
HEFNAOUI
Suffragants :
Mr . Aziz OUIA :
Professeur à la FSJES Mohammedia
Mr . Mohammed MOUTMIHI
: Professeur à la FSJES Mohammedia
Mr
. Mbarek AOUFIR : Professeur à la FSJES Mohammedia
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Résumé
La littérature est abondante en ce qui concerne les
études économétriques réalisées sur la
demande de monnaie. La plupart de ces études utilisent l'agrégat
large M3 et dans une moindre mesure l'agrégat étroit M1, mais
rares sont celles qui traitent d'un agrégat plus étroit. Dans
cette étude, nous avons donc tenté de modéliser la demande
de monnaie fiduciaire, scripturale et enfin celle contenue dans le
sous-agrégat M3-M1. Les variables explicatives que nous avons
utilisés sont le PIB et le taux sur compte de carnet publié par
Bank Al-Maghrib.
Dans un premier temps nous avons fait recours à la
modélisation univariée, puis dans un second temps à une
modélisation multivariée. Dans la première, nous avons
adopté une spécification en niveau puis une autre en termes de
logarithme. Dans la deuxième, nous n'avons adopté que la
spécification logarithmique qui a donné de meilleurs
résultats dans le cas univarié. Les coefficients obtenus dans la
spécification logarithmique ont été
interprétés comme des élasticités-revenu et comme
des semi-élasticité-taux. L'hypothèse d'une
élasticité-revenu unitaire qui permet d'interpréter la
relation de long terme comme une équation de vitesse de circulation a
été donc testée.
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Abstract
The literature is abundant with respect to econometric studies
on the demand for money. Most of these studies use the broad aggregate M3 and
to a lesser extent the narrow aggregate M1, but rare are those that deal with a
more narrow aggregate. In this study, we have therefore tried to model the
demand of currency, bank money and that contained in the M3 - M1 sub-aggregate.
The explanatory variables we used are GDP and the rate on account of book
published by Bank Al-Maghrib. Initially we have use univariate modeling, then
in a second step a multivariate modeling. In the first one, we adopted a level
specification and then another one in terms of the logarithm. In the second, we
did adopt the logarithmic specification which gave better results in the
univariate case. The coefficients obtained in the logarithmic specification
have been interpreted as income's elasticity and as the interest's
semi-elasticity. The hypothesis of a unitary income's elasticity that allows
interpreting the long-term relationship as a velocity equation has been so
tested.
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