3.2.2 Caractéristiques des PME
Marocaines :
Nous avons établi dans la première section qu'il
existe un grand potentiel de développement du capital risque au Maroc
grâce aux plans sectoriels lancés par le gouvernement.
Cependant le capital risque cible aussi les PME existantes.
Le tissu Marocain du PME peut-être
caractérisé par :
· Une taille moyenne insuffisante (60% des PME ont moins
de 20 employés) ;
· Un accès au financement problématique
malgré l'amélioration constatée ces dernières
années. ;
· Un actionnariat majoritairement axé sur le
capital familial.
D'où :
Ø grandes opportunités pour le capital
transmission (départs en retraite, héritage ........).
Ø Opportunités intéressantes pour le
capital développement vu les difficultés de financement des
entreprises familiales.
Le contrat programme public-privé relatif au pacte
national pour l'émergence industrielle présente ainsi les PME
marocaines.
« Les PME représentent une part importante du
tissu économique marocain avec plus de 95% des entreprises
.Néanmoins, elles représentant un tissu fragile et
fragmenté, globalement figé :
· Un nombre insuffisant d'entreprise est crée
chaque année,
· La croissance des PME reste faible
· Un nombre important d'entreprise sont en situation
difficile.
De plus, les fondamentaux de l'entreprise marocaine sont
dégradés :
· Faible capacité d'investissement et de
financement
· Actionnariat quasi exclusivement familial
· Faible ouverture sur les marchés
extérieurs
· Taux d'encadrement faible ».
3.2.3 Dernières mesures des pouvoirs publics
Conscients de l'apport potentiel du capital risque pour
participer à la démarche franchement volontariste du pays, les
pouvoirs publics ont pris deux grandes mesures :
3.2.3.1 LES PPEF
C'est dans le cadre du contrat programme public-privé
relatif au pacte national pour l'émergence industrielle et des
conventions y afférentes que les public private equity funds ont
été instaurés. Il s'agit de fonds publics-privés
visant à assurer l'injection de fonds propres dans les PME dans le
cadre d'opérations transmissions / restructuration.
L'Etat s'engage à apporter une enveloppe de 1050 MDH
sur la période 2009-2015 pour apporter jusqu'à 50% des fonds, le
reste étant apporté par des investisseurs privés.
La mesure 59 du contrat programme précise :
« l'Etat s'engage à mettre en place en partenariat avec des
opérateurs professionnels, un dispositif financier d'appui au
développement d'au moins 100 entreprises sur la période
2009-2015. (21)
Ces entreprises seront sélectionnées par les
opérateurs professionnels qui seront choisis sur la base d'un cahier des
charges comportant notamment :
· La qualité de l'opérateur et de son
expérience ;
· La politique d'investissement proposée ;
· Et sa capacité à mobiliser des
ressources financières privées ».
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