Lien entre le service payé de la dette extérieure, l'investissement privé et la croissance économique en Côte d'Ivoire

AVANT PROPOS

Dans le cadre de leur formation, les auditeurs du Programme de Formation en Gestion de la Politique Economique (GPE) effectuent à la fin de leur formation, un stage professionnel dans les organismes internationaux, les institutions publiques, parapubliques ou privées. Ce stage permet à l'auditeur d'appliquer sur le terrain les connaissances acquises durant la phase théoriques et constitue une occasion d'échanges fructueuses entre l'auditeur et le personnel de l'institut d'accueil.

La fin du sage est sanctionnée par la rédaction d'un mémoire professionnel dont le thème est choisi en association avec l'institution d'accueil de l'auditeur. Ce mémoire professionnel fait l'objet d'appréciation par un jury lors d'une soutenance.

Le présent mémoire a été élaboré à l'issue de (3) mois de stage du 1^er Avril 30 Juin 2010, dont deux (2) mois par alternance et un (1) mois à temps plein à la Direction de la Dette Publique (DDP). L'étude a porté sur le thème suivant : « lien entre le service payé de la dette extérieure, l'investissement privé et la croissance économique en Côte d'Ivoire».

SIGLES ET ABREVIATIONS

ACBF: African Capacity Building Foundation

ADF : Augmented Dickey-Fuller

BCEAO : Banque Centrale des Etats de l'Afrique de l'Ouest

CAPEC : Cellule d'Analyses de Politique Economique du CIRES

CIRES : Centre Ivoirien des Recherches Economiques et Sociales

DCPE : Direction de la conjoncture et de la Prévision Economique

DDP : Direction de le Dette Publique

DESS : Diplôme d'Etudes Supérieures Spécialisées

F CFA : Franc de la Communauté Financière Africaine

FMI : Fonds Monétaire International

GPE : Gestion de la Politique Economique

KPSS: Kwiatkoswski-Phillips-Schmidt-Shin

PIB : Produit Intérieur Brut

PIP : Plan d'Investissement Public

PP : Phillips-Perron

PPTE : Pays Pauvres Très Endettés

PRI : Pays à Revenu Intermédiaire

SEG : Sciences Economiques et de Gestion

UEMOA : Union Economique et Monétaire Ouest Africaine

UFR : Unité de Formation et de Recherche

VAN : Valeur Actualisée Nette

VAR : vector AutoRegressive

VEC : Vector Error Correction

RESUME

La problématique de l'endettement extérieur renferme plusieurs théories dans la littérature économique. Nous nous sommes particulièrement intéressés à celle, selon laquelle le service de la dette extérieure agit négativement sur la croissance économique par le biais de l'investissement privé dans le cadre l'économie ivoirienne.

Notre démarche méthodologique a consisté dans un premier, temps à faire une revue des études antérieures sur l'évolution du triptyque. Dans un second temps, l'analyse économétrique a fait intervenir les notions d'équilibre de long terme, de causalité au sens de Granger et l'estimation d'un modèle à correction d'erreur.

De cette étude économétrique les résultats suivants ont été dégagés :

· il existe une relation d'équilibre de long terme entre le service payé de la dette extérieure, l'investissement privé et la croissance économique en Côte d'Ivoire c'est-à-dire qu'ils évoluent au même taux à long terme;

· l'investissent privé cause au sens de Granger la croissance économique en Côte d'Ivoire, les autorités peuvent mener des politiques de croissance en agissant sur l'investissement ;

· les valeurs passées et présentes du service payé de la dette extérieure ne permettent pas de mieux prévoir les valeurs de l'investissement privé en Côte d'Ivoire (absence de causalité) ;

· à long terme, l'investissement privé agit positivement et significativement sur le PIB ;

· à court terme, l'investissement privé et le service payé de la dette extérieure agissent significativement sur le PIB. Le premier ayant un effet positif et le second un effet négatif.

Au vu de ces résultats, les recommandations de politiques économiques suivantes ont été faites :

· l'Etat ivoirien doit continuer sur sa lancée concernant la stimulation de l'investissement privé à travers la relecture du code des investissements et l'instauration d'un climat des affaires plus attrayant en vue d'atteindre les objectifs de croissance tant recherchés ;

· la politique de relance de l'économie à travers l'investissement privé ne doit pas se focaliser sur le montant payé dans le service de la dette extérieure ;

· l'initiative PPTE est une opportunité à ne pas manquer en vue de l'obtention d'une réduction considérable et définitive du poids de la dette extérieure ;

· les nouveaux engagements de l'Etat en termes de dettes extérieures devraient être analysés sérieusement, notamment sous l'angle de leur incidence actuelle et future sur le budget de l'Etat ;

· le renforcement des capacités institutionnelles et la bonne gouvernance apparaissent aujourd'hui nécessaires, en Côte d'Ivoire pour surmonter les contraintes liées au problème fondamental de l'endettement et de l'investissement.