A- La titrisation :
Cette opération consiste à donner à une
créance la forme d'un titre. Un tel mécanisme est fait en deux
étapes :
-Une cession de créances par un établissement de
crédit à une entité juridique distincte,
généralement un fonds commun de créances (FCC).
-Une émission par cette entité des titres
négociables représentatifs des créances.
La titrisation remplace dans la circulation financière,
des créances non négociables par d'autres, c'est-à-dire
des titres qui le sont. En plus, elle constitue une arme efficace contre
l'inflation du fait de la diminution de créance monétaire
provenant de la distribution de crédit.
B- La
désintermédiation :
La désintermédiation s'analyse à partir
du passage d'une économie d'endettement à une économie de
marché des capitaux. Dans toute économie il existe des agents a
capacité de financement et d'autre qui ont besoin de financement.
Vers la fin, on aura obligatoirement une égalité
comptable entre la somme des besoins et la somme des capacités des
défirent agents économiques. En effet, il existe des modes de
financements pour combles cet écart :
- La finance directe : les agents font un contact
directement sur les marchées des capitaux.
- La finance indirecte : cette fois ci il existe des
intermédiaires financiers entre les agents à besoin et à
capacité de financement.
C-L'instabilité des
comportements :
Les portefeuilles des agents à connue plusieurs
mouvements de redistributions comme résultats des innovations
financiers. A partit de la fin des années 70 il y a un constat de
l'instabilité de la fonction de demande de monnaie. Comme
première conséquence de ce constat est que les innovations
financières rendent encor plus difficile à prévoir
à court terme les mouvements de la vitesse de circulation de la monnaie.
Une dixième conséquence ressue dans le fait que les innovations
sont considérer comme un facteur de réduction du coût de
conversion, c'est-à-dire le coût liée au passage de la
monnaie aux titres rapportant intérêt. Avec la réduction de
ce coût, l'innovation financier amène les agents
économiques (entreprise, particuliers.....) à réduire
leurs encaisses et à réduire ainsi la demande de la monnaie.
D-L'impact de l'innovation
financière sur le taux d'intérêt :
Le processus d'innovation à un grand effet sur le taux
d'intérêt. En effet, l'innovation exerce une pression à la
hausse qu'a la baisse sur le taux d'intérêt. Ainsi, avec la
concurrence le taux d'intérêt subissent une pression à la
baisse, tel était le cas des transactions faits sur le marché des
billets de trésorerie en France à un taux inférieurs
aux taux du marché monétaire (TMM). En plus, l'innovation
financière peut être la cause d'une hausse du taux
d'intérêt débiteurs car le coût moyen de collecte des
ressources augmente.
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