Taux de change et ajustement intérieur
Discutions sur l'étalon or comme taux de change fixe et,
les ajustements se font par des réserves d'or. C'est comme le taux de
change fixe sauf que dans le système étalon or, les
réserves ne sont pas en $ mais en stock d'or.
Le XIXème siècle verra apparaître un taux de
change fixe, stable et va durer jusqu'à la 1ère guerre
mondiale. Ensuite il y aura des tentatives avortées de remise sur pied
jusqu'en 1954 où l'on signe les accords de Bretton Woods qui dureront
jusqu'en 1971.
Bretton Woods : toutes les monnaies ont un taux de change
fixe par rapport au $ et le $ est directement convertible en or.
Avantages : stabilité de change fixe.
Inconvénients : déséquilibre.
Epuisement des stock d'or US et Nixon suspend la convertibilité $ / or
en 1971.
(06/05/2000)Vitesse de circulation : nombre de fois
que la monnaie change de main
Constant
MV = PT + A
Valeur des actifs
Masse monétaire
Niveau général des prix
Nombre de transactions (d'achat)
M = PY + A
hypothèses: au XVIème l'or afflux en
Espagne, hausse des importations en Espagne car l'or est une monnaie. M ? PY
c'est P ? ou Y ?.
Y ne peut augmenter que si l'offre augmente, or on sait que Y
d'un pays peut augmenter mais pas énormément. Dans l'exemple en
Espagne, l'offre (la Y) augmente peu, or il y a beaucoup d'or (c'est à
dire que M augmente beaucoup) c'est surtout P qui augmente.
M ? P ??? Y?
Ceci est toujours vrai. Une augmentation monétaire fait
surtout augmenter les prix(P) et A (valeur des actifs fixent) augmente aussi
fortement. L'hausse de la M ne correspond pas à une hausse en
conséquence de l'offre (ce qui est généralement le
cas) ; elle fait augmenter fortement les prix (P ? fortement) et A ? aussi
fortement ça fait un impact sur le PIB et augmentation de P et A.
Exemple : un boulanger propose 100pains à
1FF/ pain et, il y a 1OO personnes avec 1FF chacun. Tout d'un coup le
gouvernement distribue 1FF à chacun, chacun se retrouve avec 2FF. 100
personnes avec 2FF= 200FF de demande de pain. A 1FF le pain, le boulanger
n'arrive pas à produire 2 fois plus pour arriver à 200 pains.
S'il ne produit par exemple que 150 pains, le prix du pain va augmenter.
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