2.2.4.2. Estimation des flux entrants ou recettes
totales (FE)
A son tour, les FE représentent le produit de la
quantité produite (Q) et le prix de vente unitaire (PVU). Elle est
trouvée par la relation :
FE=Q*PVU
2.2.4.3. Estimation des flux nets ou
bénéfices (FN)
Les FN représentent la différence entre les FE
et les FS. Ils sont déterminés par la formule suivante :
FN = FE - FS
2.2.4.4. Critères d'évaluation de la
rentabilité des SA
Pendant que l'agriculture traditionnelle (AT) a depuis
longtemps prouvé sa viabilité économique, la mise en place
d'un nouveau SA comme l'agroforesterie doit aussi
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obligatoirement prouver la sienne (Nair 1993 ; Midy, 2001).
C'est ainsi que l'analyse de la rentabilité devient de plus en plus un
outil incontournable et susceptible de démontrer la faisabilité
et la valeur d'un SAF.
Dans le cadre de ce travail, les étapes 1 et 3 de
l'analyse financière d'Herbel et al. (2003) ont
été utilisées pour estimer les coûts et les
bénéfices des SA parmi les cinq qu'ils ont énoncé
à savoir : l'estimation des coûts d'investissement et
d'exploitation, le plan de financement, l'estimation des
bénéfices quantifiables, l'estimation des effets financiers sur
les bénéfices et l'estimation des effets financiers sur les
intermédiaires financiers. Les estimations sont faites sur base des
méthodes actualisées car l'investissement dans les SA est
toujours à moyen et/ou à long terme. D'où l'important de
prendre en compte la valeur temporaire de l'argent.
Parmi les éléments pris en compte dans ces
méthodes actualisées, la VAN et le TRI ont été
utilisé pour évaluer et comparer les SA mis en place à
Ibi-village et ses hameaux (Olschewski et al., 2006 ; Godsey, 2000)
cité par Edna (2007).
La parité du franc congolais par rapport au dollar
américain durant la période est de 950 FC le dollar.
2.2.4.4.1. Valeur actuelle nette (VAN)
Elle indique la différence entre la valeur actuelle des
recettes et des dépenses pour un taux d'actualisation donné. Elle
est trouvée par la relation suivante :
n
VAN = ? FE?? - FS?? /(1 + j)??
??=0
Avec : FE?? = Flux entrants au temps t ; FS?? =
Flux sortants au temps t ; j = Taux
d'actualisation et ?? = Temps.
Le taux de 10 % a été utilisé pour
faciliter la comparaison. Un projet est accepté ou rapporte un gain par
rapport aux dépenses engagées lorsque sa VAN est
supérieure à zéro. Dans le cas contraire, il peut
être rejeté. Le projet avec la VAN les plus élevée
est préféré (Sullivan et al., 1992).
2.2.4.4.2. Taux de rendement interne (TRI)
Le taux de rendement interne est le taux qui annule la VAN.
C'est-à-dire le taux qui rend le bénéfice escompté
égal au coût escompté. Cet indicateur est souvent
comparé au taux
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bancaire. Un projet est retenu lorsque son TRI
prévisible est supérieur au taux bancaire. Il est trouvé
par la fonction suivante :
n
1FEt- FSt/(1 + TRI)t = 0 t=0
Le TRI a été utilisé comme critère
d'évaluation car les relations coût et bénéfice d'un
SAF changent dans le temps (Nair, 1993). Cet indicateur permet de montrer aux
investisseurs le taux d'intérêt bancaire au-dessus de quel ils ne
peuvent pas accepter de s'endetter pour financer leurs activités
(Sullivan et al., 1992).
Entre plusieurs projets, le choix se porte sur celui qui a
soit la VAN la plus élevée, soit le ratio
bénéfices-coûts le plus élevé, soit encore
celui qui a le TRI le plus fort (Sullivan et al., 1992).
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