Chapitre 2 : Les méthodes d'appréciation
de la rentabilité
2- La gestion conseillée : le client garde le pouvoir
de décision, et le rôle du gérant c'est de donner des
conseils uniquement.
3- La gestion pilotée : le client confie la gestion au
gérant selon une orientation déjà choisie.
Il est possible de donner le pouvoir de gestion sur une partie
des actifs financiers, et conserver le contrôle sur le reste, et il faut
mettre en oeuvre une stratégie de placement (épargne ou
investissement), pour valoriser le patrimoine de l'entreprise, ou de
réaliser les projets planifiés, tout en saisissant les
opportunités existantes sur les marchés financiers, en termes de
rentabilité, c'est-à-dire l'amélioration continue et la
création de la valeur.
La gestion d'actif recherche une performance supérieure
à celle du marché (benchmark), et l'efficacité de cette
performance, est mesurée par le degré d'acceptation du risque par
le client, sachant que chaque investisseur cherche à optimiser le couple
risque-rentabilité, et les écarts de ce couple par rapport au
(benchmark), autrement dit le « tracking error ».
Le gérant cherche l'optimisation par une
diversification du portefeuille, sur les différents secteurs,
différentes zones géographiques, immobiliers, devise voire
même sur les matières premières si le gain est
présent, car son métier l'oblige à rechercher le gain
là où il se trouve, en d'autres termes, une appréciation
du capital investis tout en minimisant la volatilité du portefeuille.
La gestion du portefeuille ne se focalise pas sur l'actif en
nature, mais sur sa valeur sur le marché financier, tout en incluant les
frais de commissions qui minimisent la rentabilité par la suite
(connaitre le rendement réel).
Si l'entreprise a de la trésorerie, elle doit la
rentabiliser par la gestion d'actif, pour en tirer des revenues
supplémentaires (résultats financiers) pour l'entreprise, et de
ce fait améliorer sa rentabilité financière, et donc la
rentabilité globale de l'entreprise, tout en faisant des choix
(l'arbitrage) entre les différentes opportunités qui existent sur
le marché financier, dans ce cas la gestion de l'actif serait un levier
sur des opérations boursières, qui témoigne d'une
efficacité financière particulière de l'entreprise.
L'entreprise est un ensemble de ressources (financière,
humaines ou matérielle), qui visent à atteindre un objectif
commun bien déterminé, que ce soit par des leviers internes ou
externes, la rentabilité est au coeur de la finalité de chaque
entreprise, et chaque ressource doit donner la
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