Chapitre 1 : Généralités sur le
risque et la rentabilité
survie, un cas extrême pour l'entreprise et sa
disparition du marché. La maitrise de ce risque demeure très
importante, même une obligation majeure pour ses dirigeants, car toute
entreprise doit assurer sa liquidité et sa solvabilité et honorer
ses engagements, gagner la confiance des tiers pour attirer les investisseurs,
et assurer le financement en cas de besoin.
d- Les risques de change et de taux :
Une fois les risques financiers maitrisés, l'entreprise
se trouve face à d'autres risques : risque de change, qui est lié
à l'augmentation de la monnaie étrangère, par rapport
à la monnaie locale, ou face à un risque de taux qui est
lié à l'augmentation, du taux d'intérêt de la
banque. Chaque fois que l'entreprise fait des opérations du commerce
international en monnaie étrangère, est confrontée au
risque de perte de change lié, soit à l'appréciation de la
monnaie étrangère, soit à la dépréciation de
la monnaie locale. Et pour honorer ses engagements, l'entreprise doit
acquérir des devises suffisantes, il pourrait être :
-Enrichir dans le cas où il faudra moins de monnaie
nationale que prévue.
-Appauvrir dans le cas de la dépréciation de la
monnaie locale où appréciation de la monnaie
étrangère objet du règlement.
Exemple : un importateur algérien qui s'engage le 20
octobre de l'année (n) à régler en devise une facture de
10.000$ exigible le 10 janvier de l'année (n+1) et à la date
à laquelle l'engagement a été contracté le taux de
change était de 1$= 100 Da et il constate que le taux de change du
Dollar s'est apprécié passant à 1$= 120 Da à la
date du payement effectif donc la valeur de la dette se trouve porter de
1.000.000 Da à 1.200.000 Da.
Ce changement du montant de la dette, représente une
perte pour l'importateur, ce qui fait une augmentation de 20% du montant de
l'engagement avant l'appréciation du Dollar, donc une perte potentielle
pour l'importateur.
Cette fluctuation du taux de change, constitue un changement
de résultat, et ça représente un risque que l'entreprise
doit contrôler. Et pour lutter contre ce fléau, l'entreprise doit,
soit souscrire à une police d'assurance, ou réduire le risque en
concluant des contrats d'achat et de vente à l'étranger en
monnaie nationale pour diminuer ce risque.
Les entreprises qui font recours à des crédits
de découvert à court terme, sont exposées à un taux
d'intérêt très élevé ou plus ou moins
variable, par ce que chaque type de besoin a un crédit
spécifique, avec des conditions spécifiques, et donc doivent
supporter les frais financiers dû à cette facilitée
bancaire, qui a un effet défavorable pour ces entreprises. Par
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