Annexe 12 : L'évolution du ln(IPC), ln(TCEN1) et
du ln(TCEN2)
2000
2004
2001
2005
2002
2006
2003
2007
2008
2009
2010
2011
0 5 10 15 0 5 10 15 0 5 10 15
2012
0 5 10 15
Mois
lnIPC lnTCEN1
lnTCEN2
Table des matières
Introduction générale 1
Chapitre1 : Le régime de change et la notion de
convertibilité 5
Introduction 6
Section 1. Le régime de change 8
1.1. Définition et classifications des régimes de
change 8
1.1.1. Définition 8
A. Régime de change fixe 9
B. Régime de change flottant 11
C. Régime de change intermédiaire 11
1.1.2. Classifications des régimes de change 12
A. La classification de jure 12
B. La classification de facto 16
1.2. L'importance des régimes de change dans les
mouvenments de capitaux 19
1.3. Les conditions d'adopter un régime de change 20
Section 2. L'étude de la notion de
convertibilité du taux de change 22
2.1. Définition et historique de la notion de
convertibilité 22
2.1.1. Définition 22
2.1.2. Historique de la notion de convertibilité 23
A. Etalon-or (Gold Standard) 23
B. Gold Bullion Standard et Gold Exchange Standard de
Gênes 1992-1936 24
C. Etalon de Change-or de Bretton Woods 1944-1976 25
D. L'échelle de convertibilité 26
2.2. Règles et conditions de la convertibilité
27
2.3. Les avantages et les limites de la convertibilité
28
Conclusion 32
Chapitre 2 : La convertibilité totale du taux de
chnage : Revue de littérature et
expériences internationales 34
Introduction 35
Introduction 67
Section 1. Revue de littérature 36
1.1. Préalables à la convertibilité
totale 36
1.1.1. Préalable en termes d'équilibre interne
36
1.1.2. Préalable en termes d'équilibre externe
37
1.1.3. Préalable en termes de réserves de change
38
1.1.4. Préalable en termes de développement du
climat des affaires 38
1.1.5. Préalable en termes de marché financier
39
1.2. Incidence des variations du taux de change sur
l'inflation 39
1.3. Taux de change et mouvement de capitaux 46
Section 2. Expériences internationales
51
2.1. L'évolution des flux de capitaux 51
2.2. La libre circulation des flux de capitaux : argumants,
facteurs déterminants et conséquences
53
2.2.1. Arguments pour la libre mobilité des capitaux
53
A. Le contrôle des changes ne peut être qu'une
mesure temporaire 53
B. Diversification des risques et répartition optimale
des ressources 53
C. Lissage de la consommation et rôlr contra-cyclique
54
D. Investissement et croissance 54
E. Efficience et stabilité accrue du système
bancaire 54
2.2.2. Les facteurs déterminants et les
conséquences des flux de capitaux 55
A. Les facteurs déterminants des flux de capitaux
55
B. Les conséquences de libre circulation des capitaux
: Gains et Coûts 57
2.2. L'expérience de la convertibilité en France
et en Chili 58
2.2.1. L'expérience Française 59
A. Une inefficacité avérée 59
B. Lerôle d'une politique économique saine 59
C. Le rôle d'une politique financière saine
60
D. L'importance d'une séquence graduelle 60
2.2.2.Expérience Chilienne 61
Conclusion 64
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