Conclusion générale
La littérature économique théorique et
empirique a accordé une importance cruciale pour le système de
change. Ce pendant, son identification n'est pas encore consensuel. Depuis
longtemps, les notifications des pays membres au FMI ont servi à
élaborer la classification de jure qui a ensuite été
utilisée pour étudier le choix des régimes de change,
leurs évolutions et leurs effets économiques.
Cependant, cette classification présentait de
sérieuses incohérences dans la mesure où ce que les pays
déclaraient ne traduisait pas toujours leurs pratiques. Ainsi, les
conséquences macroéconomiques des systèmes de change
alternatifs mis en évidence par la littérature théorique
et empirique dépendent étroitement de la façon dont les
régimes de change sont classés (Goldstein, 2002; Frankel, 2003;
Backus, 2005; Tavlas, Dellas et Stockman, 2008).
Cela implique donc que, si les régimes de change ne
sont pas correctement identifies, les implications ou recommandations de
politiques tirées d'études qui sont basées sur ces
régimes peuvent être trompeuses. Par ailleurs, une mauvaise
identification complique également la surveillance des politiques de
change par le FMI en diminuant la transparence des politiques de pays membres
(Bubula et Otker-Robe, 2002).
L'état de la facilité avec laquelle une monnaie
peut être échangée contre une monnaie
étrangère est traduit par le passage à la
convertibilité totale, partielle ou limitée. Ainsi, la
convertibilité monétaire est d'une importance vitale dans le
marché des changes, la convertibilité signifie plus qu'une
monnaie est plus liquide et, par conséquent, moins difficile à
négocier.
De plus, les facteurs influant sur la convertibilité
incluent la disponibilité des réserves de devises
étrangères dans les réglementations nationales visant
à protéger les investisseurs locaux de mauvaises décisions
d'investissement, par exemple, une monnaie de subir une période
d'hyperinflation et un pays donné.
Quelques gouvernements socialistes, même émettre
des monnaies non convertibles, comme le peso cubain, afin de protéger
leurs citoyens contre l'infiltration capitaliste perçue.
La convertibilité totale n'a été
introduite que comme une mesure de réformes visant à revitaliser
l'économie d'un pays et pour l'amener sur la voie de la
libéralisation.
BEN AYECHE Manel FSEG Sousse
La convertibilité totale d'une monnaie locale, se
traduit par l'assouplissement des restrictions Import / Export, la
rationalisation des règles de procédure régissant les
taxations, la rationalisation des règles de procédure
régissant législations fiscales, etc.
Le passage à cette politique de change a pour but
l'ouverture de l'économie en vue de l'expansion et de la mondialisation
de nos activités de négociation.
La convertibilité totale permettra aux exportateurs
d'obtenir un prix plus élevé pour les marchandises
exportées. C'est certainement un incitatif de taille pour augmenter
l'exportation. Étant donné que les importateurs doivent payer
plus que les marchandises importées, il y aura une tendance naturelle
à importer moins, confiner les importations à des
éléments absolument nécessaire, mais la politique
d'exportation / importation a été libéralisée.
La mauvaise application de cette politique peut conduire
à des problèmes économiques qui peuvent conduire à
la récession d'une économie.
En fait, la Tunisie est l'un des pays qui a adopté le
passage à la convertibilité totale. Notre objectif dans ce
travail de recherche est d'étudier l'impact de la convertibilité
du taux de change sur la situation économique Tunisienne.
Dans cette alignée, nous avons posé la question
suivante :
Dans quelle mesure la convertibilité totale du
dinar en Tunisie a un impact sur la situation économique en Tunisie
?
Pour répondre à cette question, nous avons
décomposé notre travail de recherche en trois chapitres qui sont
présentés comme suit :
Tout au long du premier chapitre, nous avons cerné
notre attention à l'étude de la notion du régime de change
et la notion de convertibilité. Ce chapitre a été
réparti en deux sections.
Dans la première section, nous avons défini,
d'abord, la notion du régime de change ainsi que ses différentes
classifications. Ensuite, nous avons étudié l'importance des
régimes de change dans les mouvements de capitaux. Enfin, nous avons
cité les différentes conditions d'adopter un régime de
change par un pays concerné.
Dans la deuxième section, nous avons
étudié la notion de convertibilité d'une monnaie
nationale. En premier lieu, nous avons défini la notion de
convertibilité tout en mettant l'accent sur son historique. En
deuxième lieu, nous avons présenté les différentes
règles et conditions de convertibilité du taux de change. En
dernier lieu, nous avons cité les différents avantages et
inconvénients de la convertibilité du taux de change.
BEN AYECHE Manel FSEG Sousse
Dans le deuxième chapitre, nous avons
étudié le phénomène de la convertibilité
totale du taux de change, dans lequel, nous avons présenté une
revue de littérature et quelques expériences internationales
principalement la France et le Chili. Ce chapitre a été
réparti en deux sections. Dans la première section, nous avons
présenté une revue de littérature concernant la
convertibilité totale d'une monnaie nationale ou d'un taux de change.
Tout d'abord, nous avons cité les différents préalables
à la convertibilité totale. Ensuite, nous avons
étudié l'incidence des variations du taux de change sur
l'inflation. Et enfin, nous avons présenté la relation qui existe
entre le taux de change et les mouvements de capitaux.
La deuxième section a été
consacrée à la présentation des expériences
internationales relatives à la convertibilité totale. Dans cette
section, nous avons identifié l'évolution des flux de capitaux en
premier lieu. En deuxième lieu, nous avons analysé la libre
circulation des flux de capitaux. En dernier lieu, nous avons
présenté les deux expériences de la convertibilité
totale du taux de change de la France et du Chili.
Enfin, nous avons élaboré le troisième
chapitre tout en le décomposant en deux sections. Dans la
première section, nous avons étudié la situation
économique de la Tunisie après la convertibilité totale du
dinar. Cette section a été consacrée à
l'étude de la situation macroéconomique interne, la situation
macro-économique externe, l'évolution de la politique de change
en Tunisie et enfin l'étude du phénomène de la
convertibilité totale et le choix optimal des réserves de
change.
La deuxième section a été
consacrée à la validation empirique du concept de la
convertibilité totale qui s'est manifesté par la relation de
causalité entre le niveau des prix domestiques et le taux de change
effectif nominal. Tout d'abord, nous avons présenté un
aperçu sur les principaux travaux qui portent sur la relation qui existe
entre le taux de change et le taux d'inflation. Ensuite, nous avons
présenté la méthode d'échantillonnage et la
méthode de collecte des données ainsi que les hypothèses
de recherche. Puis, nous avons présenté le modèle retenu
et la définition des différentes variables retenues. Enfin, nous
avons présenté les différents résultats des tests
et des estimations effectuées qui peuvent nous indiquer la nature de la
relation qui existe entre l'inflation et le taux de change. Nous avons
utilisé le logiciel STATA12 pour obtenir les résultats
économétriques.
Les résultats économétriques obtenus,
plus particulièrement le test de causalité de Granger, ont
montré l'existence d'une relation bidirectionnelle entre l'inflation et
le taux de change effectif nominal.
BEN AYECHE Manel FSEG Sousse
Enfin, la convertibilité totale du dinar a un impact
principalement sur le niveau d'indices des prix à la consommation
domestiques. De plus, la convertibilité est une politique de change qui
doit être accomplie par une politique monétaire qui permet
à un pays d'éviter tous les risques liés au système
monétaire et au système de change.
Dans ce cas, le passage à une convertibilité
totale exige l'existence de certaines conditions telles que, la
stabilité du système financier et économique, l'existence
d'un climat économique favorable et l'adoption des stratégies
bien claires et compatibles à la situation du pays qui désire
passer à une convertibilité totale ou limitée ou
partielle.
BEN AYECHE Manel FSEG Sousse
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