Table de matière
Remerciements.........................................................................
2
Dédicace
................................................................................
3
Introduction
générale ..................................................................4
I. Les déterminants de la structure
financière des entreprises..............5
Théorie de la structure d financière
5
La théorie de neutralité 5
La position traditionnelle 8
La théorie du compromis 9
La théorie du financement hiérarchique 9
La théorie de l'agence à la finance
d'entreprises 9
La théorie du signal 10
II. Composantes de la structure financière
12
A/ Autofinancement 12 Composition de
l'autofinancement 13
Le rôle de l'autofinancement 13 Le coût de
l'autofinancement 14
Autofinancement et parties prenantes à l'entreprise 15
Avantages de l'autofinancement 15
Limites de l'autofinancement 16 B : financement
externe 17
Ø Financement par Fonds Propres 17
Composition des Fonds Propres 17
Les avantages des recours au Fonds Propres externe sur
l'entreprise 22
Les limites du recours au Fonds Propres externe 23
Ø Financement par
endettement................................................ 25
Composition de l'endettement 25 Avantages de
l'endettement 28
Limites de l'endettement 29
L'effet de levier de l'endettement 30 Définition de
l'effet de levier 30 Le principe de l'effet de levier 30
L'intérêt de l'effet de levier 31
Le calcul de l'effet de levier de la dette 31
III. le financement des entreprises marocaines et
comparaison avec d'autres
payes 33
1 : La situation financière des entreprises
marocaines 33
2 : Position du Maroc par rapport à d'autres
pays 38
A-position du Maroc par rapport aux pays concurrents 38
B- position du Maroc par rapport aux pays
européens 39
IV. Etude empirique de l'évolution de la structure
financière des entreprises marocaines cotées en bourse
40
I : Méthodologie de l'étude et ses
limites 42
Méthodologie de l'étude 42
Limites de l'étude échantillon des entreprises
marocaines sélectionné 42
II : Etude de l'évolution de la structure
financière de l'échantillon par
les ratios 44 Etude des ratios combinant des
éléments du bilan et CPC 46
Ratios d'autofinancement /endettement+fonds propres 48 ratios
d'autonomie financière (endettement/fonds- propres 50
Ratios : frais financière /fond-propre 51
ratios : endettement /actif comptable 53 Conclusion
générale 55 Bibliographie 56 Table de matière
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