ANNEXES
ANNEXE I : DOCUMENT
Formule de trimestrialisation des
données
Pour chaque variable Z annuellement observée, nous
associons la quantité q telle que :
q = [4* Z t (0,5* Z t-1 + 3* Z t + 0,5* Z t+1)] 1/2 Z t est la
valeur de l'année courante
Z t1 est la valeur de l'année antérieure Z t+1 est
la valeur de l'année ultérieure
Nous en déduisons alors les valeurs trimestrielles
suivantes ;
- Valeur du premier trimestre (Z 1)
Z 1 = 4 [Z t /q]*[Z t1 + 0,625* Z t - 0,625* Z t-1]
- Valeur du deuxième trimestre (Z 2)
Z 2 = 4 [Z t /q]*[Z t1 + 0,875* Z t - 0,875* Z t-1]
- Valeur du troisième trimestre (Z 3)
Z 3 = 4 [Z t /q]*[Z t + 0,125* Z t+1 - 0,125* Z t]
- Valeur
du quatrième trimestre (Z 4)
Z 4 = 4 [Z t /q]*[Z t + 0,375* Z t+1 - 0,375* Z t]
Comportement face au risque et développement du secteur
privé
2008-2009
ANNEXE II : TABLEAUX
TABLEAU 1 : Résultat des tests de
normalité des séries
|
SKEWNESS
|
KURTOSIS
|
JACQUE-BERA
|
PROBABILITE
|
|
RISK
|
-0,128
|
1,846
|
1,846
|
0,397
|
|
PMED
|
0,493
|
1,784
|
3,271
|
0,194
|
|
LIQUID
|
-0,177
|
1,42
|
3,493
|
0,174
|
Valeurs de références SKEWNESS :
0
KURTOSIS : 1.96
PROBABILITE : 0.05
TABLEAU 2 : Tests de stationnarité des
séries et des erreurs
|
Modèle
|
ADF en niveau
|
ADF en différence première
|
|
LNRISK
|
[1]
|
-2,362
|
-3,509**
|
|
[2]
|
-3,906*
|
-3,560*
|
|
[3]
|
-0 ,059
|
-3,525***
|
|
|
LNPMED
|
[1]
|
-1,662
|
-4,958***
|
|
[2]
|
-5,248***
|
-5,095***
|
|
[3]
|
0,0226
|
-4,011***
|
|
|
LNLIQUID
|
[1]
|
-1,208
|
-7,476***
|
|
[2]
|
-2,645
|
-7,355***
|
|
[3]
|
-1,327
|
-7,318***
|
|
Ho : Les donnés contiennent une racine unitaire.
*(** (***)) On rejette l'hypothèse Ho au seuil de
10%(5%(1%)).
Comportement face au risque et développement du secteur
privé
2008-2009
TABLEAU 3 : Critère de la trace et à la
valeur propre maximale
Date: 03/31/09 Time: 16:19
Sample: 2 33
Included observations: 30
Series: LNRISK LNPMED LNLIQUID Lags interval: 1 to 1
Selected
(0.05 level*)
Number
of
Cointegrating
Relations by
Model
|
Data Trend:
|
None
|
None
|
Linear
|
Linear
|
Quadratic
|
|
No
|
|
|
|
|
|
Test Type
|
Intercept
|
Intercept
|
Intercept
|
Intercept
|
Intercept
|
|
No Trend
|
No Trend
|
No Trend
|
Trend
|
Trend
|
|
Trace
|
0
|
0
|
0
|
1
|
3
|
|
Max-Eig
|
0
|
0
|
0
|
1
|
1
|
TABLEAU 4 : Critère d'information par rang et
par modèle.
Date: 03/31/09 Time: 16:19
Sample: 2
33
Included observations: 30
Series: LNRISK LNPMED LNLIQUID
Lags interval: 1 to 1
|
Informatio n Criteria by Rank and Model
|
|
|
|
|
|
|
Data Trend:
|
None
|
None
|
Linear
|
Linear
|
Quadratic
|
|
Rank or
|
No Intercept
|
Intercept
|
Intercept
|
Intercept
|
Intercept
|
|
No. of CEs
|
No Trend
|
No Trend
|
No Trend
|
Trend
|
Trend
|
|
Log
Likelihood
|
|
|
|
|
|
0
|
146.5016
|
146.5016
|
146.7127
|
146.7127
|
147.3157
|
|
1
|
151.1058
|
153.8428
|
154.0498
|
166.1910
|
166.5155
|
|
2
|
154.3101
|
158.2261
|
158.4231
|
172.8897
|
173.1715
|
|
3
|
154.3165
|
161.4291
|
161.4291
|
177.2394
|
177.2394
|
|
Akaike
Information
Criteria
|
|
2008-2009
|
|
|
|
0
|
-9.166774
|
-9.166774
|
-8.980846
|
-8.980846
|
-8.821046
|
|
1
|
-9.073718
|
-9.189517
|
-9.069985
|
'9.812736*
|
-9.701034
|
|
2
|
-8.887338
|
-9.015074
|
-8.961541
|
-9.792646
|
-9.744767
|
|
3
|
-8.487765
|
-8.761940
|
-8.761940
|
-9.615962
|
-9.615962
|
|
Schwarz
|
|
|
|
|
|
Criteria
|
|
|
|
|
|
0
|
-8.746415
|
-8.746415
|
-8.420367
|
-8.420367
|
-8.120447
|
|
1
|
-8.373119
|
-8.442212
|
-8.229267
|
'8.925311*
|
-8.720196
|
|
2
|
-7.906500
|
-7.940822
|
-7.840583
|
-8.578275
|
-8.483690
|
|
3
|
-7.226687
|
-7.360743
|
-7.360743
|
-8.074645
|
-8.074645
|
TABLEAU 5 : Test de causalité de
GRANGER
Pairwise Granger Causality Tests Date: 03/30/09 Time: 17:17
Sample: 2 33
Lags: 1
|
Null Hypothesis:
|
Ob
s
|
F-Statistic
|
Probability
|
|
LNPMED does not Granger Cause LNRISK LNRISK does
not Granger Cause LNPMED
|
31
|
6.66829
2.56228
|
0.01534
0.12066
|
|
LNLIQUID does not Granger Cause LNRISK 31
|
7.78319
|
0.00938
|
|
LNRISK does not Granger Cause LNLIQUID
|
|
0.00206
|
0.96415
|
|
LNLIQUID does not Granger Cause LNPMED
|
31
|
0.44337
|
0.51095
|
|
LNPMED does not Granger Cause LNLIQUID
|
|
16.0230
|
0.00042
|
TABLEAU 6 : Le Modèle Vectoriel à
Correction d'Erreur (MVCE)
Vector Error Correction Estimates
Date: 04/03/09 Time: 16:05
Sample (adjusted): 4 33
Included observations: 30 after adjustments
2008-2009
|
Standard errors in ( ) & t-statistics in [ ]
|
|
|
Cointegrating Eq:
|
CointEq1
|
|
|
|
LNRISK(-1)
LNPMED(-1)
|
1.000000
8.802964 (1.59220) [
5.52880]
|
|
|
|
LNLIQUID(-1)
|
1.511719
|
|
|
|
(1.04480)
|
|
|
|
[1.44689]
|
|
|
|
@TREND(2)
|
0.216736
|
|
|
|
(0.03166)
|
|
|
|
[6.84645]
|
|
|
|
C
|
6.806435
|
|
|
|
Error Correction:
|
D(LNRISK)
|
D(LNPMED)
|
D(LNLIQUID)
|
|
CointEq1
|
'0.070849
|
-0.038288
|
0.016649
|
|
(0.01216)
|
(0.00540)
|
(0.03697)
|
|
[-5.82456]
|
[-7.09289]
|
[0.45032]
|
|
D(LNRISK(-1))
|
1.066590
|
0.105561
|
0.015153
|
|
(0.10884)
|
(0.04830)
|
(0.33081)
|
|
[9.79933]
|
[2.18544]
|
[0.04580]
|
|
D(LNPMED(-1))
|
-0.111988
|
0.836410
|
-1.383630
|
|
(0.24779)
|
(0.10997)
|
(0.75314)
|
|
[-0.45194]
|
[7.60614]
|
[-1.83715]
|
|
D(LNLIQUID(-1))
|
-0.000117
|
0.025745
|
-0.500700
|
|
(0.06089)
|
(0.02702)
|
(0.18505)
|
|
[-0.00192]
|
[0.95282]
|
[-2.70571]
|
|
C
|
-0.003821
|
-0.002749
|
0.004447
|
|
(0.00881)
|
(0.00391)
|
(0.02678)
|
|
[-0.43371]
|
[-0.70318]
|
[0.16607]
|
|
R-squared
|
0.864199
|
0.864923
|
0.273471
|
|
Adj. R-squared
|
0.842471
|
0.843311
|
0.157227
|
|
F-statistic
|
39.77333
|
40.01995
|
2.352552
|
|
Akaike information criterion
|
-9.812736
|
|
|
Schwarz criterion
|
-8.925311
|
|
Comportement face au risque et développement du secteur
privé
2008-2009
| 
