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BANQUE CENTRALE DES ETATS DE L'AFRIQUE DE
L'OUEST
(BCEAO)
CENTRE OUEST-AFRICAIN DE FORMATION ET D'ETUDES
BANCAIRES
(COFEB)
Mémoire pour l'obtention du
Diplôme
d'Etudes Supérieures Bancaires et Financières
(DESBF)
CYCLE LONG-ENCADREMENT SUPERIEUR -
31ème Promotion
T HEME :
La dette publique au Togo : une tentative
d'identification des facteurs explicatifs
Réalisé par :
M. Nasser TALL
BOUBACAR
Sous la direction du :
Professeur Nadédjo
BIGOU-LARE
Agrégé en Sciences de Gestion
Doyen de la
Faculté des Sciences Economiques et de Gestion (FASEG)
Année académique 2008 - 2009
DEDICACE
A mon père, feu Youssouf Boubacar
TALL,
A ma mère, Arifatou BOUKARI,
et
à mes frères :
Boubacar Fayçal
TALL,
Boubacar Tidjani TALL,
Boubacar Djamilata TALL.
REMERCIEMENTS
Avant d'entamer ce mémoire, nous exprimons notre gratitude
envers :
· Monsieur Baba Kokoga BAKPENA, Directeur
des Finances pour ses conseils et sa disponibilité constante ;
· Monsieur Assou APEZOUKE, Directeur
Adjoint des Finances, pour sa disponibilité ;
· Professeur Nadédjo BIGOU-LARE,
Doyen de la Faculté des Sciences Economiques et de Gestion de
l'Université de Lomé pour avoir accepté diriger ce travail
avec promptitude. Ses orientations nous ont été très
bénéfiques ;
· Monsieur Ayira KOREM, Assistant
du Professeur, dont l'encadrement a facilité notre tâche
;
· Messieurs les Directeurs et le personnel de la Direction
de la Formation du COFEB ;
· Tous les chefs de services qui nous ont
réservé un peu de leur temps, qu'ils reçoivent
l'expression de notre profonde gratitude ;
· Docteur Ryssalatou AYEVA épouse
DIAWARA, pour toutes ses contributions ;
· Monsieur Boundjou SAMA, pour son
assistance et ses encouragements ;
· Docteur Kossi SAMA, pour ses conseils et
ses encouragements ;
· Madame Rose Alewa GNOFAME pour ses
conseils et ses encouragements ;
· Mademoiselle Abidé BEKETI pour sa
patience et ses encouragements ;
· Mademoiselle Aningam AYASSOR pour sa
contribution ;
· Aux familles TALL et
THIAM pour nous avoir assisté tout au long de cette
année ;
· Messieurs Aboudou Raouf TCHABI-DJOGOU et
Tchalaye ZATO pour leurs encouragements et leur concours
à la réalisation de ce travail ;
· Enfin, nous disons merci à tous ceux qui ne sont
ici citées mais qui, de près ou de loin nous ont apporté
leur assistance ;
· A vous tous, nous dirons encore MERCI ! MERCI ! MERCI
!
Résumé
Ce mémoire se propose d'identifier les facteurs
explicatifs de l'endettement du Togo. Cette analyse sera faite à l'aide
de la méthode des moindres carrés ordinaires avec des
données couvrant la période 1980-2008 (soit 29 ans).
Le traitement de ce modèle a donné des
résultats dans l'ensemble satisfaisants les hypothèses de la
recherche.
En effet, les importations rapportées au produit
intérieur brut, la dévaluation du franc CFA, et le taux de change
du franc CFA se trouvent être les facteurs explicatifs du niveau
d'endettement du pays et qui sont validés par le modèle
estimé.
Fort de ces résultats il a été
recommandé aux autorités publiques de rechercher des prêts
assortis de forte concessionnalité, un effort d'amélioration du
taux de
croissance, un assainissement des finances publiques en vue
de l'amélioration de la balance fiscale et une bonne gestion de la
dette.
SIGLES ET ABREVIATIONS UTILISES
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ADF
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: Augmented Dickey -Fuller
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BM
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: Banque Mondiale
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FMI
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: Fonds Monétaire International
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MCE
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: Modèle à Correction d'Erreur
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MCO
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: Moindres carrés ordinaires
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PAS
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: Programmes d'Ajustements Structurels
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PIB
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: Produit Intérieur Brut
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PPTE
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: Pays Pauvres Très Endettés
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PVD
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: Pays en Voie de Développement
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UE
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: Union Européenne
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TABLE DES MATIERES
Dédicace 2
Remerciements 3
Résume 4
Liste des sigles et abréviations 5
Table des matières 6
INTRODUCTION GENERALE 10
PREMIERE PARTIE : L'ENDETTEMENT
PUBLIC : DE LA LITTERATURE A L'ETAT DES
LIEUX AU TOGO 12
CHAPITRE I : L'ENDETTEMENT PUBLIC ET SES EFFETS DANS LA
LITTÉRATURE 12
SECTION1 : Notions de dette publique, de
soutenabilité ou de viabilité de la dette
A - Notions de dette et de soutenabilité de la dette 12
1 - Notions de dette 12
2 - Notion de soutenabilité ou de viabilité de la
dette 13
B- Les différentes conceptions sur l'endettement public
13
1 - Les conceptions classique et keynésienne 14
1-1 La conception classique 14
1-2 La conception keynésienne 14
2 - Les autres conceptions
2-1 Les approches alternatives à la théorie
keynésienne 14
2-2 La conception de l'école des anticipations
rationnelles 14
SECTION 2 : CAUSES, CONSÉQUENCES ET MOTIFS DE
L'ENDETTEMENT
PUBLIC 15
A- Causes de l'endettement public 15
1- Les causes exogènes 15
1-1 La détérioration des termes de
l'échange 15
1-2 L'offre abondante de liquidités internationales
15
1-3 Les conditions d'emprunt très favorables 15
2 - Les causes endogènes 15
2-1 Les modèles de développement 16
2-2 Déficit des balances des paiements 16
2-3 Les investissements improductifs 16
B- Les conséquences, motifs et efficacité de
l'endettement public 16
1- Conséquences de l'endettement public 16
1-1 Conséquences économiques 16
1-1-1 Problèmes de finances publiques 16
1-1-2 Problèmes macroéconomiques 16
1-1-3 Problèmes d'efficacité économique
17
1-1-4 Problèmes d'équité
intergénérationelle 17
1-2 Conséquences sociales et politiques 17
2- Motifs de l'endettement 17
2-1 Les motifs de l'endettement 17
2-1-1 Les motifs de l'emprunt extérieur 17
2-1-2 Les motifs de l'emprunt intérieur 18
3- Efficacité de la dette extérieure 18
CHAPITRE II : ANALYSE DESCRIPTIVE DU NIVEAU DE
L'ENDETTEMENT PUBLIC AU TOGO 19
SECTION 1 : STRUCTURE DE LA DETTE ET ETUDE DESCRIPTIVE DE
LA DETTE EXTERIEURE DU TOGO 19
A- Structure de la dette publique, structure de la dette
extérieure et son évolution 19
1- Structure de la dette publique 19
2- Structure et évolution de la dette extérieure
19
2-1- Structure de la dette extérieure publique 19
2-2 Evolution de la dette extérieure du Togo entre
1980 et 2008 19
B- Evolution de quelques indicateurs du poids de la dette
extérieure de 1980 à
2008 19
1- Evolution de l'encours de la dette extérieure/PIB
20
2- Evolution du ratio service de la dette
extérieure/exportations 20
3- Evolution du ratio dette extérieure/exportations 20
4- Evolution du service de la dette extérieure sur le PIB
20
5- Evolution du degré d'ouverture 20
6- Evolution des importations par rapport au PIB 20
SECTION 2 : La dette intérieure 20
A- STRUCTURE ET EVOLUTION DE LA DETTE INTERIEURE 20
1- Structure de la dette intérieure publique 20
2- Evolution comparée de la dette intérieure
togolaise et du déficit budgétaire entre 1990 et 2008 22
B- Evolution de quelques ratios de la dette intérieure et
causes de l'endettement intérieur 22
1- Evolution de quelques ratios de la dette intérieure
23
1-1 Tendance du ratio dette intérieure/PIB 23
1-2 Tendance du ratio dette intérieure/Recettes 23
2- CAUSES DE L'ENDETTEMENT INTERIEUR 23
2-1 Causes structurelles 23
2-2 Causes conjoncturelles 24
DEUXIEME PARTIE : ANALYSE ECONOMETRIQUE DE LA DETTE 25
CHAPITRE 1 : ANALYSES EMPIRIQUES ET ECONOMETRIQUE 25
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