SECTION 3 : ETUDE DE LA STRUCTURE FINANCIERE DE
LA
BRASIMBA
1. ETUDE DU FR ET DU BFR 1.5.Etude du fond de roulement
net
Calcul du fonds de roulement par le haut du bilan
Tableau 24 : Calcul du FR
Intitule 2015 2016 2017 2018
Cap. Permanents (1)
|
168 381 844 526
|
166 186 547 460
|
164 308 527 035
|
225 981 101 719
|
Actifs immobilisés (2)
|
151 420 094 834
|
138 985 666 857
|
139 465 571 050
|
186 818 990 589
|
FRN = (1) - (2)
|
16 961 749 692
|
27 200 880 603
|
24 842 955 985
|
39 162 111 130
|
|
Source : nous-mêmes à partir des états
financiers de la Brasimba
Ø Interprétation
Le fonds de roulement est un indicateur précieux de
l'équilibre financier d'une entreprise
car c'est un excédent des ressources fixes sur les
emplois fixes qui permet de voir la capacité qu'à une entreprise
à financer ses actifs immobilisés à partir de ses capitaux
permanents.
Pour ce qui concerne la société Brasimba, son
fonds de roulement est positif sur toute la période d'étude, soit
d'un montant de16 961 749 692 en2015, 27 200 880603 en 2016, d'un montant de 24
842 955 985 en 2017 et d'un montant de 39 162 111130 en 2018. Ce qui traduit
que l'entreprise possède d'un matelas de sécurité pour
augmenter ses activités. Ceci est un signe favorable d'équilibre
financier, mais malgré cette analyse, le fonds de roulement a
été insuffisant sur toute la période vue qu'il n'arrive
pas à couvrir toutes les valeurs d'exploitation. Nous avons eu aussi
à remarquer une diminution du fonds de roulement en 2017 de 9% dû
à l'apurement de tous ses emprunts de 2016 qui a pu entrainer une
diminution de ses capitaux étrangers malgré l'augmentation des
capitaux propres, de son résultat déficitaire.
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1.6.Fonds de roulement propre (FRP)
Tableau 25 : Calcul du fonds de roulement
propre
Intitule 2015 2016 2017 2018
Capitaux propres (1)
|
73 633 717 285
|
80 517 114 835
|
158 487 622 075
|
219 131 481 057
|
Actifs immobilisés (2)
|
151 420 094 834
|
138 985 666 857
|
139 465 571 050
|
186 818 990 589
|
FRP = (1) - (2)
|
-77 786 377 549
|
- 58 468 552 022
|
19 022 051 025
|
32 312 490 468
|
|
Source : nous-même à partir des états
financiers de la Brasimba Interprétation
Le fonds de roulement propre mesure la capacité
qu'à une entreprise à financer ses actifs fixes par les capitaux
propres seulement.
Pour ce qui concerne la Brasimba, son fonds de roulement
propre est négatif seulement pour la première et deuxième
année d'étude et positif les années restantes soit d'un
montant de-77 786 377 549 en 2015, -58468552022 en 2016, d'un montant de 19 022
051 025 en 2017 et de 32312490468 en 2018.
Cette situation est bonne, vu que le fonds de roulement ne
fait que s'accroitre chaque année, pour dire que la Brasimba ne fait que
s'autofinancer avec ses propres ressources après avoir eu des primes
d'apport des actionnaires.
1.7.Fonds de roulement étranger (FRE)
Tableau 26 : Calcul du fonds de roulement
étranger
Intitule 2015 2016 2017 2018
FRN (1)
|
16 961 749 692
|
27 200 880 603
|
24 842 955 985
|
39 162 111 130
|
FRP (2)
|
-77 786 377 549
|
- 58 468 552 022
|
19 022 051 025
|
32 312 490 468
|
FRE = (1) - (2)
|
94 748 127 241
|
85 669 432 625
|
5 820 904 960
|
6 849 620 662
|
|
Source : nous-mêmes à partir des états
financiers de la Brasimba Interprétation
Le fonds de roulement étranger correspond aux dettes
financières. Son calcul démontre qu'il est de 94 748 127 241 en
2015 ,85 669 432 625 en 2016, de 58 20904960 en 2017 et de 6 849 620 662 en
2018. Ce qui affirme l'interprétation précédente que la
Brasimba n'a fait recours aux capitaux étrangers d'une grande partie que
pour la première année et la deuxième année.
Après le calcul de cet indicateur, nous constatons que l'entreprise est
capable à elle seule pour les dernières années
d'étude avec ses capitaux propres de financer ses actifs
immobilisés.
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1.8.Le besoin en fond de roulement Tableau 27 Calcul
du BFR
Intitule 2015 2016 2017 2018
Actif d'exploitation (1)
|
56
|
380
|
119
|
615
|
61
|
251
|
489
|
739
|
60
|
418
|
619
|
525
|
75
|
615
|
960
|
540
|
Passif d'exploitation (2)
|
43
|
864
|
154
|
180
|
37
|
353
|
806
|
094
|
38
|
255
|
434
|
450
|
39
|
473
|
456
|
036
|
BFR = (1) - (2)
|
12
|
515
|
965
|
435
|
23
|
897
|
683
|
645
|
22
|
163
|
185
|
075
|
36
|
142
|
504
|
504
|
|
Source : nous-mêmes à partir des états
financiers de la Brasimba
Ø Interprétation
Le Besoin en Fonds de Roulement appelé aussi besoin de
financement lié au cycle d'exploitation c'est une partie de besoin
d'exploitation qui n'est pas assurée par les ressources
d'exploitation.
Concernant la période sous examen, les besoins en fonds
de roulement de la BRASIMBA sont tous positifs et cela est dû au fait que
les actifs d'exploitation de toutes les années sont supérieurs
aux passifs d'exploitation. L'entreprise a des besoins qu'elle ne sait pas
satisfaire à court terme, bien que les FRN de la BRASIMBA sont positifs,
cette entreprise devait mobiliser des ressources pour faire face à ses
besoins de financement à court terme afin d'assurer un bon
fonctionnement du cycle d'exploitation.
Pour réduire le besoin en fonds de roulement qui est
positifs, l'entreprise peut recourir à ces trois options :
1. Cherchant à maitriser le niveau de stock, voire
réduire la quantité de ses stocks, marchandises et
matières premières stockés.
2. Créances clients notamment à travers les
délais de paiement des clients
3. Dettes fournisseurs négocier des délais de
règlement plus longs est un levier important avec un fort impact sur le
BFR.
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