II. 2 CADRE THEORIQUE
II.2.1. STRUCTURE FINANCIERE D'UNE ENTREPRISE
La structure financière d'une entreprise dépend
principalement des contraintes technico-économiques liées
à la nature des activités développées et des
décisions stratégiques prises en matière d'investissement
et de financement.
Les critères et les instruments mis en oeuvre pour son
analyse procèdent d'une triple conception du bilan et de
l'équilibre financier qu'il exprime.
La conception patrimoniale pendant plusieurs décennies
et jusqu'au début des années soixante-dix, les règles de
l'orthodoxie financière étaient celles de la conception
patrimoniale de l'entreprise utilisées initialement par les banquiers.
Centré sur la solvabilité et la liquidité,
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l'équilibre financier de l'entreprise est
apprécié à travers sa capacité à couvrir ses
engagements exigibles par ses actifs liquides.
Les considérations théoriques sur la structure
financière mettront en exergue la notion financière ainsi que les
grandes masses bilantaires.
II. 2.1.1. DEFINITION DE LA STRUCTURE FINANCIERE
C'est terme est un ensemble de concepts qui revêt plusieurs
sens.
Dans ce raisonnement, il ressort que l'étude de la
structure financière d'une entreprise consiste à comprendre les
emplois d'une entreprise et leur mode de financement. Ceci implique une notion
d'équilibre entre l'origine des fonds et leur utilisation, une question
d'adaptation des emplois aux ressources qui les ont financées.
Dans son sens large, lorsqu'on parle de la structure
financière de l'entreprise, on fait allusion à l'ensemble des
ressources qui finance l'entreprise, qu'il s'agisse des capitaux propres,
dettes à long terme, des dettes à court terme ou des ressources
d'exploitation.9
Mais pour Jean BARREAU et Jacqueline
DELAHAYE, qui ont abordés dans le même sens en affirmant
que l'analyse de la structure financière est de porter un jugement sur
les équilibres financiers fondamentaux.10
Dans le sens étroit de ce terme, la structure
financière est l'ensemble des proportions qui existent à un
moment donné entre les différentes ressources de l'entreprise,
propres ou empruntées, permanentes ou provisions. Il s'agit comme on
peut le constater de la structure financière de l'entreprise telle qu'on
peut faire apparaître à travers le passif du bilan en fin
d'exercice.
C'est ainsi que, selon Elie
COHEN11, le concept « structure financière
» procède essentiellement de l'idée selon laquelle le bilan
d'une entreprise ne constitue pas une simple
9G.DEPALLESNS JJ.JOBARD, Gestion financière de
l'entreprise, 11ème Ed.1997, P.811 10BARREAU jn et DELAHAYE J, Gestion
financière, 12ème Ed Dunod, paris, 2003, P.144 11COHEN E, Analyse
Financière, 6ème Ed. Economica, Paris,2006 ,P.2003
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juxtaposition d'encours, la superposition contingente
d'éléments disparates. Elle constitue bien des relations
significatives et des ajustements favorables entre les composantes du
patrimoine.
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