GRAPHIQUE 2 : Evolution de
la Capitalisation 1998-2012
Source : Calculs de l'auteur à partir de
WDI
La capitalisation après un démarrage timide, a
connu une forte progression à partir de 2005 pour atteindre un pic en
2007 soit une augmentation de 258,88%. Entre 2007 et 2009 on remarque une
diminution des valeurs cotées sur le marché boursier
régional, elle est estimée à 36.01%. Cette dernière
situation s'explique par la contagion de la crise des
« subprimes » en fin 2007 débutée aux
Etats-Unis qui a causé un tourment sur le marché financier
international. Une évolution régulière a suivi par la
suite depuis 2009, avec la reprise régularisation de la situation sur le
marché international.
1.3.Les systèmes financiers
décentralisés
1.3.1. Historique de la microfinance
La microfinance est née en Côte d'ivoire en 1976
avec la création du Réseau des CREP-COOPEC afin de promouvoir le
développement en milieu rural. Avec l'appui de la Banque Mondiale, de
l'Agence Française de Développement et de l'Agence Canadienne de
Développement qui ont financé sa restructuration en 1994, cette
institution s'est élargie pour devenir un puissant réseau de
microfinance et a pris le nom de Fédération Nationale des
Coopératives d'Epargne et de Crédit de Côte d'Ivoire
(FENACOOPEC-CI) et ensuite d'Union Nationale des Coopératives d' Epargne
et de Crédit de Côte d'Ivoire (UNACOOPEC-CI). D'autres
institutions telle que la Mutuelle de Crédit et d'Epargne des Femmes de
Bouaflé (MUCREFBO) verront le jour dans les années 1980.
L'ampleur de ce secteur financier sera observée dans l'ensemble des pays
de l'UEMOA à la suite de la crise économique des années 80
qui a sinistré le secteur bancaire de la zone, notamment les banques de
développement, orientées vers la population rurale. La
progression de ce nouveau secteur va attirer l'attention des autorités
de l'UEMOA qui, lors de la réforme de 1989, relative à la
politique de la monnaie et du crédit, décideront de favoriser les
conditions de sa réglementation. Il naitra ainsi à cet effet le
Programme d'Appui à la Réglementation des Mutuelles d'Epargne et
de Crédit (PARMEC) sera mis en oeuvre par la BCEAO.
Ce cadre règlementaire entrera en vigueur en Côte
d'Ivoire à partir de 1996 avec l'adoption de la loi n°96-562 du 22
juillet 1996, portant réglementation des institutions mutualistes ou
coopératives d'épargne et de crédit qui dessaisi le
Ministère de l'Agriculture de la tutelle des institutions de
microfinance pour la confier au Ministère chargé des Finances.
Des textes juridiques vont être établi dans le but de renforcer le
cadre précédemment établi, il s'agit du décret
n°97-37 du 22 janvier 1997 portant application de la loi 96-562 du 22
juillet 1996 ; La convention cadre adoptée le 3 juillet 1996 par le
conseil des Ministres de l'UMOA sous les auspices des instructions de la banque
centrale des Etats de l'Afrique de l'Ouest élaborées en Mars 1998
entrainant l'émergence des institutions de microfinance.
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