Memoire Online - Etude de fonds de roulement dans une entreprise publique. Cas de la société nationale d'électricité SNEL - Elie et Eveline NKONGO MUNONGO en collaboration avec I MIYOYI MUTAMBAYI

L'ETUDE DE FOND DE ROULEMENT DANS UNE ENTREPRISE PUBLIQUE: CAS DE LA SOCIETE NATIONALE D'ELECTRICITE (SNEL en sigle)

Article Publiépour renforcement notre titre de Licence et d'approfondir nos recherches en la Matière.

INTRODUCTION

La gestion des entreprises du portefeuille de l'Etat Congolais constitue aujourd'hui un véritable casse tête. Ces entreprises qui jadis alimentaient le budget de l'Etat ne sont plus que l'ombre d'elles-mêmes, ce système de capitalisation, trésorerie insuffisante, l'outil de production, mauvaise gestion ; constituent autant de maux qui font de ces entreprises des véritables canards boiteux.

Parmi les dimensions auxquelles s'intéresse le développement de tout peuple à travers le monde, une attention de plus grande est accordée à l'économie, par ce qu'elle constitue la base de toute organisation et de touteaction qui engendre le progrès et le mieux être de l'humanité.

Mais néanmoins, cette économie reçoit des contributions de toute part, entre autres des entreprises du portefeuille de l'Etat qui constituent le vecteur de développement économique et social d'un Pays.

1. Problématique

La notion de l'entreprise n'est pas encore clairement dégagée, pas plus en droit positif qu'en économie financière, ce résulte que les chercheurs et les spécialistes ont donné de l'entreprise un grand nombre de considération.

Comme toutes les activités d'une entreprise se traduisent en flux financiers, leur bonne gestion est une nécessité si non elle se prête à la liquidation. Plus encore, les finances se retrouvent dans toutes les activités de l'institution. Ainsi leur bonne gestion s'impose pour la survie de l'organisation. L'étude de fonds reste un instrument de suivi, d'évaluation et de contrôle de gestion qui permet aux dirigeants de l'organisation de prendre des décisions à des moments opportuns.

La théorie financière d'une entreprise utilise conjointement l'étude de fonds de roulement, de l'analyse financière et du diagnostic financier. Cette étude de fonds devient alors un ensemble des travaux qui permettent d'étudier la situation de l'entreprise d'analyser les résultats et d'y prendre les décisions qui impliquent des flux monétaires. Son objectif est de porter un jugement destiné à éclairer les actionnaires, les dirigeants, les salariés et les tiers sur l'état de fonctionnement d'une entreprise face aux risques auxquels elle est exposé en se servant d'information et des sources externes.

Cetteanalyse s'accorde à connaitre que la notion des équilibres fondamentaux du bilan est le résultat de l'efficacité de la politique générale conduite par une entreprise. Mais les activités de cette étude englobent la collecte des données significatives et leur interprétation afin de tirer des conclusions sur le financement.

Eu égard à ce qui précède, nous avons entrepris notre l'analyse sur l'Etude de Fonds Roulement d'une Entreprise : cas de la Société Nationale d'Electricité, en sigle SNEL en vue de porter un jugement sur sa santé financière.

§ La rentabilité de la SNEL, est-elle suffisante pour assurer son autofinancement ?

2. Choix et Intérêt du Sujet

Nous avons choisi ce sujet parce qu'il cadre avec notre formation universitaire. En suite, il nous a permis d'approfondir nos connaissances en matière de la gestion d'une entreprise publique.

L'intérêt que nous portons à ce sujet, c'est au fait des suggestions que nous faisons aux responsables de la SNEL pour une amélioration de la gestion d'une entreprise et des analyses financières.

3. Hypothèse du Travail

La SNEL doit faire tout pour présenter une structure financière qui lui permet d'atteindre sa rentabilité et son autofinancement. Mais si sa rentabilité sera suffisante pour assurer son autofinancement, elle arrivera d'atteindre ses objectifs. Pour nous l'objet est de vérifier si l'atteinte de la rentabilité et de l'autofinancement par la SNEL est obtenue grâce à sa bonne structure financière, de montrer comment l'atteinte de la rentabilité peut permettre à la SNEL d'atteindre son autofinancement.

4. Délimitation du Sujet

Pour ne pas nous immerger dans les élucubrations et faire une analyse globalisante et vidée de tout contenu, nous prenons l'année 2009 comme étant de point de départ de nos cogitation jusqu'à 2012.

Un accent sera principalement placé sur la gestion qui en demeure par conséquent l'unique recevable. La SNEL constitue le champ de notre investigation.

5. Méthodes et Technique de Recherche

A. Méthodes

Cette étude a nécessité la méthode Systémique : l'analyse systémique ou l'analyse en termesde système est toute recherche théorique ou empirique du postulat que la réalité économique, financière et politique présente les caractères d'un système. Dans l'objectif d'interpréter, expliquer les phénomènes économico-financiers par les liens d'étudier la situation générale de l'Entreprise, d'analyser les résultats et d'y prendre les décisions qui impliquent des flux monétaires, qui les relient et qui les constituent en une totalité.

Nous étions aussi aidé par la méthode Analytique, qui consiste à décomposer les différentes données recueillies à la SNEL afin d'arriver à émettre un jugement sur la gestion de ladite entreprise.

B. Techniques de Recherche

La technique documentaire, nous a permis de consulter les ouvrages, mémoires et autres documents en rapport avec notre sujet enfin de recueillir les données nécessaires à l'élaboration de ce travail.

La technique d'interview libre, a consisté à l'entretien direct d'information avec certaines personnes en vue de réaliser ce travail.

6. Division du Travail

Hormis l'introduction et la conclusion, notre étude comporte trois chapitres à savoir :

Le premier chapitre définit les concepts de base, le deuxième comporte sur le cadre opérationnel de l'analyse financière de la Société Nationale d'Electricité(SNEL). Enfin le troisième est axé sur l'étude des comptes d'exploitations de la SNEL.

CHAPITRE PREMIER

CONSIDERATIONS GENERALES

Ce premier chapitre est consacré aux définitions les concepts de base de notre sujet de travail. En outre avons également défini la République car en partant par l'intitulé de notre pays et aussi de la souveraineté du peuple. C'est pourquoi nous avons ajouté ce concept dans la définition des concepts bien qu'il ne soit pas reprit dans l'intitulé de notre travail.

I.1. Définition des Concepts

I.1.1. l'Entreprise

En réalité le mot Entreprise a une définition relative c'est-à-dire sa définition est classée selon les auteurs, les doctrines et selon les différents domaines de formations tels que les spécialistes en sciences de gestion, sciences économiques, sciences humaines, sciences sociales, sciences des relations internationales, enfin la discipline des Droits.

Selon le dictionnaire économique et social, l'Entreprise est une unité économique, politique, juridique autonome, organisée pour produire des biens ou des services pour le marché ; elle est identifiée par un numéro d'identité.^1(*)

Généralement l'Entreprise est une structure économique et sociale, financièrement indépendante ; produisant des biens et des services destinés à un marché concurrentiel ou monopolistique, elle constitue l'unité de l'économie de marché.

Etymologiquement, le terme dérive de l'Entreprendre daté environ 1430-1440 avec les sens de prendre entre ses mains. Pendant la révolution industrielle, elle prit l'acception actuelle de prendre un risque, relever un défi, oser un objectif.

Selon Perroux, l'Entreprise est une organisation de la production dans laquelle on combine le prix des facteurs de la production apportés des agents distincts du propriétaire de l'Entreprise en vue de vendre un bien ou services sur le marché pour obtenir par différence entre deux prix : de Revient et de Vente, les grand monétaire possible.^2(*)

Selon le manuel à l'usage de la 6^ème Année de l'Enseignement commercial et administrative en RD. Congo, l'Entreprise est considérée comme une cellule économique où sont combinés à l'initiative et sous la responsabilité de l'Entrepreneur, les facteurs nature, travail et capital, en vue de la production de biens et services dans un but de lucre.^3(*)

L'objectif de satisfaire ses besoins, l'homme vit par la consommation des biens et des services qu'il se procure généralement par échange contre la monnaie.

Sur ce, nous considérons l'Entreprise comme étant toute organisation dont les objectifs sont de pouvoir à la production, à l'échange ou à la circulation des biens et services. Est une unité économico-financière dans laquelle sont unis et coordonnés les facteurs humains et matériels de l'activité économique.

Elle peut être aussi considérée comme une organisation dans laquelle un entrepreneur affecte les revenus des facteurs de production à la productivité des biens et des services destinés à l'échange en vue de la réalisation d'un profit.

En bref, l'Entreprise est comme tout organisme qui assure la production des biens ou des services en réunissant ses trois facteurs : nature, travail et capital, en vue de l'échange et dans le but lucratif.

I.1.2. Classification des Entreprises

Suivant sa personnalité morale, on distingue les Entreprises privées, les Entreprises publiques et les Entreprises mixtes.

§.1. Entreprise Privé

L'Entreprise prive est celle qui est aux mains des particuliers. On distingue l'Entreprise individuelle, qui appartenant à une seule personne, qui fournit le capital et est responsable sur tous ses biens. Ici l'entrepreneur étant libre et indépendant, consacre le maximum d'initiative et tous ses soins à son Entreprise. Cette Entreprise consacre certains inconvénients qui justifient sur le fait que le développement limité par la capacité financière et le recours est limité au crédit.

L'Entreprise sociétaire, c'est la construction des Entreprises aux enjeux du développement durable. Elle prend en compte les impacts sociaux et environnementaux, c'est leur activité pour adopter les meilleures pratiques possibles et contribuer ainsi à l'amélioration de la société et à la protection de l'environnement. Elle se divise en sociétés civiles et sociétés commerciales qui, de sa part se divise en société de personnes et de capitaux.^4(*)

Les entreprises en responsabilité solidaire et illimité des associés, cette forme de société présente la plus grande garantie aux tiers, ce qui facilite l'obtention de crédit ; mais elle ne convient qu'aux entreprises qui offrent peu de risque et qui ne nécessitent que des capitaux relativement peu importants.

On parle également des Entreprises en commandité simple qui convient à une compétence peu fortunée qui désire constituer une société quand il s'agit de développer une Entreprise individuelle ; en outre leur responsabilité limitée à leur mise des commandité.

En outre, d'autres Entreprises à un nombre restreint de personnes s'associe en limitant leurs risques tout en ayant la possibilité de gérer la société. Ladite forme rend le recouvrement au crédit difficile et il convient également qu'aux Entreprises relativement peu importantes.

Economie au sens moderne du terme commence à s'imposer sur la dépersonnalisant de la propriété et dissous le sens de la responsabilité, tant dans les chefs des actionnaires qui se désentassent souvent de l'Entreprise que dans les chefs des gérantsqui s'abritent derrière décisions des assemblées dites générales.

Sur le plan juridique, cette forme de société permet à des personnes de s'associer pour une durée facultative et moyennant des mises, sous modeste, généralement en vue de bénéficier de conditions d'achat ou de conditions plus avantageuses. Donc il y a la coopérative de consommation, la coopérative de crédit, enfin la coopération de production.

Mais sur le plan économique, les Entreprises coopératives sont des ensembles qui s'impose à partir des mercantilistes et développe à partir d'Adam Smith un important corpus analytique scindé en deux grandes branches à savoir : la micro économie ou étude des comportements individuels et la macro économie qui émerge et applique ce corpus d'analyse et à a la gestion de nombreuses organisations humaines : puissance publique, Entreprises privées, coopératives et de certains domaines tels que international, marché du travail, finance, développement, etc.

§.2. L'Entreprises Publiques

A l'ère de la mondialisation aucun aspect de la vie sociale n'échappe à la prétention globalisante et totalisante des Relations Internationales. Ces rapports interétatiques intègres les domaines de plus en plus larges dont celui de fonds de roulement des Entreprises Publiques.

Les Entreprises Publiques, sont celles dont la responsabilité est aux mains des pouvoirs publics, un domaine privé de l'Etat. De manière précise, l'Entreprise publique qui l'objet de travail, est une unité de production des biens matériels appartenant à l'Etat, destinés à être vendus à un rémunérateur permettant la réalisation des bénéfices à verser à titre de dividendes à l'Etat.

Pour la Lex Feronda Congolaise, l'Entreprise Publique est tout établissement qui, quelque soit sa nature est contrôlé par les pouvoirs publics pour remplir une tâche d'intérêt général. A l'occurrence les Entreprises mixtes celles dans lesquelles le capital et l'administration sont repartis entre des personnes de droit privé et des pouvoirs publics.

Pour nous, une Entreprise publique ou Entreprise d'Etat, est un système sur lequel l'Etat ou d'autres entités ou collectivités territoriales peuvent exercer directement ou indirectement une influence dominante du fait de la propriété, de la participation financière ou des règles qui la régissent. Cette influence dominante est présumé lors que les pouvoirs publics, directement ou indirectement à l'égard de l'Entreprise, détiennent la majorité du capital souscrit de l'Entreprise ou disposent de la majorité des voix attachées aux parts émises par l'Entreprise ou peuvent désigner plus de la moitié des membres de l'organe d'administration, de direction ou surveillance de l'Entreprise.

Hors à l'Union Européenne, des Entreprises publiques correspondent à cette définition, y compris aux Etats-Unis d'Amérique où elles existent sous deux formes juridiques : les sociétés publiques fédérales et les sociétés publiques d'Etats.

Les activités industrielles et commerciales assumées par l'administration, sont confiées à des Entreprises Publiques. Suite à ça que la notion d'Entreprise n'a jamais reçu de définition très précise. Elles peuvent être considérées comme un organisme doté d'une personnalité morale, appartenant au secteur public avec une possibilité de participation du secteur privé.^5(*)

Aux Etats-Unis d'Amérique les Entreprises sont considérées comme un groupe de société de services financiers crée par le congrès des Etats-Unis. Leur fonction est d'améliorer les flux de crédit envers des secteurs ciblés de l'économie et de rendre ces segments du marché de capitaux plus efficace et transparent. Mais l'effet désiré pour les Etats-Unis est d'améliorer la disponibilité et réduire le cout du crédit pour les secteurs emprunteurs ciblés. Donc leur capital est détenu totalement ou en partie par l'Etat ou les collectivités publiques.

Le chiffre d'affaires mesure la part de marché de l'Entreprise, la valeur ajouter mesure la richesse créée à l'intérieur de l'Entreprise. L'effectif permet d'apprécier l'importance du facteur de production travail.

Les capitaux propres se mesurent entre autre l'importance des fonds apportés par les propriétaires, les résultats de l'Entreprise traduisent la rentabilité de l'Entreprise.

Selon la nature de ses activités, les Entreprises sont aussi classées par branche ou par secteur, donc une même Entreprise peut se trouver classée dans plusieurs secteurs ; elle est par contre toujours classée dans une même branche, celui qui correspond à son activité principale.^6(*)

L'apparition de secteur d'Entreprise publique en RD. Congo est liée à des raisons politiques, économiques et sociales. Certain nombre d'entreprises appartenant à ce secteur ont été privatisées depuis plus de décennies ; l'Etat ne conservera que les Entreprises Publiques jugées d'intérêt systémique du pays.

Les petites et moyennes Entreprises en RD. Congo rassemblent plus de cinq cent salariés d'où la part des dirigeants ne souhaite pas que leur Entreprise dépasse une certaine taille de peur d'en altérer le fonctionnement sur les objectifs de stabilités et de convivialité. La modestie de la taille des Entreprises petites et moyennes permet une gestion du personnel plus efficace et plus économe. Plus efficace parce qu'elle se traduit souvent par une plus grande vitesse d'utilisation de la main d'oeuvre et par un excellent niveau d'implication.

Elle est économique parce que la main d'oeuvre y est en général moins qualifiée et peu syndicalisée ; elle se diffère avec la grande Entreprise par l'organisation interne, la position sur les marchés, les relations avec l'Etat. Car le grande Entreprise tire tout le parti du progrès technique, elle établie la décomposition des taches, organise la production en série et le travail en chaine comme la S.N.E.L.

Source : notre conception par rapport aux différentes sortes d'Entreprises que nous avons énumérées ci-haut.

Entreprises sociétaires : sociétés coopératives et sociétés mutualistes, entreprise indépendante des personnes physique réunissant par un contrat forme ainsi une entité collective existant selon les règles d'exploitations communes.

Entreprises publiques : Entreprises Nationales, Etablissements publics, industriels et commerciaux.

I.1.3. Mission de l'Entreprise

Peter Drucker observait déjà en 1973, que la plus importante raison et d'échec dans une Entreprises provient d'une réflexion insuffisante de la raison d'être de l'Entreprise, de sa mission. Cette réflexion est toujours d'actualité et beaucoup trop d'Entreprises négligent le pouvoir et la portée d'une mission d'Entreprise bien formulée.

Si le profit est le résultat recherché par les Entreprises, il trouve sa mission dans l'aptitude de la firme à dégager des bénéfices. Celle-ci s'appuie largement sur la compétitivité de l'Entreprise, donc sur sa capacité à faire face à la concurrence. Cette aptitude ne se mesure pas par un critère unique mais résulte de la conjoncture d'un ensemble d'éléments pour lesquels l'Entreprises se trouve en situation favorable face à ses concurrents.

Pour nous, La mission d'une Entreprise est sa raison d'être, l'aspiration suprême qu'elle tente continuellement d'atteindre. L'énoncé de cette mission est en général une phrase ou un paragraphe qui formule cette raison d'être sous une forme un peu vague mais durable et qui est donc un repère stable dans le changement quotidien.

I.1.4. Croissance d'une Entreprise

La croissance d'une Entreprise est devenue depuis le 20^ème siècle un sujet passionnant dans l'esprit de la gestion des Entreprises sa définition est relative par rapport aux auteurs et doctrinaires. La présentation des stratégies consiste en un ensemble de dispositions que l'entreprise doit prendre en compte pour atteindre les objectifs qu'elle s'est convenue. Cette tâche implique à l'attention de tous les aspects de la situation exogène et endogène de l'organisation en de rédiger un plan d'action permettant de poursuivre le but de l'Entreprise.

Cette croissance a pour objectif de créer des possibilité d'emploi durable à l'amélioration de la vie sociale en offrant des incitatifs financiers permettant la nation de profiter des occasions dans les secteurs économiques visés et stimuler l'investissement de capitaux pour le développement du Pays, l'expansion, la diversification, l'innovation et l'augmentation de la production par rapport à la productivité.

La croissance des Entreprises se manifeste par un faisceau de possibilité, et si l'équivalent de la taille pour l'être humain semble généralement être le PNB, la comptabilité étant la toise, cet indicateur ne suffit pas à définir la croissance des Entreprises.

Elle est l'augmentation soutenue pendant une ou plusieurs périodes longues d'un indicateur de dimension pour une nation, le produit global net en termes réels. Il est nécessaire d'y insister au rebours d'une attitude qui se dépend, l'augmentation du produit réel par habitant. Cette théorie distingue donc nettement croissance et développement sur le plan de l'analyse cela se comprend aisément, pourtant, sur le plan concret, la croissance modifie les structures, les attitudes, inclut le progrès technique.

Perroux insiste sur cette dynamique globale de la croissance des Entreprises. Sans épithète, la croissance est définie par l'accroissement durable d'une unité économique simple ou complexe, réalisé dans les changements de structures et éventuellement des systèmes et accompagné de progrès économiques variables.^8(*)

La croissance dans une Entreprise peut se caractériser par l'exploitation à temps plein à l'année, l'Entreprise cherche à être prêtre pour entreprendre des opérations commerciales ou être rendues à un stade de développement avancé. Etre en processus des établir, de prendre de l'expansion, de se diversifier ou augmenter la compétitivité avec des coûts d'immobilisation admissible de moins de cinq cent mille dollars, les couts d'immobilisation admissible ne doivent pas être en deçà.

Pour qu'il ait croissance, il faut non seulement que la production augmente, mais aussi que le mouvement ascendant soit durable et non aléatoire. C'est pourquoi la croissance inclut le changement de structure, regroupe les mutations sectorielles et le changement qui rendent celle-ci auto-entretenue.

On ne peut parler de la croissance sans développement, le développement est une hypothèse de la croissance et une correspondance de la réalité manuelle de l'économie. Ils s'opèrent mutuellement par le caractère auto-entretenu qui se traduit par des modifications cumulatives des conditions de la production, d'investissement net en hausse.Modification de la qualité de la main d'oeuvre, incorporation du progrès technique par les machines nouvelles, nouvelles habitudes de consommation, modification des stratégies anticipatives des Entrepreneurs.

La baisse temporaire des indicateurs ne signifie pas arrêt de la croissance, les récessions en particulier sont donc partie intégrante de la croissance. Ici la croissance reste un mouvement de transformation structurel, réparable non seulement par des indicateurs simples de hausse de la production et du revenu, mais par des mutations sectorielles. La croissance modifie la part relative des différents secteurs, des industries nouvelles apparaissent, la valeur ajoutée par salarié s'accroit ; elle s »accompagne de mutations sociales qui rendent possible l'accroissement durable des flux de production, nouveaux rapports de propriété, technologies nouvelles, accroissement des biens de production.

Dans l'expression de la croissance, on distingue cinqsortes de croissance : la croissance extensive qui est une croissance obtenue principalement par l'augmention des facteurs mis en oeuvre. Croissance intensive, se justifie par l'obtention principale de l'utilisation plus efficace des forces productives, l'augmentation de la valeur ajoutée et le progrès dans efficacité des machines incorporant du progrès technique. Croissance potentielle correspond à l'utilisation maximale de tous les équipements à la productivité optimale.

Croissance équilibrée obtenue dans l'équilibre macro-économie classique, du budget de l'Etat, de la balance de paiements sans tensions inflationnistes, donc plein d'emploi. Enfin la croissance zéro, désigne un taux de croissance nul qui n'empêche pas des mutations, les secteurs polluants connaissant une croissance négative et les secteurs non polluants étant en expansion.

I.1.5. Portefeuille d'une Entreprise

Quant la direction examine les différentes opportunités de croissance de l'Entreprise elle est plus apte à prendre des décisions ainsi tous les domaines de son activité afin de pouvoir décider lesquels maintenir, diminuer ou effacer dans son portefeuille de produits. Son travail sera toujours de recevoir le portefeuille d'activités en retirant les affaires peu intéressantes et en ajoutant de nouvelle qui s'annoncent fructueuses.

Le portefeuille de l'Etat répond ainsi à l'obligation de planification exigée par les Entreprises. C'est un organe technique de l'Etat pour la mis à jour de l'économie nationale. L'Etat insiste sur l'établissement d'une feuille de route pour une évaluation des actions Entreprises à travers des indicateurs objectifs et clairs qui font ressortir la nouvelle marche imprimée par le gouvernement de la république.

Il est question de développer une gestion axée sur des résultants, le chantier engagé par le gouvernement exige que l'on donne toute son importance à la transformation économique de manière à parfaire le processus de passage du statut d'Entreprise publique à celui plus exigeant des entreprises transformées en sociétés commerciales d'établir le capital social définitif.

I.1.6. Fonds de Roulement

Ce mot vient directement du latin pour designer une exploitation agricole est synonyme de propriété immobilière. On le trouve utilise dans de nombreux passage du code civil notamment à propos des servitudes dites aussi services fonciers. On parle souvent de fonds servant pour désigner celle des propriétésqui supporte la charge que constitue la servitude et l'on désigne par fonds dominant, la terre au profit de laquelle cette charge a été établie.

Dans le sens dérivé du mot précèdent, le droit commercial dénomme fonds de roulement comme ensemble des éléments qui sont nécessaires à l'exploitation de l'Entreprise, notamment, le non commercial, le droit au bail, la clientèle et la chalandage, les brevets.

Dans un autre sens on parle également le mot Fonds employé pour désigner un ensemble de capitaux liquidés. A l'occurrence d'un investisseur qui finance une opération ou une Entreprise commerciale ou industrielle que c'est un bailleur de Fonds. L'étude de fonds est une notion d'équité du bilan fonctionnel d'une Entreprise.

Le Fonds de Roulement en réalité est considéré comme l'excédent de capitaux stables par rapport aux emplois durables utilisé pour financer une partie des actifs circulants. Le Fonds de Roulement net global (FRNG)= Ressources Stables et durables (RSD)-Emplois durables (ED). Pour une analyse des perspectives à long terme par le haut du bilan, le FRNG=Capitaux. Pour une analyse des perspectives à court terme par le bas du bilan, FRNG=Actifs Circulants (AC)-Dettes à Court terme (DC).^9(*)

Le Fonds de Roulement pour nous représente une ressource durable mise à al disposition de l'Entreprise par ses actionnaires ou créée via l'argent dégagé de son exploitation et destinée à financer les investissements et les emplois nets du cycle d'exploitation. Son importance est de financer la partie stable du besoin en Fonds de Roulement qui en résumé représente les éléments indispensables pour démarrer et maintenir le cycle d'exploitation de l'entreprise par l'achat des matières premières, la paye des salariés, s'effectuent souvent avant le règlement des produits fabriqués par l'Entreprise.

I.1.7. République Démocratique du Congo

D'abord la république est un régime politique où le pouvoir est considéré comme la chose publique (Respublica) ce qui implique ses détenteurs de l'exercent non en vertu d'un droit propre mais en vertu d'un mandat conféré par le corps social.

Pour le professeur Kabwita Kabolo Iko Rigobert doyen de la Faculté des Sciences Sociales, Administratives et Politiques, la construction de la respublica suppose l'extension d'un espace public formé des citoyens vertueux, se vouant exclusivement au seul bien méprisant du même coup la recherche individualiste des leurs bonheurs privés de même que la défense des cultures particularistes. La République s'identifie dans cette perspective propre au cas occidental aussi bien à l'Etat qu'à la nation.^10(*)

L'idée de la République fut apparue avec l'avancement de l'Etat-nation et s'était fait accompagner de quelques exigences à savoir la séparation entre l'Etat et l'Eglise, la séparation entre Citoyen libre et l'Etat (légitimité basée sur le peuple et la séparation de trois pouvoirs).

Pour nous la République, tout gouvernement qui n'est pas monarque dont la souveraineté revient au peuple.

L'histoire de la RD. Congo nous enseigne que celle-ci n'est pas une mort né, depuis l'exploration au 15^ème Siècle, de sa naissance en 1885 à Berlin et de son accession à l'indépendance. Le Pays chers à Lumumba, à Kasu-Vubu, à Gizenga, à Mulele, à Simon Kimbangu, à Kiamvu Mpazu et à Elie Nkongo a une place de choix dans le modernisme sociétaire de l'Etat nation, le seul pays né indépendant et la seule nation ne née pas comme une nation, mais comme un Etat en 1885 à la conférence de Berlin.

Mais d'où est venu le blocage actuel, le blocage vient par le fait que la RD. Congo est ne né pas par la volonté des congolais, mais c'est par la volonté de 14 Nations qu'on appelait concert des Nations, qui fait de la RD. Congo un Etat condominium ou une colonie internationale.

La RD. Congo est le plus grand Pays francophone, près de cinq fois plus grandes que la France, elle entre dans les U.S.A près de cinq fois seulement, quatre-vingt fois plus grande que la Belgique, elle a une superficie de 2,345 000 Km², elle s'étend sur environ 2.110 Km del'Est à l'Ouest et 2190 Km du Nord au Sud, c'est le plus grand Pays d'Afrique après l'Algérie.^11(*)

La cuvette centrale est une vaste dépression qui couvre ce tiers du pays, soit près de 800.000 Km²elle est couverte de forêt équatoriale et des marécages occupant environs 20.000Km². Le fleuve Congo tire sa source dans le Katanga, c'est le 2^ème fleuve du monde pour l'étendu de son bassin par le débit à l'embouchure.

CHAPITRE DEUXIEME

CADRE OPERATIONNEL DE L'ANALYSE FINANCIERE DE LA SOCIETE NATIONALE D'ELECTRICITE (SNEL)

Les objectifs de l'Analyse financière est de réaliser une évolution d'Entreprise pour évaluer la solvabilité de l'Entreprise en vue de consentir un crédit à l'occurrence, et beaucoup plus pour nouer des relations d'affaires avec elle. Mais aussi pour estimer la valeur de l'Entreprise dans une optique de cession de participation de vente ou d'achat d'actions en bourse.

II.1. Définition de l'Analyse Financière

Selon le dictionnaire de questions économiques et sociales, l'Analyse Financière est la discipline qui englobe les méthodes permettant d'apprécier les équilibres et les performances des Entreprises ; elle est une vision résolument intégrale de l'Entreprise.^12(*)

En effet, qu'il s'agisse d'une Analyse Financière interne ou externe, l'Analyse doit s'efforcer d'étudier l'Entreprise selon une approche systémique afin d'élaborer un diagnostic des politiques suivies et de leurs résultats. L'Analyse est amenée à reconstituer les politiques menées par l'Entreprise dans la mesure où sa situation financière est la sanction de son management et sa stratégie.

L'Analyse financière permet au responsable financier de suivre le progrès de son Entreprise et de situer l'image qu'elle offre aux tiers intéresses tels que les actionnaires, les banquiers, les fournisseurs, les clients et le personnel.

Il est à signaler que la réussite d'une direction financière repose essentiellement sur l'aptitude qu'ont les responsables à prévoir les événements la prévision qui est la clé du succès de formes. Ces dernières doivent tenir compte des forces et faiblesses de l'Entreprise.

Il est donc impératif de connaitre ses forces afin de les exploiter correctement ainsi que ses faiblesses pour mieux y remédier. C'est pourquoi l'Analyse Financière doit être utilisée avec prudence parce que pour un grand nombre d'actes économiques, l'Analyse Financière ne pas qu'une première étape et ne donne au gestionnaire qu'un fragment de l'information dont il y a besoin pour décider et choisir.

II.2. Historique de l'Analyse Financière

A la veille de la crise financière de 1929, qui devrait introduire une profonde mutation des aspects économiques,le métier des banquiers consistait essentiellement à assurer les mouvements des comptes des capitaux, et à octroyer des facilités en créant des caisses occasionnelles. Le problème est d'assurer le financement d'industries naissantes : charbon, textile, construction, mécanique. Les crédits d'exploitations étaient consentis moyennant des solides garanties destinées à éviter une confusion entre le risque du banquier et celui de l'Entreprise.

Les garanties permettent en effet au banquier des s'assurer du remboursement du patrimoine de l'Entreprise, mais non directement affectés par son exploitation ou tout simplement sur le patrimoine personnel du propriétaire de l'Entreprise. Le patrimoine était essentiellement constitué aux yeux de gens fonciers et immobiliers ; il en résulteque le risque du crédit bancaire était alors lies aux modalités juridiques de la prise de garantie.^13(*)

Encore faillait-il vérifier que le bien donné en garantie avait une valeur indépendante de l'évolution de l'Entreprise, et en suite évaluer ce bien ainsi les risques des moins values. La doute quand à la valeur réelle de l'actif net en cas de liquidation ; joint à la difficulté d'inventorier les biens donnés en garantie et à la déterminer l'indépendance à l'égard de l'exploitation de l'Entreprise. Cela montrera aux banquiers que la simple Optique de la recherche de la solvabilité était insuffisante pour déterminer rationnellement la décision d'octroi de crédit.

Cette analyse financière est née pour accentuer la basse ou accroitre la rentabilité financière, cela dépend de la conjoncture. Mais si l'activité est florissante au cas où la rentabilité économique générale est susceptible de couvrir les charges et pertes financières issues de l'endettement.

II.3. Les Stratégies Financières d'une Entreprise

Comme définit ci-haut, l'Entreprise se caractérise par tout comme un réseau à la fois hiérarchique et technique quirègle son fonctionnement. Elle définit le plan de son devenir, sur ce elle va procéder à un certain nombre de choix des moyens pour optimiser sa politique financière.

De ce fait l'Entreprise ne pourra pas compter sur ses fonds propres c'est-à-dire le résultat et le capital, mais aussi sur l'analyse libérale d'inspiration marginaliste qui, la rémunération de tous les facteurs obéit au principe de la rémunération selon la productivité des stratégies marginales. Elle sera peut être dans ce cas contrainte de limiter une politique d'investissement que le marché aurait voulu plus large.

Enfin, l'entreprise peut se financer de façon externe, elle fait recours aux marchés financiers disponibles et accepte de perdre une parie de son autonomie financière pour accroitre ses actifs. Elle oriente la fixation d'objectifs de la croissance plus ou moins rapide, plein d'emploi, équilibre de la balance de paiement, l'indépendance nationale, réduction des inégalités, la stabilité de rentabilité. La réduction du taux profit pour favoriser la lutte contre les inégalités, mais aussi augmenter le taux de profit en freinant la masse salariale qui restaure le taux de profit en limitant les raisons d'investir car la faiblesse de la demande solvable n'encourage pas à l'augmentation des capacités productives.

Entreprise peut le faire par la subvention d'équipement, appels à des organisations spécialisées en matières de crédit, émettre elle-même sur le marché financier des obligations, c'est-à-dire des titres des créances portant intérêts, fusion avec les entreprises similaires.

II.4. Méthodes d'Appréciation des Entreprises

Cette méthode porte sur l'évolution passée et les caractéristiques constantes au moment de l'analyse, elle se distingue ainsi des travaux de gestion prévisionnelle ouverte vers l'action. L'analyse financière englobe cependant une panoplie de synthèse et d'interprétation dont l'objet est de faire l'évolution probable de la situation financière de l'Entreprise. Une situation constatée à un moment donné contient potentiellement les éléments de transformation de cette situation.

Le prolongement des tendances constatées au cours d'une période permet également d'anticiper l'évolution de la situation financière en tenant compte des éléments nouveaux susceptibles d'intervenir, se caractérise à la situation de l'Entreprise à un moment donné et permettent d'apprécier les grands postes du bilan.

Son objectif étant diagnostic financier, c'est-à-dire la connaissance de la santé financière de l'Entreprise, on la situe dans le processus de gestion, processus managérial dans la phase du contrôle de gestion et du diagnostic général. Mais aussi, la méthode d'appréciation tend à devenir un système de traitement de l'information destinée à fournir des données aux preneurs de décision financière, elle sert de base à des prévisions à court, à moyen et à long terme.^14(*)

Cette méthode d'appréciation d'une Entreprise dispose de l'information financière la plus complète que possible, fiable, les problèmes financiers que l'on veut étudier. Connait les règles et normes de gestion financière auxquelles l'analyse devra se référer pour comprendre les problèmes financiers de l'Entreprise. Elle choisie les méthodes et techniques d'analyse appropriées aux problèmes financières à étudier, donner son avis d'expertise sur la situation financière sous forme d'un diagnostic financier.

II.5 Analyse Par l'Etat des Soldes de Gestion

L'analyse par l'état des soldes de gestion est l'un des objectifs atteint par l'Entreprise dans sa politique générale. Cette notion conduit à émettre un postulat appelé l'analyse du compte de résultat qui permet d'y distinguer des marges et des résultats intermédiaires. Le plan comptable général présente un tableau récapitulatif de calcul des soldes de gestion, patrimoine de l'Entreprise. Car, les capitaux monétaires mis à la disposition de celle-ci ne peuvent pas être affectés à n'importe quel investissement.

Les soldes intermédiaires de gestion sont utilisés pour évaluer l'activité, la profitabilité et la rentabilité d'une Entreprise. Ces soldes peuvent être apprécié par une étude du bilan, document essentiel de l'analyse qui considère du point de vue juridique, se présente comme un inventaire reprenant de côte passif ses obligations par rapports à ses propriétaires et à ces créanciers et du coté actif, des droits de propriété et de créance qu'elle détient.

L'état de solde de gestion est un tableau qui permet de présenter le calcul de ces soldes, il est composé de deux tableaux, à savoir :

§.1. Le tableau de formation des Résultats ;

Les résultats obtenus en formant la différence entre tous les produits et toutes les charges de l'exercice. Pour mieux analyse comment s'est formé ce résultat, il est important de calculer les différences partielles entre certains produits et certaines charges seulement.

Les ressources d'exploitation des Entreprises de distribution proviennent essentiellement de l'excédent des ventes de marchandises sur le coût d'achat des marchandises vendues, donc de leur marge commerciale.

Il sied d'indiquer ici la marge commerciale est considéré comme indicateur fondamental pour les Entreprises commerciales, pour mesurer la performance de l'entreprise, il faut comparer sa marge avec celle des autres entreprises du même secteur. Mais la production de l'exercice mesure mieux que la seule production vendue, l'activité de l'entreprise, notamment quand la production immobilisée à une importance significative.^15(*)

La valeur ajoutée correspond à l'apport que l'entreprise fait au monde économique extérieur. Elle mesure la richesse créée par l'entreprise. Cette richesse sera partagée par les différents acteurs participant à la vie de l'entreprise tel que : personnel, banques, Etats, actionnaires. En outre la valeur ajoutée est le résultat de la différence entre les ventes, chiffre d'affaires, et les achats externes : matières premières, marchandises, autres achats et charges externes.

L'excédent brut d'exploitation est le solde généré par l'activité courante de l'entreprise sans prendre en compte sa politique d'investissement et sa gestion financière. Cet indicateur donne une vision objective de l'entreprise et permet de déterminer la rentabilité de son exploitation courante. Au cas où cet indicateur est négatif, on parlera d'insuffisance brute d'exploitation.

§.2. La Capacité d'Autofinancement (CAF) ;

Ladite capacité qualifie pendant une évolution de temps, le potentiel de l'entreprise à dégager par son activité, par une ressource. Cette ressource interne pourra être utilisée notamment pour financer la croissance de l'activité, financer des nouveaux investissements, rembourser des emprunts ou verser des dividendes aux propriétaires de l'entreprise.

Le CAF se calcule à partir du résultat Net auquel on ajoute les charges calculées, dotations aux amortissements et provisions auquel on retranche les produit calculés, les reprises sur provisions et amortissement apparaissant dans le compte de résultat qui sont des produits.

II.6. Etude Par La Méthode des Ratios

Il est de coutume de dire l'étude par la méthode des ratios effectué à travers le bilan se fait selon deux axes, un axe verticale et un autre axe horizontal. Les doctrinaires restent unanimes à affirmer que seule l'analyse fondée sur le fonds de roulement ne suffit pas, non plus pour porter un jugement définitif sur la santé financière d'une entreprise, ainsi préconisent-ils le recours à la deuxième approche de l'analyse financière, celle des ratios.

L'étude correspondant à l'axe vertical vise dans un premier temps à déterminer l'importance relative des capitaux extérieurs par rapports aux fonds propres car elle conditionne le résultat final, la rentabilité financière ainsi que la capacité d'endettement en fonction de la nature et de l'échange des dettes. Il s'agit donc de mesurer l'assise financière de l'entreprise et son degré d'interdépendance. Mais ce lui de l'axe horizontal vise les premiers méthodes à la notion de fonds de roulement considéré par les prêteurs comme marge de sécurité nécessaire pour le gestionnaire.^16(*)

Le ratio est le rapport expressif entre deux grandes caractéristiques de la situation du potentiel de l'activité ou de rendement de l'entreprise. Ce rapport est dit expressif car à partir de deux données, l'on peut établir une nouvelle de nature différente. Cette étude permet à l'analyse de raisonner sur la situation financière d'une entreprise ; cela peut être exprimé soit sous forme d'un quotient, soit sous forme d'un pourcentage.

La méthode de ratios set à mesurer les relations qui existent entre les éléments de la nature de l'actif et du passif ou pour apprécier l'équilibre entre le degré de liquidité et le degré d'exigibilité.

En effet, il en résulte que les méthodes de ratios peuvent être employés directement pour apprécier la santé financière d'une entreprise, ils endossent un certain nombre d'inconvénients parmi lesquels nous citons : la méthode des ratios s'applique sur une analyse de l'évolution de plusieurs bilans successifs, le calcul des ratios ne permet pas de prédire l'avenir, doit-il être renforcé par d'autres outils permettant de convertir le passé au futur ?^17(*)

Dans notre étude sur ce point de l'étude par la méthode de ratios nous n'avons retenu que trois sortes de ratios, à savoir :

§.1. Ratios de solvabilité à Long Terme :

Ils permettent de connaitre la solvabilité générale de l'entreprise donc connaitre la capacité d'apurer l'exigible avec la réalisation de l'actif enfin apprécier sa valeur du point de vue Financier.

Ce ratio nous indique la part des capitaux propres dans le financement de l'entreprise et il doit être supérieur ou égal à un, et lors qu'il est supérieur à un, cela signifie que les capitaux propres finances non seulement les valeurs immobilisées mais finances aussi une partie des valeurs circulantes, c'est-à-dire que l'entreprise respecte le principe d'équilibre financier et par conséquent dispose d'un fonds de roulement propre. Est une expression du Fonds de Roulement et détermine son importance et son évolution dans le temps qui indique la part de dettes à long et à moyen terme dans le financement des actifs fixes.

§.2. Ratios de Solvabilité à Court Terme,

A l'issue de cette étude, la suivie de l'évolution de la situation financière d'une entreprise reste préoccupation majeure de ses dirigeants, nous avons constaté que l'entreprise doit faire suivi de sa politique de liquidité, pour sa survie. Il montre la mesure selon laquelle les actifs circulants couvrent les dettes à court terme, en s'autres termes il nous permet d'apprécier si l'entreprise dispose d'une marge de sécurité suffisante. Mais aussi ce ratio permet de voir quelle mesure les valeurs disponibles peuvent financer les dettes à court terme.

§.3. Ratio d'Autonomie Financière : l'analyse de ce dernier permet d'éclairé selon laquelle la répartition entre les capitaux propres et permanentes s'effectue encore il permet de comprendre l'importance des capitaux propres dans les dettes à long et à moyen terme ; comprendre la part qu'occupent les capitaux propres dans l'ensemble de capitaux permanents utilisés par l'entreprises. Enfin permet de comprendre l'importance de l'exigible par rapport aux capitaux permanents dont dispose l'entreprise.^18(*)

II.7. Besoin En Fonds de Roulement

Le Besoin en Fonds de Roulement (BFR) est le principe, disposition des ressources financières que l'entreprise met en oeuvre pour couvrir le besoin financier, résultat des décalages des flux de trésorerie correspondant aux décaissements dépensées et recettes d'exploitation nécessaires à la production et aux encaissements ; commercialisation des biens et services liés à son activité.

Mais généralement le BFR est identifié comme ressource en fonds de roulement.

Certes, les clients payent à l'avance ou à pour les biens ou services qui leur sont achetés, ces termes de paiement sont d'ordre contractuel et permettent des achats et ventes à crédits, opérations désignées sous le non de crédit interentreprises. Mais son importance dépend de la longueur du cycle d'exploitation, de la valeur ajoutée à chaque étape de ce cycle. De l'importance et de la durée de stockage de matières premières, conditionnement des encours de production et des produits finis, et des délais de paiement accordés par les fournisseurs ou consentis aux clients.

A partir de cette formule, nous pouvons considérer que le BFR est comme la différence entre les actifs d'exploitation et les passifs d'exploitation au sens large.

Si le BFR est négatif, certaines activités génèrent un flux positif de trésorerie, c'est notamment le cas pour les entreprises de la grande distribution qui payent leurs fournisseurs après la livraison. Souvent 60 jours ou au-delà, alors que les clients payent au comptant. Dans majorité des entreprises, le BFR est positif, c'est lors que l'entreprise arrive à augmenter le fonds pour combler le flux négatif généré par le cycle d'exploitation.

Les emplois d'exploitation de l'entreprise sont inférieurs aux ressources d'exploitation. L'entreprise n'a pas de besoin d'exploitation à financer, puis que le passif circulant. Elle n'a donc pas de besoin d'utiliser ses excédents de ressources à long terme pour financer d'éventuels besoins à court terme.^19(*)

Si le BFR est positif, les emplois d'exploitation des entreprises sont supérieurs aux ressources d'exploitation. L'entreprise doit financer ses besoins à court terme soit à l'aide de son excédent de ressources financières complémentaires à court terme comme les concours bancaires.

Mais si le BFR est nul, les emplois d'exploitation de l'entreprise sont égaux aux ressources d'exploitation ; l'entreprise n'a seulement pas de besoin d'exploitation à financer, parce que le passif circulant suffit à financer l'actif circulant.

Cependant lors de la création de l'entreprise et lors de ses phases de croissance, il en est question de définir le BFR prévisionnel sachant que toute insuffisance du fonds de roulement se traduira par des difficultés de trésorerie selon l'équation.^20(*)

Ainsi à tout le temps, l'insuffisante du fonds de roulement par rapport au besoin en fonds de roulement entraine une trésorerie négative qui, non anticipée, peut amener à la cessation de paiement.

Etant donné l'aspect stratégique du BFR, une entreprise peut employer certaines techniques afin de couvrir son BFR, à ressources stables inchangées.

CHAPITRE TROISIEME

PRESENTATION ET ETUDE DES COMPTES D'EXPLOITATION DE LA SNEL.

Ce chapitre fait sujet de l'étude de la rentabilité pour voir dans quelle mesure la SNEL est capable de s'autofinancer.

III.1. Présentation de la Société Nationale Electricité

III.1.1. Aperçu Historique de la SNEL.

La Société Nationale d'Electricité SNEL en sigle, créée par l'ordonnance loi n°70-033 du 16 Mai 1970. Est entreprise publique à caractère industriel et commercial, dotée de la personnalité juridique.

A l'origine, l'entreprise a reçu de l'Etat entant que maitre de l'ouvrage, le mandat de mettre l'oeuvre dans les travaux de la première étape de l'aménagement hydro-électrique de site Inga.

Soucieux de répondre aux besoins énergétiques du Pays, les pouvoirs publics, par l'ordonnance présidentielle n°63-391 du 23 Septembre 1927, instituaient le comité de contrôle technique et financier pour les travaux d'Inga, comité qui sera remplacé en 1970 par la société de l'Etat dénommé « SNEL ».

Suite à la mise en service de la centrale d'Inga, le 24 Novembre 1972 que l'objet social de la SNEL sera complète. La SNEL devenait effectivement producteur, transporteur et distributeur d'énergie électrique à l'instant de la société d'Etat REGIDESO et sociétés commerciales privées préexistantes ayant eu le même objet, à savoir :

Cependant la même année, le Gouvernement a mis en marche de processus d'absorption progressive de ces six sociétés privées par la SNEL. Ce processus aboutira par l'instauration d'un monopole au profit de la SNEL.

Renforcée par la loi n°74/012 du 14 Juillet 1974, portant reprise par la SNEL de droits, obligations et activités des six sociétés privées citée ci-haut. Celle-ci traduit la volonté de l'Etat d'assurer le contrôle direct de la production, du transport et de la distribution d'électricité, matière stratégique dans le développement économique et social du Pays.

En ce qui concerne la REGIDESO, la reprise total par la SNEL des ces activités électriques y compris ses centrales n'interviendra qu'en 1979. Depuis lors, elle contrôle toutes les grandes centrales hydro-électriques et techniques du Pays. Seule quelques micro et mines centrales thermique intégrées aux installations d'entreprise isolée demeurant indépendante.

A ce jour le secteur d'électricité est confié à la SNEL, société d'Etat régie par la loi cadreportant disposition sur les entreprises publiques et l'ordonnance-loi n°79/496 du 5 Mai 1978 approuvant ses statuts, sous la tutelle du ministre ayant l'énergie dans ses attributions.

Ainsi, après sa création administrative et sa définition statères par les pouvoirs publics, il incombe à la nouvelle société des s'assurer en matérialisant ses structures fonctionnelles et ses activités sur le terrain, pour ce faire, il lui a fallu à partir des anciennes sociétés productives et distributrices d'énergie électrique ayant des structures et cultures différentes de redéfinir ses objectifs dont les principaux sont :

· Création effective d'une société d'électricité faible et noble à l'échelon national et international ;

· Définition d'une stratégie de développement à court, moyen et long terme en rapport avec les objectifs généraux lui assigné par l'Etat cité au moindre coût possible.

La société Nationale d'Electricité SNEL, est engagée à une nouvelle réalité, à la suite du changement de son statuts juridique était de simple entreprise publique, elle est devenue depuis le 1^èrJanvier 2011, une société commerciale (SNEL SARL).

Ses nouveaux statuts ont été publiés au journal officiel de la RD. Congo. Ce changement juridique est une première étape d'un processus qui doit être suivie de sa transformation économique et de la révolution de la modernité.

III.1.2. Situation Géographique

Le siège social de la SNEL est situé dans la partie Nord de la ville de Kinshasa, au croisement des avenues de la Justice et Batetela dans la commune de la Gombe. L'entreprise s'étend sur toutes les provinces du Pays produisant l'énergie électrique d'origine hydraulique et thermique. Son siège d'exploitation est situé au Bas-Congo précisément à Inga.

III. 1.3. Mission et Objectif de la SNEL

Cette ancienne entreprise publique remplissait aussi une mission sociale sera désormais, dans sa conversion en une entité économique, totalement soumise aux lois du marché, dans des conditions qui garantissent sa viabilité économique et financière. Les activités de la mission de la SNEL SARL comprennent la production, le transport, la distribution et la commercialisation de l'énergie électrique.

Ses objectifs sont régis en vertu de l'ordonnance-loi n°78-196 du 5 Mai 1978, elle est soumise aux dispositions de l'arrêté royal du 9 Novembre 1956 portant règlement général et cahier des charges fixant les principes applicables aux concessions de distribution et commercialisation de l'énergie électrique.^21(*)

La transformation des entreprises publiques en sociétés commerciales poursuit certains objectifs de base à savoir :

Donner aux managers la possibilité de gérer ces entreprises comme des entités commerciales, aligner leur régime de gestion sur celui des entreprises privées. De manière à pouvoir juger leurs managers sur la base des critères commerciaux, séparer clairement propriété et gestion de l'entreprise et établir la distinction nette entre les entreprises qui relèvent du secteur marchand et qui doivent être gérées suivant la logique commerciale et celles qui sont le prolongement de l'administration ou qui revêteune mission de service public.

Les vingt 1^ères années de son existence caractérisent la formationde l'entreprise publique en tant que société nationale ayant notamment pour vocation la couverture du Pays en énergie électrique et le service public. C'est vers la fin de la 2^èredécennie de cette période que le premier plan Directeur d'électrification du Pays à l'horizon du millénaire à être élaboré.^22(*)

La mise en route de ce plan et du contrat programme a été plombée par la suspension dès 1990 de la coopération bilatérale et multilatérale qui avait une part significative dans leur financement.

Les objectifs de l'Etats Congolais, dans cette transformation, sont essentiellement de nature économique. Ils portent sur la matérialisation par les entreprises publiques transformées en sociétés commerciales, de meilleurs résultats en termes de productivité et de rentabilité mais aussi en efficacité économique. Nous soulignons que les objectifs de la SNEL comme SARL ne peuvent être atteints que si elle sera dans une situation financière saine dès le début de leur transformation.

III.1.4. Organe administratif et Fonctionnent

Régie par des dispositions générales applicables aux entreprises dans le cadre de l'ordonnance n°78-002 du 26 Janvier 1978, la SNEL est placée sous une double tutelle : sous tutelle technique du Ministère de l'énergie et sous tutelle financière du Ministère de portefeuille. Quant à sa gestion, elle est assurée par un conseil d'administration suivi d'un college des commissaires aux comptes.

L'Administrateur Délégué Général (ADG), gère au font les affaires courantes de la société et est secondé dans l'exercice de ses attributions par un Administrateur Délégué Général Adjoint (ADGA) et deux Administrateurs technique et financier.

Les Responsables des Départements respectifs. Pour beaucoup plus de précision cette structure se présente de la manière ci-après :

1.4.1. Le Conseil d'Administration

Il est l'organe collégial qui regroupe trois ou six membres appelés Administrateur. Ceux-ci sont nommés et révélé de leurs fonctions par un décret-loi ou ordonnance-loi du président de la République, l'un d'eux sera nommé président du Conseil d'Administration :

1.4.2. Comité de Gestion

· D'assurer dans les limites des pouvoirs qui lui ont été délégués par le conseil d'administration, la gestion des affaires courantes de la société ;

· De diriger et surveiller tout le personnel de la société et exercer ses pouvoirs sur l'ensemble des services ;

· De pouvoir aussi conférer des délégations de pouvoir à certaines hautes responsabilités lorsqu'il estime nécessaire.

En outre, la SNEL est subdivisée en Départements et chaque Département en Directions ; chaque Direction en Divisions et les Divisions en services. Il s'agit de :

1.4.3. L'Organigramme

III.2.Etude des Comptes d'Exploitation de la SNEL.

III.2.1. L'Etat de Solde de Gestion

Le compte de résultat est un document par lequel les produits et les charges d'une entreprise interviennent au cours de l'exercice comptable et financier. Il permet de connaitre tous les produits et toutes les charges.

Le document très important, le compte de produits et de charges permet les états de synthèse de faire la lecture d'une société sur un bilan, mais ne permet pas d'expliquer dans le détaille de savoir comment a été réaliser. Cet état de solde appartient à la rubrique finance qui elle-même appartient à la thématique gestion.^23(*)

De juger la compétence et la performance de l'entreprise et de la création des richesses générées ; de créer la richesse et décrire la répartition de la richesse entre les salariés et les organismes sociaux, l'Etat et les entreprises. Enfin, de comprendre la formation du résultat net en le décomposant.

III. 2.2. L'Etude des Ratios de Rentabilité

L'étude financière par ratios permet au responsable ou aux entreprises de suivre le progrès de situer l'image qu'elle offre aux tiers intéressés tels que les actionnaires, les banquiers, les fournisseurs, les clients et le personnel.

La rentabilité est un rapport entre les résultats obtenu et les moyens financiers mis en oeuvre par l'entreprise. Les éléments de mesure de la rentabilité sont : le chiffre d'affaire (vente), valeur ajoutée, l'excédent brut de l'exploitation, l'auto financement, les capitaux propres, le résultat net d'exploitation.

Comme la rentabilité pose parfois de délicats problèmes de mesure ; nous allons nous limiter dans le cadre de notre travail aux ratios de la rentabilité économique, financière et commerciale.

III.2.3. La Rentabilité Economique

Ces ratios de rentabilité renseignent l'efficacité avec laquelle l'entreprise est gérée.

La rentabilité économique mesure l'efficacité de l'outil économiqueutilisé par l'entreprise pour son exploitation courante.^24(*) Elle est un point fondamental de l'analyse financière qui tient compte des performances managériales, stratégiques, concurrentielles et du degré d'adéquation des actifs économique à l'activité de l'entreprise.

III.2.4. Rentabilité Financière

La rentabilité financière mesure la rentabilité des capitaux propres de l'entreprise. Elle est au même point d'égalité avec le résultat net comptable (capitaux propres). Elle intéresse principalement les propriétaires de l'entreprise.

III.2.5. Rentabilité Commerciale

La rentabilité financière fait la différence et montre l'évolution du rendement des seuls capitaux propres, tandis que la rentabilité économique nous a parlé de l'évolution du rendement global de tous les actifs. Mais la rentabilité commerciale ou la marge nette a trait quant à elle, à la politique des prix pratiquée par l'entreprise.

III.3. Bilan et TFR en Franc

Cptes	Libelles	2006	2007	2008	2009
20 21 22 23 24-27 565	Val.Immobilisées Val. Inc. Immob. Terrains Immobilisa. Corp Concession Immob. Corp. en Cours Autres Val.Immob Disponibles sur Financement	9 532334 551.703.536 177.928.268.480 10.049.527.607 5.566.256.932 10.302.506.291	15 422 377 624.048.908 185.625.565.346 17.549701.029 4.376.645.064 8.047.719.924	1.276.907.977 89.361.211 225.822.738.629 126.26.046.766 19.397.514.914 6.367.805.659	2.984.160 1.637.405.063 395.223.670.382 191.744.810.985 59.379.850.375.
	Total Val Immob	204.407.795.178.	216.249.162.648	380.084.372.160	650.969.879.463
	Total Val D'Exploit	4.741.948.415	4.284.305.166	5.385.486.993	7.737.091.390
40 41 42 43 44 46 47 52	Val. Réalisables FSS et act.Versés Clients. Personnel. Etat. Propriétaires. Débiteurs Divers. Régularisation D'Actif. Titre à CT	12.770.137.505 127.824.643.261 16.912.548.887 1.950.192.290 0 1.223.808.110 17.394.457.730 0 0	10.151.425.347 150.324.523.862 1.218.716.727 877.662.675 1.654.596.154 1.469.494.756 19.105.694.214 0	1.462.441.384 180.542.004.385 1.610.048.480 377.183.815 1.923.742.603 3.548.300.890 28.566.553.661 0	18.268.632.442 219.299.755.308 2.466.310.692 721.077.462 0 1307095643 23762137649 0
	Total Val Réal	162.874.493.783	184.802.113.545	622.532.145.851	2.365.855.069.196
56 57	Val. Disponibles. Banques Caisses	2.631.410.069 422.784.242	5.529.219.796 419.589.074	5.438.181.498 434.848.982	12.028.978.400 34.467.374
	Total Val Dispo	3.054.194.301	5.948.808.870	5.873.030.480	12.373.651.774
	Total Actif	375.078.431.677	411.078.431.677	622.532.145.851	936.935.649.823

Cptes	Libellés	2006	2007	2008	2009
10	Capital	1. O74. 839.865	1.178.592.947	1.783.953.953.198	1.074.839.865
12	Report à Nouveau	-220.762.250.327	-242.072.181.816	-366.407.625.210	-
13	Résultat de l'Exercice	-65.360.964.631	-71.670.184.963	-108.482.115.019	-263.334.088.798
14	Plus Value de Réévaluation	213.597.817.505	243.216.174.360	354.516.539.609	40.334.088.798
Total	Situation nette	-71.450.557.588	-78.347.599.473	-118.589.247.423	2.368.170.642.178
15	Subvention d'Equipement	820.569.126	899.777.740	1.361.930.241	232.902.493.368
16	Emprunt&Dette en LT	29.625.534.699	32.485.254.211	49.170.643.072	32.678.799.368
17	Emprunt&Dette en MT	22.641.736.659	24.827.318.009	37.579.363.988	113.458.060.892
18	Provision pour Pertes	147.726.006.300	161.985.831.378	245.186.552.819
Total	Capitaux Permanents	66.929.417.791	74.602.133.692	83.977.126.474	265.590.292.627
40	Fournisseurs	38.217.689.711	41.906.800.275	63.431.374.283	79.303.011.893
42	Personnel	136.532.241	149.711.545	226.607.829	2.232.404.998
43	Etat	3.668.183.859	4.022.269.519	6.088.226.292	4.383.405.187
46	Créditeur Divers	20.105.934.697	22.046.737.938	33.370.595.625	54.198.937.697
47	Régularisation de Passif	113.788.772.006	124.772.064	188.859.615.557	176.917.175.911
50	Emprunt à Mois D'un an	68.048.080.264	74.616.684.844	112.942.024.520	4.660.442.578
56	Banques (Découverts)	849.337.888	931.323.518	1.409.678.865	699.324.958
57	Règlement en Cours	900.611.815	987.546.860	1.494.780.181	675.529.465
Total	Dettes à Court Terme	245.715.481	269.433.748.565	407.822.903.154	321.070.232.087
Total	Passif	375.087.431.677	411.284.330.429	622.532.145.851	935.935.649.823

Cptes	Désignation des Comptes	2006	2007	2008	2009
80	Marge Brut	6.708.851	5.557.812	7.758.783	10.285.331
71	Production Vendue	-88.276.121.101	-123.801.282.362	-148.838.830.026	22.933.848.107
61	Matières & Fourn. Consommées	18.941.028.815	12.580.459.736	17.332.497.123	275.189.984
62	Transports Consommés	4.659.335.725	6.303.880.150	7.218.714.042	23.273.362.696
63	Autres Services Consommés	7.021.484.984.470	8.264.984.470	12.597.580.014	9.717.509.826
81	Valeurs Ajoutées	-57.654.271.701	-96.651.958.006	-111.690.038.874	169.873.648.008
81	Valeurs Ajoutées	-57.654.271.701	-96.651.958.006	-111.690.038.874	169.837.648.008
74	Produits & Profit Divers	-33.523.019.548	-17.465.627.746	-5.531.966.746	144.220.463.092
76	Subvention d'Exploitation	-15.542.600	-19.319.530	-97.768.300	301.560.922.000
77	Intérêt Reçus	-351.784.953	-1.013.352.825	-1.82.619.479	825.346.123
78	Reprises/Provisions Exigibles	-	100.670.221.255	-49.598.766.339	62.406.219.205
64	Charges & Pertes Divers	128.472.153.214	28.894.024.651	50.650.186.482	133.861.546.264
65	Chargedu Personnel	62.683.106.334	35.440.955.164	34.388.193.888	55.717.194.715
66	Intérêts Locaux	27.367.842.559	4.729.292.538	603.468.039	2.321.329.185
67	Intérêts sur Emprunts	1.328.561.693	982.110.189	1.125.282.638	1.321.329.185
68	Dotation aux Prov. Non Exigible	1.085.261.368 96.838.084.036	90.960.978.311	45.941.612.803	89.270.994.386
82	Résultat Brut d'Exploitation	-30.713.916.026	-54.813.118.509	-35.592.415.861	51.650.519.597
82	Résultat Brut d'Exploitation	-30.713.916.026	-54.813.118.509	-35.592.415.861	51.650.519.597
78	Reprises/Provisions Exigibles	-97.906.212.882	-127.146.637.759	-127.146.637.759	235.519
68	Dotation aux Prov. Non Exigible	193.811.534.464	194.352.565.454	194.352.565.454	695.785 289.627.695.785
83	Résultat Net d'Exploitation	65.191.405.556	12.392.809.186	19.939.017.779	237.977.176.188
83	Résultat Net d'Exploitation	65.191.405.556	12.392.809.186	19.939.017.779	237.977.176.188
84	Résultat/Cession	0	0	0	0
85	Résultat Net avant Contribution	65.191.406.556	12.392.809.186	18.939.017.779	41.518.639.917
86	Contribution sur Rev. Prof et Loc	169.559.075	142.299.583	148.838.830	367.657.603
87	Résultat de la Période	65.360.964.631	12.535.108.769	19.087.856.609	40.790.982.314

		Actif
Cptes	Libellés	2006	2007	2008	2009
	Valeurs Immobilisées
20	Val Inc Immob	9.532.334	10.452.479	15.821.183	745.443.332.368
21	Terrains	551.703.536	604.958.857	915.683.647	409.023.784.737
22	Immobilisa Corp Concession	177.928.268.480	195.103.483.297	295.314.412.745	987.268.728.614
23	Immobilisa Corp en Cours	10.302.506.291	11.019.597.191	16.679.588.738	478.978.537.840
-27	Autres Valeurs Immobilis	5.566.256.932	6.103.561.447	9.238.531.410	148.330.866.236
65	Disponibles sur Financement	10.302.506.291	11.296.995.625	17.099.467	-
	Total Valeurs Immobilisées	204.407.795.178	224.139.049.527	33.263.504.947	1.626.122.386
	Total Val d'Exploitation	4.741.948.415	51.996.836.357	7.870.394.757	19.327.254.292,2
	Val. Réalisables
40	Fourniss et Ac Versés	12.790.137.505	140.024.755.079	21.228.284.284.738	45.709.810.788.759
41	Clients	127.824.643.261	140.163.412.172	212.155.492.668	547.810.788.759
42	Personnel	1.691.254.887	1.854.509.817	2.807.040.995	6.160.844.108
43	Etat	1.950.192.290	2.138.442.156	3.236.809.394	1.801.251.500
44	Propriétaires	0	0	0	.265.124.916
46	Débiteurs Divers	1.223.808.110	1.341.940.924	2.031.201.542	0
47	Régularisations d'Actif	17.394.457.730	19.073.525.152	287.870.252.678	559.357.819.847
52	Titres à Court Terme	0	0	0	0
	Total Valeurs Réalisables	162874493783
56	Banques	2.631.410.069	2.885.417.121	4.367.452.827	30.048.388.043
57	Caisses	422.784.232	463.595.118	701.711.305	860.994.382.131
	Total Valeurs Disponibles	3.054.194.301	3.349.012.239	5.069.164.132	30.909.382.131
	Total Actif	375.078.431.677	411.284.330.429	622.532.145.851	234.046.525.325

Source : à partir des états financiers de la SNEL à la Direction Générale

			Passif
Cptes	Libellés	2006	2007	2008	2009
10	Capital	1.074.839.865	1.074.839.865	1.074.839.865	2.684.949.982,77
12	Report à Nouveau	-	-236.892.607.807	-249.427.716.576	-657.808.553.817
13	Résultat de l'exercice	220.762.250.327	-12535.108.769	-19.087.856.609	101.895.873.820
14	Plus Value de Réévaluation	-65.360.964.631 213.597.817.505	230.266.885.619	278.562.052.174	1.143.149.77,24
	Total Situation Nette	-71.450.557.588	-18.085.991.092	11.121.318.854	591.569.026.414
15	Subvention d'Equipement	820.569.126	597.639.620	570.592.205	1.649.984.182, 74
16	Emprunt et Dette à LT	29.625.534.699	30.856.558.021	141.343.470.662	581.790.428.433
17	Emprunt et Dette à MT	22.641.736.659	19.081.938.979	22.813.410.26	81.654.122.548
18	Provision pour perte et Charge	147.726.006.300	90.251.147.248.	86.593.985.712	81.654.122.548
	Total Capitaux Permanents	200.813.846.784	140.787.283.868	251.321.458.815	663.444.550.982
40	Fournisseurs	38.217.689.711	43.532.084.794	60.614.245.462	198.098.923.708
42	Personnel	136.532.241	167.461.295	200.729.117	580.547.004
43	Etat	3.668.183.859	4.965.618.421	2.838.146.554	10.949.746.157
46	Créditeurs Divers	20.105.934.697	34.282.845.304	38.53.227.622	135.388.946.367
47	Régularisation de Passif	113.788.772.006	111.393.212.269	1.492.611.573.649	4.419.939.103.926
50	Emprunt à Moins d'un An	68.048.080.264	93.738.830.541	108.302.362.118	11.614.785.559
56	Banques (découverts)	849.337.888	113.288.539	181.640.610	1.746.913.745
57	Règlements en Cours	900.611.815	389.695.490	337.442.010	1.687.472.603
	Total Dettes à Court Terme	245.715.142.481	288.583.037.653	360.089.368.182	802.033.667.071
	Total Passif	375.087.431.677	411.284.330.429	622.532.145.851	2.340.455.253

Source : à partir des états financiers de la SNEL à la Direction Générale

		Actif
Libelles	2006	2007	2008	2009
Valeurs Immobilisées	204.407.795.178	224.139.049.527	33.263.504.947	1.626.122.386
Valeurs d'Exploitations	4.741.948.415	51.996.836.357	7.870.394.757	19.327.254.292
Valeurs Réalisables	162.874.493.783	178.596.585.306	270.329.082.015	265.855.009.196
Valeurs Disponibles	3.054.194.301	3.349.012.239	5.069.164.132	12.373.651.774
Total Actif	375.078.431.677	411.284.330.429	622.532.145.851	936.935.649.087
FP	-71.450.557.588	-18.085.991.092	11.121.318.845	236.817.064.217
DL & MT	200.813.846.784	140.787.283.863	251.321.854	379.048.353.519
Dettes à CT	245.715.142.142	288.583.037.653	360.089.368.182	321.076.232.087
Total Actif	375.078.431.677	411.284.330.429	622.532.145.851	936.935.649.087

		Actif
Libellés	2006	2007	2008	2009
VN	204.407.795.178	224.139.049.527	33.263.504.947	1.626.122.386
VC	170.670.636.499	187.145.280.902	283.268.640.904	2.859.657.523
Total Actif	375.078.431.677	411.284.330.429	622.532.145.851	936.935.649.087
CP	129.363.289.196	1.227.011.292.776	262.442.777.669	5.024.073.568
DCT	245.715.142.142	288.583.037.653	360.089.368.182	321.076.232.087
Total Actif	375.078.431.677	411.284.330.429	622.532.145.851	936.935.649.087

Libellés	2006	%	2007	%	2008	%	2009	%
VIN	204.407795.178	54	224.139.049.527	54,4	33.263.504.947.	54	1.626.122.386	69,4
VE	4.741.948.415	1,20	51.996.836.357	1,26	7.870.394.745	1,26	19.327.254.292	0,825
VR	162.874.493.783	43	178.596.585.306	43,4	270.329.082.015	43,4	265.855.009.196	28,37
VD	3.054.194.301	0,81	3.349.012.239	0	5.069.164.132	0,8	12.373.651.774	1,32
Total Actif	375.078.431.677	100	411.284.330429	100	622.532.145.851	100	936.935.649.087	100
FP	-71.450.557.588	-19	-18.085.991.092	-4,39	11.121.318.845	1,78	236.817.064.217	25,3
DL&MT	200.813.864.784	53,5	140.787.283.863	34,2	251.321.854.	40,3	379.048.353.519	40,4
DCT	245.715.142.142	65,5	288.583.037.653	70,1	360.089.368.182	57,8	321.076.232.087	34,3
Total Actif	375.078.431.677	100	411.284.330.429	100	622.532.145.851	100	936.935.649.087	100

	2006	2007	2008	2009
1. VIN	204.407.795.178	224.139.049.527	33.263.504.947	1.626.122.386
2. VE	4.741.948.415	51.996.836.357	7.870.394.757	19.327.254.292
3. VC	170.670.636.783	187.145.280.902	283.268.640.904	285.965.752.360
4. VR	162.874.493.783	178.596.585.306	270.329.082.015	265.855.009.196
5. VD	3.054.194.301	3.349.012.239	5.069.164.132	12.373.651.774
6. FP	-71.450.557.588	-18.085.991.092	11.121.318.845	236.817.064.217
7. DL&MT	200.813.846.784	140.787.283.863	251.321.854	379.048.353.519
8. CP	129.363.289.196	122.701.292.776	262.442.777.669	61.586.517.736
9. DCT	245.715.142.142	288.583.037.653	360.089.368.182	321.076.232.087
10. FRP HB (5+6)-1	-75.044.505.982	-101.437.756.651	-76.820.727.278	-35.104.461.727
FRP BB (2+3+4)-7	-75.044.505.982	-101.437.756.651	-76.820.727.278	-35.104.461.727
11. FRNHB (8-1)	275.858.352.766	-242.225.040.619	-328.142.186.093	-300.694.754.354
FRN BB 3-(7+8)	275.858.352.766	-242.225.040.619	-328.142.186.093	-300.694.754.354
12. FRE (10-11)	200.813.864.784	140.787.283.868	251.321.854.815	265.590.292.627
13. FRE (2+4+5)=VC	170.670.636.783	187.145.280.902	283.268.640.904	285.965.752.360

Le FRN est négatif durant toute la période sous examen, en effet, la SNEL n'a pas influencé intégralement ses immobilisations à l'aide de ses capitaux permanents et n'a pas dégagé de marge de sécurité d'où, sa structure financière est médiocre ;

Le FRP est aussi resté négatif pendant toutes ces quatre années, sur lesquelles nous avons porté notre analyse. Ce FRP négatif traduit l'influence des capitaux propres à financer les immobilisations nettes. Ce qui oblige à la SNEL de faire le recourt aux dettes et emprunts à plus d'un an, pour améliorer la marge de sécurité qui en fait souffrir et d'améliorer le financement de son compte d'exploitation ;

Le FRE a demeuré positif de 2006 à 2009, les Dettes Long & Moyen Terme sont resté toujours supérieures aux de FR ;

Le FRB a évolué positivement durant toute la période sous-examen et était plus important de 2007 à 2009 que 2006.

Le FRN est resté positif au cours des années 2006 et 2008, et négatif au cours des années 2006 et 2008 à cause d'une faible mutation de fonds propres ;

Le FRE a évolué positivement de 2066 à 2009. Cela se justifie par le fiat que la SNEL s'endette d'avantage pour son fonctionnement ;

Le FRB, bien qu'ayant évolué positivement toute la périodesous étude, cette évolution a été plus importante qu'au cours de l'exercice comptable 2006 et 2008, tandis que les autres années, elle était moindre.

Rubriques	2006	2007	2009	2009
1. VE	4.741.948.415	51.996.836.357	7.870.394.757	19.327.254.292
2. VR	162.874.493.783	178.596.5865.306	270.329.082.015	265.855.009.196
3. Actifs d'Exploit	167.616.442.198	183.796.268.663	278.199.476.772	273.592.100.586
4. DCT 5. Découvert	245.715.142.142 0	288.583.037.653 0	360.089.368.182 0	321.076.232.087 0
6. Passif d'Exploi=(4-5)	245.715.142.198	140.787.283.868	360.089.891.410	321.070.232.087
7. BFR (3-6)	78.089.700.283	43.008.984.795	-81.889.891.410	-47.478.131.501

Le BFR est resté positif durant la période comptable 2007, les trois autres années, il est demeuré négatif à cause des faibles montant en valeurs d'exploitations et valeurs réalisables.

Rubriques	2006	2007	2008	2009
1. VE	4.741.948.415	51.996.836.357	7.870.394.757	19.327.254.292
	2. 162.874.493.783	178.596.5865.306	270.329.082.015	265.855.009.196
3. F.Créance	-	-	-	-
4. VD	3.054.194.301	3.349.012.239	5.069.164.132	12.373.651.774
5. DCT	245.715.142.142	288.583.037.653	360.089.368.182	321.076.232.087
6. F.D	-	-	-	-
7. DCT Bancaire	-	-	-	-
8. Liquidité Général FRN=(1+2+4-5)	-75.044.705.982	-9.705260.042	-70.768.572.556	-35.105.171.727
9. BFR	78.098.700.283	43.008.984.795	-81.889.891.410	-47.478.131.501
10. TN (A)=(8-9) TN (P)= (4-7)	3.053.994.301 3.053.994.301	-52.714.244.837 -52.714.244.837	11.121.318.854 11.121.318.854	-82.593.311.228 -82.593.311.228
11. Liquidité Réduite 2+3+4-(5-6)	-85.894.842.999	-14.904.943.399	-100.881.605.021	-67.589.574.664
12. Liquidité Immédiate 4-(5-6)	-242.660.948.180	-255.092.915.263	-348.968.049.328	-308.697.280.313

La trésorerie nette est positive au cours des années 2007 et 2008 et négative au cours des années 2006 et 2009. En effet, le besoin né du cycle d'exploitation n'est pas entièrement couvert par la marge de sécurité pour donner un TN positive ce qui montre tout simplement que cette société est en faillite de jour au jour car la trésorerie passive reste pendante.

Les liquidités réduites et immédiates sont restées négativement durant toute la période sous examen. La SNEL n'a pas pu honorer ses engagements venant très prochainement à l'échéance non compris les fausses dettes inexistantes avec ses disponibilités.

III.4. Perspectives de la SNEL

Les réflexions de sous-commissions débattues en commission plénière ont donné des propositions qui forment le plan de sauvetage et redressement (PSR) de la SNEL. Ce plan s'étend sur un horizon d'une décennie à partir de 2005, les actions retenues visent à obtenir des résultats dans l'immédiat au cours et à la fin de cette décennie.

Dans l'immédiat, il s'agit de mobiliser les ressources humaines de l'entreprise entant qu'acteurs principaux dans la mise en oeuvre du programme d'activités. Il faut essentiellement remettre les agents au travail, diffuser et vulgariser les procédures en force dans toutes les fonctions, moraliser et conscientiser les travailleurs dans la recherche da la qualité sur chaque acte posé, en oeuvre de tendre collectivement vers la vision de la SNEL.

A court terme, il s'agit de faire sortir l'entreprise de la situation préoccupante dans la quelle elle se trouve. La démarche est de fiabiliser avant tout les groupes de production, les infrastructures de transport, de distribution et de commercialisation afin de garantir la sécurité de bonne qualité. Les actions d'élimination des poches noires dans les villes et d'électrification rurale sont tout aussi engager dès cette période.

En parallèle, il est question de réduire les pertes de distribution afin d'accroitre progressivement le chiffre d'affaire et augmenter le taux de recouvrement en vue de maximiser les recettes commerciales, tout en améliorant les conditions de travail, la transformation de la société en société commerciale et le service rendu à la clientèle. Déjà au cours de cette période, un effort visant à mieux dépenser le peu des ressources disponibles sera amorcé.

A moyen terme, il sera question de poser des actes de réhabilitation de l'outil de production en vue de restaurer la capacité de l'entreprise à mieux réaliser son objectif social avec l'existant. L'apport des partenaires tant institutions queprivés, est un atout majeur dans cette période. Les questions liées au redressement financier seront étudiées dès le début de cette période notamment sous l'impulsion du comité de pilotage de la reforme des entreprises publiques (COPIREP)afin de créer les conditions nécessaires au développement de l'entreprise.

A long terme, au-delà de 2015, les projets d'électrification des villes et localités ainsi que les projets nationaux des exportations seront mis en oeuvre selon le schéma proposé par le plan directeur d'électrification à l'horizon de 2015.

Conclusion

Notre réflexion a porté sur l'étude du fond de Roulement dans une Entreprise Publique : cas de la Société Nationale d'Electricité. Grâce aux méthodes systémique et analytique, aux techniques documentaires et l'interview libre.

La première était de savoir quelle est la santé financière de la SNEL ?, la seconde est de savoir si la rentabilité de la SNEL est-elle suffisante pour assurer son autofinancement ?

Le premier chapitre a porté sur l'approche conceptuelle ou sur la considération générale, nous avons défini les différents concepts nécessaires à la compréhension de notre sujet et champ de recherche. A notre deuxième chapitre nous avons présenté le cadre opérationnel de l'analyse financière de la SNEL. A notre dernier chapitre nous avons disserté sur la présentation et l'étude des comptes d'exploitationssociété nationale d'électricité(SNEL), ici nous avons fait l'état de lieu de l'analyse des états financiers de la SNEL.

Cependant, la société nationale d'électricité se caractérise par l'existence d'une multitude de structure financière, par conséquent, cette structure lui permet de poursuive les objectifs de la rentabilité et de son autofinancement. Si la SNEL sera à mesure à augmenter sa rentabilité pour assurer son autofinancement, la SNEL arrivera à remplir sa mission régalienne. Quand l'atteinte de la rentabilité et de l'autofinancement par la SNEL sera obtenue grâce à sa bonne structure financière, et de montrer comment l'atteinte de la rentabilité peut permettre à la SNEL d'atteinte son autofinancement.

Quand aux résultats, nous avons remarqué la SNEL a parcouru un impressionnant chemin depuis les années 2005, sortant de simple entreprise publique en s'engagea à une nouvelle réalité à la suite du changement de son statut juridique. C'est-à-dire elle est devenue aussi une entreprise commerciale (SNEL SARL).

Cette étude de fonds de roulement pour la SNEL devient alors un ensemble des travaux qui permettent d'étudier la situation de son statut actuel en vue d'analyser les résultats et d'y prendre les décisions qui impliquent des flux monétaires. Ce changement du statut de la SNEL s'accorde à connaitre que la notion des équilibre fondamentaux du bilan est le résultat de l'efficacité de la politique générale conduite par la SNEL comme une entreprise commerciale. Mais ses activités englobent la collecte des données significatives et leur interprétation afin de tirer des conclusions sur le financement.

Pour appréhender le rôle nouveau de la SNEL, il nous faut d'abord s'intéresser au fonctionnement du moteur de l'émergence et de la modernité de notre Pays sur la scène mondiale. Si ses mécanismes s'appuient sur des atouts géopolitiques et géoéconomiques, son essence même réside dans le formidable élan qui a permis le Pays de passer à la révolution de la modernité depuis 2011. La métamorphose politique de la dernière décennie comme sur la légitimité que lui donne aujourd'hui une société démocratique qui compte être capable de passer les souffrances et les haines pour décider de proposer un avenir commun à ses entreprises publiques.

BIBLIOGRAPHIE

· Bremond, Janine, dictionnaire économique et social, éd. Hatier, Paris, 1981,

· Bruno, S, Nouvelles Trésorerie d'Entreprise, 5^ème éd. Dunod, Paris 1977

· Durkheim, E, la sociologie et son domaine scientifico-économique, éditions de minuit, version française actualisée, 1975,

· LAUZER et R. Teller, Contrôle de Gestion et Budget, 5^ème édition, SIREY, 1989

· Manuel de Cours d'Economie de l'Entreprise, 6^ème Année secondaire de l'Enseignement commercial et Administratif en RD. Congo, éd. C.R.P, KIN I.

· Olivier, Burdeyon, comment bien gérer sa trésorerie ? Financement entreprise, pro, 2 Novembre 2010

· Nkongo M, E, « l'Economie de l'Afrique subsaharienne face au défi majeur du développement au XXI^è S, ouvrage inédit, Kin 2012

· Mireille Bardos et Djames Stili, Bulletin, la Contagion du risque via les impayés sur effets de commerce, banque de France, N°148, avril 2006

· Union Européenne, l'article 2 de la directive 80/723/C.E.E de la commission du 25 Juin 1980 relative à la transparence des relations financières entre les Etats membres et les Entreprises publiques : arrêt C.J.C.E 2002-05/-06 C-482/99 France contre commission.

· L'ordonnance loi n°70-033 du 16 Mai 1970. Portant création d'une entreprise publique à caractère industriel et commercial, dotée de la personnalité juridique dénommée Société Nationale d'Electricité (SNEL)

· L'ordonnance présidentielle n°63-391 du 23 Septembre 1927, instituaient le comité de contrôle technique et financier pour les travaux d'Inga, comité qui sera remplacé en 1970 par la société de l'Etat dénommé « SNEL ».

· La loi n°74/012 du 14 Juillet 1974, portant reprise par la SNEL de droits, obligations et activités des six sociétés privées qui traduit la volonté de l'Etat d'assurer le contrôle direct de la production, du transport et de la distribution d'électricité, matière stratégique dans le développement économique et social du Pays.

· Idriss Haliki, T, analyse financière d'une Entreprise cas de la Lesieur cristal, mémoire de licence en sciences comptables, UMO, Maroc, 2009

· Nkongo M, E, la Politique Etrangère des grandes Puissances face l'Emergence Géopolitique des nouvelles Démocraties, enjeux, stratégies et défis pour la République Sud Africaine (RSA), Mémoire de Licence en RI, UPN, 2012

· Tshilenge Mukoma, E, Problématique de la Gestion Financière performante dans une Entreprises Publiques : cas de la société nationale d'électricité de 2005-2009. Mémoire de Licence en Sciences Economiques et Gestion (ECOG), UPN 2011.

· C.T. Tshiyole, notes de cours d'Economie Politique, G1 Sciences Économique, département des sciences commerciales, U.P.N, 2008-2009

· Luzolele, note de cours de l'Economie Politique, G2 R.I, SPA, SSAP, UPN, 2008.

· Kabwita Kabolo Iko, R, la Sociologie des Conflits Internationaux, notes de cours Inédit, L2 R.I, S.S.A.P, U.P.N, 2011-2012

· SaryNgoy, les Sociétés Multinationales et Mouvements des Capitaux, L1 R.I, UPN, 2011.

Introduction

Chapitre Premier

Chapitre Deuxième

II.1 définition de l'analyse financière

Chapitre Troisième

III.3.Bilan et TFR en Franc

Conclusion

Bibliographie

Sujet : étude des fonds et de roulement de l'entreprise publique : cas de la société nationale d'électricité, en sigle SNEL.

v quelle est Etude des comptes d'exploitations de la SNEL présentation de l'état de solde de gestion de la SNEL

* ¹ Bremond, Janine, dictionnaire économique et social, éd. Hatier, Paris, 1981, P 154

* ² Prof Luzolele, note de cours de l'Economie Politique, G2 R.I, SPA, SSAP, UPN, 2008

* ³ Manuel de Cours d'Economie de l'Entreprise, 6^ème Année secondaire de l'Enseignement commercial et Administratif en RD. Congo, éd. C.R.P, KIN I.

* ⁴ Durkheim, E, la sociologie et son domaine scientifico-économique, éditions de minuit, version française actualisée, 1975, P.512

* ⁵ Union Européenne, l'article 2 de la directive 80/723/C.E.E de la commission du 25 Juin 1980 relative à la transparence des relations financières entre les Etats membres et les Entreprises publiques : arrêt C.J.C.E 2002-05/-06 C-482/99 France contre commission.

* ⁶ C.T. Tshiyole, notes de cours d'Economie Politique, G1 Sciences Économique, département des sciences commerciales, U.P.N, 2008-2009

* ⁷ SOURCE : notre conception par rapport aux différentes sortes d'Entreprises que nous avons énumérées ci-haut.

* ⁹ Idriss Haliki, T, analyse financière d'une Entreprise cas de la Lesieur cristal, mémoire de licence en sciences comptables, UMO, Maroc, 2009

* ¹⁰ Kabwita Kabolo Iko, R, la Sociologie des Conflits Internationaux, notes de cours Inédit, L2 R.I, S.S.A.P, U.P.N, 2011-2012

* ¹¹ Nkongo Munongo, E, la politique des nations-unies vis-à-vis des Etats Africains : analyse et perspective d'avenir, TFC, G3 R.I, s.s.a.p, U.P.N, 2010

* ¹³ Tshilenge Mukoma, E, Problématique de la Gestion Financière performante dans une Entreprises Publiques : cas de la société nationale d'électricité de 2005-2009. Mémoire de Licence en Sciences Economiques et Gestion (ECOG), UPN 2011.

* ¹⁷ Bruno, S, Nouvelles Trésorerie d'Entreprise, 5^ème éd. Dunod, Paris 1977, P.80

* ¹⁸ Conso, P. et Cotta, A, Gestion Financière des Entreprises, éd. Dunod, P.200

* ¹⁹Mireille Bardos et Djames Stili, Bulletin, la Contagion du risque via les impayés sur effets de commerce, banque de France, N°148, avril 2006

* ²⁰ Olivier, Burdeyon, comment bien gérer sa trésorerie ? Financement entreprise, pro, 2 Novembre 2010

* ²¹Article 14 de la loi n°08/008 du 7 Juillet 2008, portant dispositions générales relatives à la transformation des entreprises publiques.

* ²³ LAUZER et R. Teller, Contrôle de Gestion et Budget, 5^ème édition, SiREY, 1989.

Etude de fonds de roulement dans une entreprise publique. Cas de la société nationale d'électricité SNEL

B.P. 8815

NKONGO MUNONGO Elie : Licencié en Relations Internationales et chercheur, en collaboration avec :

INTRODUCTION

1. Problématique

2. Choix et Intérêt du Sujet

3. Hypothèse du Travail

4. Délimitation du Sujet

5. Méthodes et Technique de Recherche

A. Méthodes

B. Techniques de Recherche

6. Division du Travail

CHAPITRE PREMIER

CONSIDERATIONS GENERALES

I.1. Définition des Concepts

I.1.1. l'Entreprise

I.1.2. Classification des Entreprises

§.1. Entreprise Privé

§.2. L'Entreprises Publiques

I.1.3. Mission de l'Entreprise

I.1.4. Croissance d'une Entreprise

I.1.5. Portefeuille d'une Entreprise

I.1.6. Fonds de Roulement

I.1.7. République Démocratique du Congo

CHAPITRE DEUXIEME

CADRE OPERATIONNEL DE L'ANALYSE FINANCIERE DE LA SOCIETE NATIONALE D'ELECTRICITE (SNEL)

II.1. Définition de l'Analyse Financière

II.2. Historique de l'Analyse Financière

II.3. Les Stratégies Financières d'une Entreprise

II.4. Méthodes d'Appréciation des Entreprises

II.5 Analyse Par l'Etat des Soldes de Gestion

§.1. Le tableau de formation des Résultats ;

§.2. La Capacité d'Autofinancement (CAF) ;

II.6. Etude Par La Méthode des Ratios

§.1. Ratios de solvabilité à Long Terme :

§.2. Ratios de Solvabilité à Court Terme,

II.7. Besoin En Fonds de Roulement

CHAPITRE TROISIEME

PRESENTATION ET ETUDE DES COMPTES D'EXPLOITATION DE LA SNEL.

III.1. Présentation de la Société Nationale Electricité

III.1.1. Aperçu Historique de la SNEL.

III.1.2. Situation Géographique

III. 1.3. Mission et Objectif de la SNEL

III.1.4. Organe administratif et Fonctionnent

1.4.1. Le Conseil d'Administration

1.4.2. Comité de Gestion

1.4.3. L'Organigramme

III.2.Etude des Comptes d'Exploitation de la SNEL.

III.2.1. L'Etat de Solde de Gestion

III. 2.2. L'Etude des Ratios de Rentabilité

III.2.3. La Rentabilité Economique

III.2.4. Rentabilité Financière

III.2.5. Rentabilité Commerciale

III.3. Bilan et TFR en Franc

III.4. Perspectives de la SNEL

Conclusion

BIBLIOGRAPHIE

Introduction

Chapitre Premier

Chapitre Deuxième

II.1 définition de l'analyse financière

Chapitre Troisième

III.3.Bilan et TFR en Franc

Conclusion

Bibliographie