III.2. Contraintes de la bourse des valeurs
mobilières au Rwanda
III.2.1. Insuffisance des grandes sociétés
Le Rwanda a un grand nombre de PME (Petite et Moyenne
Entreprises) qui sont généralement des entreprises familiales. En
générale les principaux facteurs limitant l'offre des actions
comprennent la réticence des ces PME familiales à dilues leurs
propriétés, le processus couteux et fastidieux de procéder
à une offre publique et la perception de nombreux de ces entreprises que
les risques de divulgation associer à l'émission de leurs actions
ne sont pas suffisamment compenser par les rendements y attachés.
Certaine de ces entreprises sont susceptible à
l'ouverture de leur capital, mais les dirigeants craignent la perte du
contrôle comme résultat de l'inscription à la cote de la
bourse.
III.2.2. Absence des banques d'investissement
Une banque d'investissement est différente d'une banque
commercial, dans ce sens qu'elle n'accepte pas des dépôts du
public. C'est une institution qui agit entant que conseiller au près des
entreprises qui souhaiteraient lever des fond via le marché financier
par émission des titres (action ou obligation).
Au Rwanda, il n'ya pas de banque d'investissement par
conséquence les services bancaires d'investissement comme la
souscription des titres, syndication de prêt, leasing, la gestion de
portefeuille n'existent pas sous cette forme.
III.2.3. Insuffisance d'institution financière
Contrairement à d'autre pays de l'EAC comme Kenya
l'Ouganda et la Tanzanie, qui ont un système financier constitués
respectivement,( 42 banques commerciale, 12 banque d'investissement, 21
courtiers, 43 compagnies d'assurance) ;(33 banques commerciales, 1 banque
d'investissement, 6 courtiers, 22 compagnies d'assurances) ;(16 banque
commerciale, 8 courtiers, 21 compagnies d'assurances) et le Rwanda qui lui a un
système financier encore faible que 9 banque commerciale, 5 compagnie
d'assurance) ce qui réduit le niveau d'investissement sur le marche
financier.
III. 2.4. Condition d'inscription à la cote
Les conditions strictes d'éligibilité
découragent les entrepreneurs et les Enterprise locaux qui
souhaiteraient lever des fonds sur le marché boursier. Les conditions
d'admission comme illustré dans les exigences à l'inscription de
la RSE créent des fausses infranchissables pour des émissions
potentielles qui sont la plupart des affaires détenu par des
familles.
Les exigences comme une libération minimale du capital
de 500 million Rwf et d'un actif net de 1milliard Rwf sont des grands
défis pour ces PME qui se trouvent finalement dans l'incapacité
de lever des fonds sur la RSE.
III.2.5. La sensibilisation du public
Généralement il y a un manque de sensibilisation
et d'information sur le rôle et les opérations sur le
marché boursier entre les investisseurs potentiels et les entités
commerciales. La population Rwandaise à travers le pays n'a pas assez de
connaissance sur la RSE et le marché boursier ne semble pas se vendre
suffisamment aux investisseur potentiels ou de fournir une
variété de produit pour attirer les entreprises. Ce manque de
sensibilisation peut être attribué à des contraints
financiers au de ressources humaines. Le manqué de sensibilisation sur
les opérations sur la RSE est un obstacle majeur à la
participation du public au marché des valeurs.
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