1.2. Le recours aux
associés
L'intervention des associés dans
le financement d'une affaire peut revêtir plusieurs formes:
· Apports de constitution;
· Augmentation de capital;
· Apports en comptes courants associés.
1.2.1. Le capital de
départ
Nous nous contenterons de rappeler que c'est le moyen de
financement le plus stable compte tenu:
Ø de sa durée (correspondant
généralement à celle de la constitution).
Ø de sa faculté de n'être affecté
que dans des cas exceptionnels:
Ø augmentation.
Ø réductions effectuées en amortissement
de pertes.
Ø dissolution de la société.
1.2.2. L'augmentation
de capital
L'augmentation de capital revêt
plusieurs formes qui n'ont pas toutes les mêmes implications en terme de
ressources et de structure financière .On distingue:
a. l'augmentation par
apports en numéraire
L'augmentation de capital en numéraire
représente la forme la plus intéressante parmi les
différents types d'augmentation de capital et présente un
intérêt stratégique pour le financement de l'entreprise
précisément, elle:
· assure l'autonomie financière de l'entreprise et
augmente le fonds de roulement par des apports en trésorerie.
· améliore la capacité d'endettement
à terme (en augmentant le ratio fonds de roulement /dettes
financières).
· transmet un signal fort au marché et renforce la
crédibilité de l'entreprise vis-à-vis des tiers et des
pourvoyeurs de fonds.
b. l'augmentation de
capital par apports en nature
Il s'agit d'apport d'actifs en nature sous forme
d'immobilisations incorporelles (brevet, apports en industrie,...)
d'immobilisations corporelles, financières ou enfin d'actifs circulants
(créances clients, stocks). Ces apports peuvent suppléer d'une
façon appréciable aux apports en numéraire
réalisés dans le cadre d'investissement. S'ils ne permettent pas
le renforcement des liquidités monétaires d'une
société, ils lui confèrent en contre partie l'avantage
d'éviter des décaissements importants.
c. l'augmentation de
capital par incorporation de réserves, de créances sur la
société ou de réévaluation d'actif
Ces différentes augmentations ont des effets
juridiques importants mais n'ont guère d'incidence sur le financement de
la société car elles ne lui apportent aucune ressource
nouvelle.
d. volumétrie des
augmentations de capital des sociétés marocaines
A titre d'illustration, donnons quelques indications sur
l'importance des augmentations de capital pratiquées par les
sociétés marocaines sur la base des statistiques globales
établies par Bank Al Maghrib et de données spécifiques aux
seules sociétés cotées.
Tableau n°1 : L'évolution des augmentations
brutes de capital opérées
par les sociétés marocaines (millions de DH)
|
Années
|
1993
|
1994
|
1995
|
1996
|
1997
|
1998
|
1999
|
2000
|
|
Augmentations de capital
|
9112
|
8524
|
6732
|
8139
|
8475
|
9107
|
14946
|
17600
|
|
Dont Apports en trésorerie
|
8129
|
6073
|
4707
|
3538
|
2394
|
2881
|
3841
|
309
|
Source: Rapport Bank Al Maghrib 94 à 2001
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