Section II : Recommandations
De nos jours avec la mondialisation de l'économie et le
développement rapide des grandes multinationales qui absorbent tout les
capitaux devant servir au financement des petites et moyennes entreprises et
sociétés, ces dernières doivent impérativement pour
survivre se confier au marché financier et obligataire qui se chargera
de les mettre sur orbite .Mais pour cela un certain nombre d'acquis
mêlés à la culture boursière doit être de
mise.
I/ Pour les sociétés non cotées
Bien vrai que l'introduction en bourse à part son
caractère économique n'en demeure pas moins rigoureuse pour les
sociétés et entreprises qui veulent y adhérer .Ainsi
les sociétés non cotées doivent savoir que l'introduction
en bourse requiert un effort de la part de la société voulant
entrer en bourse et devra se traduire par :
· Un sacrifice en terme de coût et de
temps :
L'introduction en bourse évoque tous les sacrifices
qu'il faudra consentir pour la bonne marche de l'opération .D'une
part toute l'équipe dirigeante doit être mobilisée pour les
causes et la bonne marche de l'introduction, d'autres part l'introduction
sera extrêmement coûteuse .En effet l'entreprise devra
dépenser au bas mot, 15 à 20% du produit de l'introduction pour
payer le comite du syndicat d'émission, les comptables et les
conseillers juridiques .Elle doit de même prendre en compte le
risque que des problèmes imprévus sur les marchés
financiers viennent interrompre le processus après que l'entreprise
cotée ait déjà engagé de fortes sommes.
· Le manque de confidentialité
Les entreprises cotées devront pratiquement tout
dévoiler .Les informations de création ,de ventes de la
société nouvellement cotées, ses marges, ses salaires,
ses projets et ses perspectives dans l'avenir devront être accessibles a
tous. Cela signifiera que ses concurrents, clients, fournisseurs, employeurs
auraient accès à toutes les informations possibles.
· Perte de contrôle dans la gestion de
l'entreprise
Les dirigeants de la société nouvellement
introduite ne possèdent généralement pas plus de 60% de la
société. Une offre publique importante normale ramènerait
presque ce pourcentage a 15%. Les autres actionnaires importants voudront
sûrement être représentés au conseil d'administration
et pouvoir intervenir dans la gestion et la bonne marche de l'entreprise, ce
qui fera perdre aux actionnaires majoritaires le contrôle de la
société.
· Une pression accrue sur les résultats à
court terme
L'aspect le plus frustrant de l'introduction en bourse sera la
demande sans cesse des actionnaires sur les performances à court
terme .L'entreprise cotée sera dans l'obligation de communiquer des
résultats trimestriels voir annuels. Les marchés financiers, les
banques d'affaires, les actionnaires seraient très déçus
si l'entreprise venait à enregistrer des baisses de résultats
annuels sans les publier. Ceci peut être très frustrant à
l'égard des opérateurs et investisseurs qui auront investi et
pourra les faire fuir.
Cependant la bourse est un moyen efficace pour augmenter son
capital mais aussi pour attirer les investisseurs et actionnaires .C'est ainsi
qu'elle permet :
· De soutenir les ambitions de l'entreprise
L'élargissement du cercle des actionnaires de
l'entreprise par son introduction en bourse permet une meilleure
répartition des risques et une diversification des financements
grâce à une panoplie de produits financiers répondant
efficacement au besoin de l'entreprise sans pour autant perdre son
contrôle.
La bourse et les marchés financiers offrent en
général l'opportunité de lever des capitaux sous forme de
fonds propres ou d'emprunts aux conditions plus avantageuses en comparaison aux
sources classiques de financement, du point de vue taux et durée. Ceci
permet à coté du renforcement des fonds propres, d'obtenir
d'autres fonds, d'augmenter la rentabilité de l'entreprise et
d'accroître sa compétitivité.
· De valoriser et diversifier le capital
La bourse évalue quotidiennement le cours de l'action
compte tenu des différents facteurs qui tiennent compte de la valeur
comptable de la société cotée mais aussi des anticipations
et variations du marché. Les perspectives de croissance et de
développement futur permettent aussi de valoriser le patrimoine des
actionnaires, qu'ils soient résidents ou non, donnant ainsi a tous de
réaliser leurs gains et de diversifier leurs investissements.
· D'offrir à l'entreprise un label de prestige
L'entreprise cotée en bourse verra rapidement son image
et sa crédibilité augmenter auprès des investisseurs, des
banques et des actionnaires. Les informations diffusées
auprès du public permettra à cette dernière de
montrer sa bonne foi et d'accroître sa confiance. De même sa bonne
gestion peut être récompensé par des organismes de
certifications (Ex de la SONATEL certifiée ISO 9001 version 2000).
La cotation en bourse devient ainsi pour les
sociétés cotées un précieux moyen de communication
et de publicité auprès des investisseurs nationaux et
étrangers.
· D'être un facteur de mobilisation du personnel
A côté des économies
réalisées au niveau du recours au marché financier, du
renforcement de la notoriété, de la crédibilité et
de la transparence de l'entreprise, la cotation en bourse peut devenir un
facteur de fierté pour le personnel de l'entreprise car ils
appartiendront sans cesse a l'élite d'une entreprise en expansion.
Dorénavant les entreprises et sociétés
non encore cotées en bourse ne doivent pas voir toutes les restrictions
citées plus haut comme des inconvénients mais plutôt comme
des prémices pour une bonne gestion de l'entreprise.
Ce faisant les entreprises non encore cotées en bourse
et disposant de suffisamment de capitaux ont tout intérêt à
s'y inscrire pour mieux bénéficier de ces avantages qu'offre
l'introduction en bourse.
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