CHAPITREII: RESULTATS DE L'ANALYSE ET
RECOMMANDATIONS
Section I : Résultats de l'analyse.
Les analyses qui ont été faites avant et
après l'introduction de la SONATEL à la Bourse Régionale
des Valeurs Mobilières (BRVM) dégage différentes
performances que nous allons expliquer ci-dessous .Ces performances se
sont fait ressentir sur sa structure financière, son domaine
d'activité et sur la rentabilité de la société.
I/ LA STRUCTURE FINANCIERE.
Avant l'introduction en bourse, la SONATEL présentait
une excellente assise financière .La remboursement anticipe des
emprunts cumulés à l'affectation des résultats en
réserves avait permis d'avoir une excellente structure
financière, permettant de concilier pour les années a venir d'une
part une politique de distribution des dividendes attractive et d'autre part un
niveau d'investissement compatible aux exigences et évolutions
technologique du secteur. Après l'introduction en bourse, l'assise
financière de la Société Nationale de
Télécommunication du Sénégal est toujours bonne
mais elle a contracté plus de dettes .Cela est la cause immédiate
de la politique de distribution attractive de dividendes et de lourds
investissements imposée parle secteur et l'évolution de la
technologique.
La bourse a permis à la SONATEL d'améliorer
considérablement son chiffre d'affaires passant de 94,6 milliards de
francs CFA en 1998 c'est à dire avant introduction, elle va à
partir de 1999 croître de manière croissante passant de 110
milliards de francs CFA en 2000, en 2003, elle croit de 20,1%
par rapport a 2002 pour atteindre 195 ,6 milliards de francs CFA et
atteindre en 2007 un chiffre d'affaires consolidé de 471 milliards de
FCFA, d'augmenter son capital par l'apport de capitaux étranger. Elle a
joué un rôle garant parce qu'ayant permis a l'entreprise d'obtenir
des prêts à des taux intéressants vu le peu de risques
qu'elle présente et vu son statut d'entreprise cotée.
De même son excellente assise financière et les
bonnes techniques managériales de l'entreprise ont été
couronnées par le marché. En effet l'action SONATEL a
gagné en valeur. Son prix d'achat lors de l'introduction était de
17 500 FCFA en 1998. De 23 000 FCFA en 2002, elle va atteindre une valeur
record de 199 000 FCFA en février 2008. Avec la crise
financière de fin 2008 et la décision de l'Etat de remettre sur
le marché en 2009 prés de 10% de ces actions, créant ainsi
la stupeur sur le marché créant ainsi la baisse de cette action
qui s'est stabilise depuis à 120 000 FCFA
.
| 
