La théorie des cycles dans la controverse entre Keynes et Hayek

E- Critique de la théorie de Hayek

Après la lecture de sa théorie des cycles, l'on pourrait se demander si ce qu'il décrit correspond à la réalité même si nous acceptons la réflexion de Marx : « si le mode de manifestation et l'essence des choses coïncidaient, toute science serait superflue », celle de Gaston Bachelard^75(*)  : « toute objectivité dûment vérifiée dément le premier contact » celle de Lénine : « L'essence ne se voit pas à la surface, elle est dissimulée, inaccessible à l'observation directe. On ne peut la remarquer qu'au cours d'une longue étude...... Connaître^76(*) l'essence est indispensable, parce que les phénomènes conduisent souvent à une vue erronée des processus. »,et même celle de Amadou Hampâte Bâ^77(*) « certaines vérités ne nous paraissent invraisemblables que , tout simplement parce que notre connaissance ne les atteint pas. »

Sraffa en 1932 dira : « N'était il pas paradoxal en effet de considérer l'apparition des crises comme inéluctable dés lors que se développe dans le cours du cycle la demande pour les biens de consommation ?

Hansen en 1933 dira, comment expliquer que la demande de biens de consommation puisse exercer une influence aussi négative sur la production des biens de production puisque, non seulement ceux-ci servent à produire les biens de consommation mais que, de surcroît, ils dépendent directement de la demande en provenance des industries de biens de consommation ? Pourquoi donner tant d'importance à certains phénomènes peu significatifs et laisser dans l'ombre tout le débat sur le postulat de l'équilibre et du plein emploi ? (Kaldor, 1942)

Hayek lui-même admettra que sa théorie est insolite mais seulement de prime abord.

F- L'intérêt des cycles chez Keynes

Keynes ne considère pas que le rôle du système bancaire doit être de militer pour la stabilité des prix et donc d'éliminer les fluctuations. Il s'appuie sur Mr D.H Robertson qui insiste sur les bienfaits des cycles dans une société progressiste malgré les difficultés auxquelles ils peuvent mener. «  The credit cycle, though guilty of disastrous excesses and grave crime, has a part to play in a progressive society, and an attempt to check it altogether might produce stagnation as well as stability;» p 269 vol I; Schumpeter comme Hayek reconnaitront que les cycles en economie sont liés à des progres rapides. Robertson accepte le principe selon lequel une hausse du prix des biens entraîne une hausse rapide de leur production et donc une augmentation de la richesse sociale. «The commodity inflation phase of a credit cycle, so long as it lasts, causes the wealth of the community to increase faster than would otherwise be the case».p263 vol I

Seulement Keynes, malgré son adhesion à cette analyse qu'il qualifie de « undoubtedly true » y met un bemol en reconnaissant l'existence de conditions pour lesquelles l'inflation a un impact positif dans l'économie : «it should be noticed that commodity inflation cannot be used for continuously raising the rate of wealth accumulation. It is only useful for the purpose of producing a short, sudden spurt «.

p 264 (PTM)

L'inflation permettrait donc à l'économie de faire le plein emploi de ses ressources de mobiliser une richesse potentiellement existante mais pour diverses raisons reste enfouie dans les entrailles du système économique. Cette augmentation des prix est donc salvatrice et permet un essor rapide de l'économie. A l'inverse la déflation constitue un frein à la croissance en ce qu'elle décourage l'investissement et occasionne des pertes « during the nineteenth century, the greatly increased wealth of the world was predominantly accumulated by commodity inflation» p264

Par ailleurs, les progress obtenus compensent largement l'injustice qu'avait engendrée l'effet repartition issu de l'inflation: « The advantage to economic progress and the accumulation of wealth will outweigh the element of social injustice especially if the latter can be taken in account and partially remedied, by the general system of taxation-and even without this remedy if the community starts from a low level of wealth and is greatly in need of a rapid accumulation of capital ». pp 267-268 vol I

Lors de la phase d'expansion, il existe une effervescence de l'activité industrielle et financière : les impulsions monétaires permettent aux entrepreneurs d'augmenter leurs investissements permettant une hausse de la production, des prix, des profits et de la rémunération des facteurs. La phase dépressive se caractérise par un ralentissement de l'activité industrielle et financière suite à un déficit de capital circulant. Cette vision de Keynes présente des affinités avec celle de Hayek pour qui reconnaît qu'une inflation puisse créer des emplois et de la richesse : « Il n'a, bien entendu jamais été nié que l'emploi pourrait être rapidement augmenté et une situation de plein emploi atteinte dans les plus brefs délais en ayant recours à une expansion monétaire, au moins par tous les économistes dont la vision a été influencée par l'expérience d'une inflation majeure. Tout ce qui a été soutenu est que le type de plein emploi qui peut être réalisé de cette façon est intrinsèquement instable et que, créer des emplois par ces moyens, revient à perpétuer les fluctuations. » p. 55 (Avant propos de PP).

Perpétuer les fluctuations, Keynes ne serait pas contre. D'ailleurs il propose à ce que ceci soit volontairement provoqué : « « a policy of monetary management which engineered a commodity inflation from time to time when it seemed that deflation to follow, might do good.» pp 264-5 (vol I)

Keynes ne serait pas gêné de voir une instabilité économique allant dans le sens d'une augmentation des valeurs des agrégats de référence (emploi, production, consommation, investissement...) tandis que Hayek ne se soucie guère de savoir la direction prise par l'evolution à partir du moment que celle-ci est instable et déséquilibrée.

A son sens,la déflation ne présente aucun intérêt majeur pour une économie. Si elle permet une compétitivité artificielle vis-à-vis de l'extérieur, elle entraîne des pertes pour les entrepreneurs ainsi que le chômage des facteurs de production tandis que l'inflation a des effets opposés. Bien qu'il existe une certaine injustice qui consiste à transférer de façon obligatoire des ressources des consommateurs aux entrepreneurs, l'intérêt de l'inflation se trouve dans le progrès globalement réalisés et qui se mesurent en termes d'emploi, de richesse sociale, d'innovation, de regain de confiance ainsi que d'une effervescence de l'activité économique. Pour Keynes, « it is certain that the opinion, that the real wealth of the community increases faster during a depression than during a boom must be erroneous. For it is a high rate of investment which must necessarily but definition be associated with a high rate of increment of increment of accumulated wealth » p 246 vol I

* ⁷⁵ Philosophe français (1884-1962). Auteur de La formation de l'esprit scientifique (1938), psychanalyse de la connaissance scientifique.

* ⁷⁶ L'objet de la science doit être de trouver l'essence derrière la multitude de phénomènes, derrière les aspects superficiels. Elle doit découvrir les processus internes, profonds qui sont à leur base. (Afanassiev, p.182)

* ⁷⁷ Poète et écrivain malien du XXéme siècle