Les déterminants de l'inflation en Guinée.

LISTE DES TABLEAX

Tableau n°1: Indice des prix à la consommation 18

Tableau n°2 : Indice harmonisé des prix à la consommation 19

Tableau n° 3: Nommenclature secondaire 21

Tableau n° 4: Hypothèse des signes 46

Tableau n°5 : Test de racine unitaire 49

Tableau n° 6 :Test de cointégration de Johansen 52

Tableau n° 7 : Resulttats de l'estimation: 58

LISTE DES GRAPHIQUES

Graphique 1: Evolution du PIB réel(en %) de 1986 à 2012 12

Graphique 2 : Evolution de la masse monétaire M2(en %) de 1986 à 2012 14

Graphique 3: Evolution du taux d'inflation(en %) de 1986 à 2012 16

INTRODUCTION GENERALE

Des nombreux problèmes qui préoccupent les économistes, figure celui de l'inflation et son origine. Le problème est, sans conteste, l'un des plus délicats vu son coût économique etsocial.La poursuite d'une maîtrise de l'inflation constitue la pierre angulaire des politiques économiques en général et de la politique monétaire en particulier. En effet, l'objectif final de la politique monétaire demeure la stabilité des prix, en vue de sauvegarder la valeur interne et externe de la monnaie.

Si des taux d'inflation élevés ont été observés dans les pays du Nord comme du Sud, il semble qu'en général le phénomène est plus fréquent dans le Sud; les pays avancés semblent l'avoir maîtrisé actuellement. Beaucoup de pays avancés parviennent à contenir le niveau d'inflation dans une fourchette cible de façon durable alors que dans plusieurs pays en développement, les taux d'inflation sont à la fois élevés et instables. Ainsi, la lutte contre l'inflation apparaît comme l'une des principales missions assignées à pas mal de Banques Centrales.

Le Federal Reserve Act amendé en 1978 dispose que « l'objectif confié à la Fed est d'assurer le plein emploi, la stabilité des prix et la modération des taux d'intérêt ». Beaucoup plus explicite, l'article 105 du Traité de Maastricht stipule que l'objectif principal de la Banque Centrale d' Europe doit être de maintenir la stabilité des prix. Greenspan^1(*)(1990) définit la stabilité des prix comme une situation durant laquelle le taux d'évolution anticipé du niveau général des prix cesse d'être un facteur de décision dans les choix des individus et des firmes. Cette définition nous paraît assez satisfaisante et traduit l'essence même de l'esprit de la mission confiée à l'Autorité monétaire centrale.

La stabilisation des prix fait partie intégrante des attributions de la BCRG, mais malgré cela, la Guinée à l'image de plusieurs pays en développement n'échappe point à cette spiraleinflationniste car, malgré la politique monétaire de la Banque Centrale, l'inflation est certes très instable sur la période d'étude.

En Guinée, le taux moyen de l'inflation s'est d'abord accru de manière drastique, culminant à un taux annuel moyen de 65 % en 1986 lorsque la monnaie nationale a été dévaluée de 92 %. A partir de 1993, il a fortement chuté et est resté sous contrôle jusqu'en 1999, principalement en raison de la relative stabilité de la politique monétaire.

Sur la période 2000-2010, l'inflation est passé de 7,2% en décembre 2000 à 20,8%, avec un pic de 39,1% en décembre 2006. En 2011, à la suite de la politique monétaire restrictive prônée par le nouveau gouvernement, le taux d'inflation a largement chuté pour se placer à 12,8% en 2012 contre 19% en 2011.

L'importance de l'étude réside dans le fait qu'il y a un lien étroit entre inflation et «coût de la vie». Depuis 1986, la Guinée a connu une forte variation de son inflation. Les diversprogrammes de stabilisation qui ont été mis en oeuvre n'ont produit qu'un répit temporaire,alors que l'inflation demeure la principale caractéristique de l'économie guinéenne. Bien qu'un volume important de publications ait été consacré à l'analyse des facteurs déterminantsde l'inflation, peu de littératures ont été consacrée à l'économie guinéenne. Notre travail vise à combler ce vide dans ce pays où justement l'inflation inquiète à plus d'un.

Etant donnél'imbrication des objectifs macroéconomiques liés à l'atteinte et au maintien de la fortecroissance économique et à une faible inflation des prix, une compréhension des facteurs del'inflation devient déterminante.Ainsi, la question que nous nous posons est de savoir quels sont les facteurs explicatifs de l'inflation en Guinée, afin de mieux agir sur les causes de cette inflation ?

L'objectif global de cette étude est la recherche des facteurs explicatifs de l'inflation en Guinée. De façon spécifique, il s'agit d'une part de faire une présentation de l'économie guinéenne dans son ensemble, puis, de faire une revue de la documentation pertinente autour de la littérature la plus récente possible et sur les bases de données des pays développés, des pays en développement, de la zone Franc CFA(UEMOA et CEMAC), de certains pays africains et de la Guinée. D'autre part de faire une analyse économétrique sur la base des résultats obtenus tirés de la stationnarité des variables jugées comme déterminantes, de leur cointégration et de la régression en utilisant le modèle à correction d'erreur. La mesure de l'inflation que nous utiliserons ici est l'indice du déflateur. Les variables identifiées pour le modèle qui sont susceptibles d'influer l'inflation sont : la masse monétaire (M2), le PIB, le taux de change du dollar par rapport au Franc Guinéen.

Les hypothèses de recherche de cette étude sont les suivantes :

H1 : une croissance de la masse monétaire et du taux de change a un effet positif sur les prix ;

H2 : une croissance du PIB a un effet négatif sur les prix ;

La présente étude intitulée les déterminants de l'inflation en Guinée de 1986 à 2012 est constituée de trois principales articulations.

La première (chapitre1) est une présentation de l'économie guinéenne en l'occurrence la politique monétaire de la Banque Centrale et l'analyse de l'évolution de quelques indicateurs macroéconomiques.

La deuxième (chapitre2) est la présentation du fondement théorique de l'inflation suivi de la revue sélective de littérature.

La dernière (chapitre3) relative aux déterminants de l'inflation traite les déterminants de l'inflation teste dans un premier temps la stationnarité et la cointégration des variables avant de proposer un modèle à correction d'erreur suivi des limites et des suggestions pour la maitrise de l'inflation.

* ¹Cité par Cyrille Nsengiyumva