Analyse de l'efficacité de la politique monétaire dans la lutte contre l'inflation en république démocratique du Congo de 2000 à 2013.

1.2. Les instruments de la politique monétaire de la BCC

La Banque centrale du congo utilise des instruments d'encadrement direct et indirect du crédit.

1.2.1. Les instruments directs

De 1990 à Mai 1993, l'encadrement direct du crédit portait sur l'utilisation des cours plafonds et des cours planchers. A partir du 1er Juin 1993, la politique de crédit a subit des modifications. Ces changements visaient une distribution libéralisée des crédits à l'économie par les banques. D'où la suppression des plafonds et des planchers. Cependant, après cette suppression, l'encadrement direct a porté sur la capacité de refinancement et du plafond de refinancement.^40(*)

1.2.1.1. Le plafonnement des crédits

Il consiste en la détermination par la banque centrale du congo l'expansion des crédits à accorder par les banques commerciales. Celui-ci est déterminé au prorata de leurs dépôts et fonds propres.

1.2.1.2. Les cours planchers des crédits ou sélectivité des crédits

Les cours planchers des crédits sont définis comme les volumes minimaux des crédits réservés aux secteurs prioritaires.

1.2.1.3. La capacité de refinancement

Elle consiste en un plafonnement indirect via la limitation quantitative des dépôts des banques.

1.2.1.4. Le plafond de refinancement

Le plafond de refinancement est obtenu à partir de la moyenne de la capacité de refinancement de trois mois précédent de chaque banque.

En effet, la logique d'ensemble de la capacité de refinancement était que les banques de second rang ne pouvaient octroyer les crédits qu'au prorata de leurs dépôts.

En réalité, la logique de fonctionnement du système bancaire repose sur le principe selon lequel « les crédits font des dépôts ». Cependant, cet instrument allait à l'encontre de la libéralisation de l'économie et empêchait l'éclosion des petites banques, dans ce sens que la capacité d'octroyer du crédit était limitée par l'importance des dépôts. D'où sa suppression intervenue le 13 Décembre 2005.

Les plafonds de refinancement ont également disparu avec la suppression de la capacité de financement.

Depuis lors, la banque centrale du congo ne se sert que des instruments d'encadrement indirect.

1.2.2. Instruments indirects de la politique monétaire de la BCC

Pour atteindre ses objectifs, la BCC recourt aux instruments ci-après :

a) le taux d'intérêt sur le refinancement ;

b) le coefficient de la réserve obligatoire ;

c) les adjudications de billets de trésorerie.

* ⁴⁰ BCC, Rapport annuel de 1993.