TABLE DES MATIERES
Amadou Aboubacar Dalhatou 5éme Année
ingénierie financière 2015-2016 86
Choix d'investissement et modes de financement des
entreprises : cas du groupe Barka
SOMMAIRE 3
DEDICACES 5
REMERCIEMEMENTS 6
AVANT-PROPOS 7
SIGLES ET ABREBIATIONS 9
TABLE DES ILLUSTRATIONS 10
RESUME 11
ABSTRACT 13
ÕÎá ã 14
INTRODUCTION GENERALE 16
PROBLEMATIQUE : 3
HYPOTHESES : 6
CHOIX ET L'INTERET DU SUJET : 7
METHODOLOGIE 8
DELIMITATIONS SPATIO-TEMPORELLE DU SUJET 8
SUBDIVISION DU TRAVAIL 9
LES DIFFICULTES RENCONTREES 9
CHAPITRE I.PROCESSUS DU CHOIX D'INVESTISSEMENT
10
SECTION 1 : L'INVESTISSEMENT ET SES CARACTERISTIQUES 11
1.1 L'investissement : définition et typologie
11
A) Définitions selon quelques approches de
l'investissement 11
B) classification des investissements 12
1.2 Les caractéristiques d'un projet d'investissement
13
A) La dépense d'investissement : le capital investi 14
B) Les flux nets de trésorerie ou Cash-flow nets 15
C) La durée de vie du projet d'investissement 16
D) La valeur résiduelle 16
SECTION 2 LES CRITERES D'EVALUATION DE LA RENTABILITE ECONOMIQUE
DES INVESTISSEMENTS 17
2.1 LES CRITERES ATEMPORELS D'EVALUATIONS DES INVESTISSEMENTS
17
A) taux moyen de rentabilité (TMR) 17
B) Le délai de récupération ou de
recouvrement 18
2.2 Les critères temporels de choix des
investissements 18
A) La Valeur Actuelle Nette 19
B) Le taux interne de rendement 19
C) L'indice de profitabilité 20
2.5 Analyse critique des critères de choix des projets
21
A) Les causes d'une divergence de classement des projets
d'investissement 21
B) Les critères globaux ou intégrés 22
2.6 Les risques liés à la décision
d'investissement 23
A) Les conséquences du risque : 23
B) Autres classifications des risques 24
CHAPITRE II.LES PRINCIPALES SOURCES DE FINANCEMENT DES
ENTREPRISE 27
SECTION 1. LES SOURCES DE FINANCEMENT INTERNE, INTERMEDIAIRES OU
QUASI FONDS PROPRES ET EXTERNES 28
1.1. Les sources de financement interne 29
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A) La capacité d'autofinancement et les fonds propres
29
B) Les cessions d'éléments d'actif 29
C) Augmentation du capital 30
1.2 Le financement par quasi-fonds propres 31
A) Les titres participatifs 31
B) Les prêts participatifs 31
C) Les subventions d'investissement 31
D) Les avances conditionnées 31
E) les comptes courants bloqués des associés 31
1.3 Les sources de financements externes 32
A) Financement par emprunt bancaire indivis 32
B) emprunt obligataire 32
C) financement par Le crédit-bail (leasing) et la cession
bail (ou lease-back) 33
SECTION 2 : CHOIX DU MODE DE FINANCEMENT ET PLAN DE FINANCEMENT
34
2.1 Choix des modes de financement 34
A) Les contraintes classiques du choix de financement 34
B) Les critères du choix de financement 35
C) Le coût de l'endettement 36
D) Le coût du crédit-bail 36
E) Les décaissements nets actualisés 36
F) L'existence d'une structure de financement optimale de
l'entreprise : théorème de Modigliani-Miller 37
2.2. Plan de financement d'investissement 38
A) Le plan de financement : définition et utilité
38
B) L'élaboration du plan de financement 38
CHAPITRE III.CHOIX D'INVESTISSEMENT ET MODES DE
FINANCEMENT DES ENTREPRISES « CAS DU
GROUPE BARKA » 42
SECTION 1 : PRESENTATION GENERALE DU GROUPE BARKA 43
1.1 .Historique 43
1.2. Organisation globale du groupe BARKA 44
A) Les principales composantes structurelles 45
B) Organigramme du groupe BARKA 46
1.2 Approche méthodologique et Présentations
des données 46
A) Approche méthodologique 46
B) Présentation des données 47
SECTION 2.EVALUATION DE LA RENTABILITE DES INVESTISSEMENTS ET
CHOIX DE FINANCEMENT 49
2.1. Evaluations de la rentabilité des investissements
du groupe BARKA 50
A) Utilisation des critères atemporels
d'évaluations 50
B) Utilisation des critères temporels
d'évaluations de la rentabilité d'investissement du groupe BARKA
50
2.2 Les principales sources de groupe BARKA et Choix du mode
de financement 51
A) le financement par fonds propres 51
B) Les contraintes classiques de choix de financement 52
C) Les critères de choix de mode de financement 52
2.3 Plan de financement 54
2.4 Analyse des résultats et recommandations
54
A) analyse des résultats 54
B) Discussion des résultats et recommandation 55
CONCLUSION GENERALE 59
GLOSSAIRE 63
BIBLIOGRAPHIE 67
OUVRAGES GENERAUX ET SPECIALISES 68
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Choix d'investissement et modes de financement des
entreprises : cas du groupe Barka
REVUES ET ARTICLES 69
THESES ET MEMOIRES 70
SITES INTERNET OU CYBER GRAPHIE 71
ANNEXES 72
ANNEXES N°1 ORGANIGRAMME DU GROUPE BARKA 73
ANNEXE N°2 COMPTE DU RESULTAT 74
ANNEXE N°3 : IMPACTS SUR L'EXPLOITATION 76
ANNEXES N°4 : PLAN DE FINANCEMENT 79
ANNEXE N°5 : EVOLUTION DES FLUX NETS DE TRESORERIES
ACTUALISES 80
ANNEXE N°6 : REMBOURSEMENTS DU CREDIT-BAIL 80
ANNEXE N°7 : CAPITAL-INVESTISSEMENT ET CYCLE DE VIE DE
L'ENTREPRISE 81
AUTRES QUESTIONS UTILES : 84
REPONSES AUX QUESTIONS 84
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