1.3 Les sources de financements externes
Le financement par les sources externes constitue le
complément indispensable du financement par capitaux propres.
A) Financement par emprunt bancaire indivis
Dans ce type de financement, l'entreprise a pour seul
interlocuteur la banque prêteuse, ou le
pool bancaire si le financement est accordé par
plusieurs banques réunies.
Ces financements peuvent être utilisés
immédiatement et en totalité, mais ils peuvent aussi
être mis à la disposition de l'entreprise, cette
dernière utilisant les fonds au fur et à mesure de
ses besoins. Dans le premier cas, on parle de prêt
à moyen ou long terme, dans le deuxième
cas, de crédit à moyen ou long terme.
La seconde solution est évidemment plus souple, mais
elle donne lieu au paiement d'une
commission de confirmation qui s'élève souvent
à 0,25% du montant total du crédit.
Les modalités de remboursement de ces indivis peuvent
être de trois sortes :
? remboursement par amortissements constants
? remboursement par annuités constantes
? remboursement in fine.
B) emprunt obligataire
L'emprunt obligataire est un emprunt direct
réalisé par appel public à l'épargne et
réservé aux
grandes entreprises ayant le droit de faire appel à
l'épargne publique.
? Les conditions juridiques :
L'emprunt obligataire concerne les sociétés de
capitaux qui remplissent les conditions
suivantes :
-doit avoir au moins deux ans d'existence ;
-doit avoir publié deux bilans approuvés par les
actionnaires ;
-doit avoir appelé la totalité de son capital
;
-doit publier une notice d'information
? Les caractéristiques d'obligation
:
L'obligation est un titre de créance qui se
caractérise par :
- une valeur nominale (valeur sur laquelle est calculé
l'intérêt) ;
Amadou Aboubacar Dalhatou 5éme Année
ingénierie financière 2015-2016 32
Choix d'investissement et modes de financement des
entreprises : cas du groupe Barka Chapitre II. Les principales sources
de financement des entreprises
- un prix d'émission (prix à payer par le
prêteur en général au-dessous du pair, c'est-à-dire
au-
dessous de la valeur nominale) ;
- un prix de remboursement (montant remboursé au
prêteur) ;
- un taux d'intérêt fixe ou indexé (taux de
rémunération du prêteur).
? Les clauses d'amortissement :
L'amortissement in fine est la clause la plus fréquente
car les autres modalités (annuités
constantes ou amortissements constants) nécessitent de
tirer au sort les obligations à amortir.
? Les catégories d'obligations :
- Les obligations ordinaires représentent un simple droit
de créance sur l'entreprise émettrice ;
elles donnent droit à un intérêt payable une
fois par an (date de jouissance).
-Les obligations convertibles confèrent à leurs
titulaires le droit de demander la conversion de
leurs titres en actions.
- Les obligations remboursables en actions sont obligatoirement
remboursées à l'échéance
prévue en actions.
- Les obligations à bons de souscription d'actions (OBSA)
sont accompagnées d'un bon de
souscription d'actions à un prix fixé d'avance.
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