Résumé
Cette étude examine l'impact des
événements politiques, économiques, sociaux et du
terrorisme sur la volatilité boursière pendant la période
de l'émergence de la révolution tunisienne allant de 01/12/2010
jusqu'au31/05/2015.
Notre étude est basée sur des données
quotidiennes detrois indices tunisiens : l'indice Tunindex, l'indice des
sociétés financières et le taux de change Eur/Tnd, afin de
détecter l'influence de chaque type d'événement sur nos
trois variables endogènes.
En utilisant le modèle EGARCH, les résultats
empiriques nous ramène à conclure que les quarte types
d'événements affectent la volatilité boursière de
l'indice Tunindex. En effet,les événements politiques, sociaux et
les actes du terrorisme augmentent la volatilité de l'indice Tunindex.
En revanche, les événements économiques diminuent la
volatilité de cet indice.
Par ailleurs, nous avons remarqué que seulement les
événements politiques et sociaux ont une influence sur la
volatilité boursière de l'indice des sociétés
financières. Cependant, la volatilité boursière du taux
change Eur/Dinar a été affectée uniquement par les
événements économiques et sociaux. A propos, l'impact de
chaque type d'événement sur le rendement de nos trois indices
boursiers, nous avons constaté que uniquement les actes terroristes ont
diminué le rendement de l'indice de sociétés
financières.
Mots clés : Volatilité
boursière, Etude d'événements, Modèle EGARCH,
Révolution tunisienne
Classification JEL : G11, G12, G14, C58, F31.
,Abstract
This study examines the impact of political, economic, social
and terrorism events on market volatility over the period of the Tunisian
revolution from 01/12/2010 to 05/31/2015.
Our study is based on daily data of three Tunisian indexes:
Tunindex, financialcompanies' index, and the exchange rate Euro/Dinar, in order
to detect the influence of each type of event on these three selected
variables.
Using EGARCH model, the empirical evidence highlights that the
fourth types of events affect the Tunindex market volatility. In fact, the
political, social and terrorism events increase the volatility of the index.
However, the economic events diminish this volatility.
Furthermore, we notice that only political and social events
influence the market volatility of the financial companies. However, exchange
rate Euro/Dinar was affected only by economic and social events. About the
impact of each type of event on performance of our three indices, we found that
only terrorist acts decreased the performance of the financial companies
index.
Keywords: Volatility, Event Study, EGARCH Model,
Tunisian Revolution JEL Classification : G11, G12, G14, C58,
F31.
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