Etude de faisabilité d'une émission de télé réalité

C) Le délai de récupération

Il peut être défini comme étant la durée nécessaire pour le cumul des cash-flows attendus du projet couvre le coût de l'investissement .C'est aussi le rapport entre l'investissement net et les flux de trésorerie annuelle.

Le délai de récupération égale : (en dinars)

Années	Cash-flows nets	Cumul des cash-flows nets
1	88.319.91	88.319.91
2	385109,0418	473428.9518
3	613489,47921	1086918.431

Nous désignons par DR le délai de récupération.

I₀ = 466.177,460 DT

Donc DR est compris entre une année et 2 ans.

Cela signifie que :

(473428.9518-88.319.91) / (2-1) = (466.177,460- 88.319.91) / (DR -1)

385109,0418= 377857.55 / (DR-1)

DR= 1.98117 ans

Ø Donc la durée de récupération nécessaire pour les cash-flows attend de notre projet arrivent à couvrir son coût d'investissement est d' une année, 11mois et23 jours

D) La valeur actuelle nette 

Le calcul de la valeur actuelle nette consiste à comparer la dépense initiale I₀ à la valeur de cash-flows attendus.

Avant de calculer la valeur actuelle nette, on doit calculer le coût du capital

a- Le coût du capital 

Soit :

Le coût du capital = K_a

Le cout des fonds propre=K _s

Le taux exigé par les investisseurs

Le coût de la dette=K_D

Taux d'intérêt = TMM+3,5%

TMM de mois de Mai =4,13%

Taux d'intérêt =7,63%

K_s = 15 ,061%

K_a=K _s x (fonds propres)/valeur de l'émission+K_D x (dettes)/valeur de l'émission

K_a = 10%

b- La valeur actuelle nette 

(en dinars)

Années	Cash-flows nets
1	88.319.91
2	385109,0418
3	613489,47921

VAN = -I_{0 +} CF Net actualisé (1^ére année) ₊ CF Net actualisé (2^eme année) ₊ CF Net actualisé (3^eme année)

VAN= 859486.4886-466.177,460

VAN = 393309,0286 DT

Notre projet est rentable puisqu'il dégage une valeur actuelle nette positive, c'est à dire que la valeur des flux d'entrée (encaissements) est supérieure à la valeur des flux de sortie (décaissements).

E) L'indice de rentabilité

L'indice de rentabilité (IR), appelé aussi indice de profitabilité (IP) s'exprime par la formule suivante :

IR =1 +VAN / I₀

IR = 1 + 859486.4886/466.177,460

IR= 2,843 DT

Cela signifie que chaque dinar investi pour la production de l'émission « STARS DES AFFAIRES » rapporte en net 2,843 DT pour le promoteur.

F) Le taux de rentabilité interne

Cette méthode consiste à déterminer le taux de rentabilité permettant d'égaliser la somme des recettes nettes futures actualisées avec les dépenses d'investissements dégagées : c'est-à-dire une valeur actuelle nette du projet nulle (VAN=0)

- Pour un taux égale à 10% VAN= 393309,0286 DT

- Pour un taux égale à TRI VAN =0

- Pour un taux égale à 50% VAN = -54363.28536 DT

TRI = 25.14%

Le taux de rentabilité est largement supérieur au coût du capital.