DEUXIEME PARTIE :
APPROCHE DE SOLUTIONS POUR UNE
MEILLEUREGESTION DU PORTEFEUILLE DES ACTIFS FINANCIERS
DU FRDC
INTRODUCTION
L'analyse des lignes de titres inscrites dans le portefeuille
du FRDC et des mécanismes de gestion de ces actifs financiers tant au
niveau du FRDC que de BEAULAC SA, nous ont permis de faire le constat des
insuffisances du système de gestion actuelle dudit portefeuille
malgré sa diversification en cinq lignes de titres de placement.
Dans cette deuxième partie de l'étude, le
premier chapitre, présentera les conclusions tirées des
résultats à travers des tests de vérification des analyses
et fera part des grandes conclusions.
Dans ce chapitre, la première section, relèvera
les faiblesses constatées dans la mise en place du portefeuille des
actifs financiers, tandis que le deuxième proposera des solutions pour
une diversification optimale du portefeuille des titres. Le deuxième
chapitre, fera part des approches de solutions de diversification des titres et
proposera des stratégies pour une meilleure gestion du portefeuille des
actifs financier. Ce chapitre évoquera également, des limites et
les pistes de recherche.
CHAPITRE I : LES CONCLUSIONS TIREES DES RESULTATS DE
L'ETUDE
L'analyse des mécanismes et politiques de gestion du
portefeuille des actifs financiers du FRDC, nous a permis de tirer un certain
nombre de conclusions. La première section, abordera les faiblesses
constatées dans la mise en place de ces placements d'actifs financiers
tandis que la seconde fera cas des stratégies pour une meilleure gestion
du portefeuille des actifs financiers, des limites de l'étude et des
pistes de recherche.
SECTION I : LES FAIBLESSES CONSTATEES DANS LA MISE EN PLACE DU
PORTEFEUILLE DES ACTIFS FINANCIERS
Un échantillon prélevé du portefeuille
permet de faire, la description des titres souscrits au 31/09/2004 par BEAULAC
SA au profit du FRDC comme les suivants :
? € 200 000,00 - 0% Euro Medium Term Notes de la
Société Générale avec pour échéance
finale le 19.11.2008 Diamond Euro Fund est un produit à capital garanti
par la Société Générale. Ce titre est coté
AA auprès de Standard and Poor's.
? € 200 000,00 - Euro Medium Term Notes a pour
échéance finale, le 14/07/2014. Ce produit est garanti par
Rabobank Nederland dont le rating AAA est effectué par Standard and
Poor's.
Il est à souligner que l'objectif annualisé de
ces deux titres en termes de rendement attendu est de 15,90% par
année.
? € 300 000,00 - 2,5% Redeemable structured
garanteed Bonds Man Global strategies diversified series 2 Ltd dont
l'échéance finale est le 28/02/2017 : C'est un produit est
à capital garanti par la succursale londonienne d'UBS SA. Ce titre est
coté AA+ par Standard and Poor's. L'objectif annualisé de
rendement dudit titre se situe entre 13, et 15% avec paiement de coupons
annuels garantis équivalents à 2,50% payé au cours des
deux premières années.
? € 100 000,00 Man RMF Multi Style Serie 2
Ltd . L'échéance finale est fixée au 31/07/2017. Son
capital est garanti par la BNP PARIBAS et coté AA- par Standard and
Poor's. Son objectif de rendement annualisé, se situe entre 13 et 15%.
Le tableau de la page suivante, retrace l'objectif de
rendement global à terme, préconisé par le teneur de livre
BEAULAC SA lors de la mise en place de ces investissements en obligations et
titres dans le courant de l'année 2003 au profit du FRDC.
TABLEAU N° 04 : OBJECTIFS MINIMA DE
RENDEMENT FIXES A TERME POUR LES OBLIGATIONS ET TITRES SIMILAIRES INITIAUX
DU FRDC EN 2003
|
Obligations et titres similaires
|
Valeurs
d'acqusi-
tion
|
Nombre
d'années
de matu-tion
|
Rende-
ments annuels
|
Taux de volati-
lité annuel
|
Rendement
total
|
(+)
Ou
(-)
values
|
Valeur de
Rembour-sement
|
|
O% euro medium term notes société
Générale 2003 -19.11.09 on diamond euro fund.Echéance
d'intérêts : 19.11.2008 ; échéance
finale
|
200 000
|
5
|
12,00%
|
0,00%
|
60%
|
120 000
|
340 000
|
|
Euro medium-term Note Caylon financial products
(Guernesey) Ltd 2003 -27.12.13 Frm opportunistic feeder.
Echéance d'intérêts 27..12..2013
|
180 000
|
10
|
12,00%
|
0,00%
|
120,00%
|
216 000
|
414 000
|
|
Equity notes Rabobank Nederland
NV 2004 - 14 7 14 VRN on Robeco multi market SHS Snr 21.
Echéance d'intérêts 15.07.2005, Semestrielle
|
200 000
|
10
|
15,90%
|
0,00%
|
159,00%
|
318 000
|
518 000
|
|
2.5% redeemable structured guaranteed bonds man global
strategiesdiversified series 2 Ltd 2004.28.17. Variable rate
|
300 000
|
13
|
15,00%
|
8,00%
|
179,00%
|
538 200
|
838 200
|
|
0% Redeemable structured guaranteed bonds Man rmf multi style
series 2 Ltd 2004.31.7.17. Echéance d'intérêt 31.07.2017.
Echéance finale
|
100 000
|
13
|
8,50%
|
5,00%
|
104,98%
|
104 975
|
204 975
|
|
TOTAL
|
980 000
|
|
|
|
|
1 297 175
|
2 315 175
|
PARAGRAPHE 1 : LA MAUVAISE MAÎTRISE DES MECANISMES
DE
| 
