La finance islamique est- elle une solution face à la crise?

1.3.2. L'.Effet systémique

Les outils de refinancement peuvent avoir un effet néfaste sur le système financier : la transmission des risques de crédits.

Chaque crédit représente un risque pour une banque. Les outils de refinancement permettent, en plus de pallier les problèmes liés à la gestion active/passive, de les transmettre à des contreparties :

Tableau 2: Les risques du refinancement

MODE DE REFINANCEMENT	RISQUE SUPPORTE
Marché interbancaire	Partagé entre la refinancée et sa contrepartie
Banque Centrale Européenne	Partagé entre la refinancée et la BCE
Marché des titres	Partagé entre la refinancée et les acheteurs de titres
Caisse de Refinancement Hypothécaire	Partagé entre la refinancée et sa contrepartie
Fonds Commun de Créance	Déplacement du risque vers celui qui achète l'obligation

Comme nous pouvons le voir dans ce tableau, les risques pris par une banque peuvent être soit partagés soit déplacés dans le cas du recourt au fonds commun de créances. La crainte que l'on peut avoir face à ces éléments, est que les risques se propagent sur les marchés. Pire encore que les ménages aient à supporter ces risques. En effet, le recourt au Fonds Commun de Créances permet de déplacer le risque sur les acheteurs d'obligations. Par ailleurs, dans ce système de refinancement, le refinanceur et le refinancé n'ont aucun contact direct, ne se connaissent pas.

Le système de couverture permet aux banques de limiter leurs propres risques. Cependant il n'est pas illimité. Ainsi, il génère un risque très grave : le risque systémique.

Ce dernier fut découvert en 1974, en raison de la faillite de la banque Herstatt. En effet, cette dernière, qui détenait un monopole sur l'achat du dollar, tenta de spéculer massivement sur l'achat de cette devise. Cependant elle n'avait pas prévue que le gouvernement américain injecterait, à cette période une grande quantité de dollars dans son économie. Ayant acheté à crédit cette monnaie en grande quantité, la banque Herstatt n'arriva pas à rembourser et fit faillite. Le problème que cela souleva était que l'établissement entraina ses créanciers dans sa chute.

Le risque systémique est le fait que lorsqu'une banque subit un défaut de paiement conséquent mettant en jeu sa santé financière, elles mettent en danger tout le système bancaire. Nous sommes donc face à un effet domino qui entraine l'ensemble du marché dans la chute du refinancé. Ainsi la chute d'une banque qui subirait un défaut de paiement de taille, impliquerait toutes ses contreparties de refinancement.

Face au dérives que nous venons de citer, des solutions plus éthiques en terme de finance sont envisagée. En effet le retour à des outils plus sains, favorisant une économie plus proche de la réalité sont de plus en plus demandé par les Etats. Ainsi la finance islamique peut être une solution envisageable.

Mais qu'entend-on par cette expression ?

La finance islamique est un système qui base son fonctionnement sur le droit musulman (Charia).Ainsi est-il judicieux de se pencher sur ses origines, ses principes et les solutions qu'elle propose.

2. QU'EST-CE QUE LA FINANCEISLAMIQUE ?

Afin de comprendre la finance islamique, nous allons dans un premier temps, retracer son histoire, dans un second temps, nous en expliquerons ses principes, et enfin nous verrons quels sont les instruments qu'elle propose.