2 La formation brute de capital fixe
C'est le nom donné à l'investissement. La FBCF est
définie comme la valeur des acquisitions (Nettes de cession) d'actifs
fixes par les producteurs résidents. L'acquisition n'est
pas Nécessairement un achat, elle peut être le
résultat d'une production pour emploi final propre (Entreprise
produisant un logiciel pour elle-même).
L'actif est fixe parce qu'il peut être utilisé de
façon continue et répétée pendant plus d'un an. Les
actifs fixes peuvent être corporels ou incorporels. Les actifs corporels
comprennent les machines, les logements, les bâtiments, les ouvrages du
génie civil (ponts, routes...) ainsi que la valeur des grosses
réparations de ces actifs.
La FBCF des ménages non entrepreneurs individuels ne
concerne que l'acquisition de logements neufs ou les grosses réparations
effectuées sur les logements existants. La comptabilité nationale
exclut de la FBCF, l'intensité en recherche développement, qui a
pourtant des effets positifs pendant plusieurs années sur la
production.
3.2 Tendances
Pour pouvoir parler de l'évolution au cours du temps de la
FBCF, il est nécessaire d'utiliser des montants corrigés
de l'inflation, c'est-à -dire ce que l'on appelle des
valeurs réelles ou à prix constants. C'est à
peu près toujours ce que vous trouverez.
Que montrent ces statistiques ? Si l'on prend l'exemple de la
République Démocratique du Congo notre pays, vous verrez que le
montant de la FBCF est très lié aux mouvements conjoncturels de
l'économie : quand la croissance est rapide, la FBCF augmente vite et
inversement. Cela signifie à la fois que la croissance est pour
une part importante générée par la demande
d'investissement, et également que, quand la croissance est forte, les
chefs d'entreprise sont incités davantage à augmenter leurs
investissements. Les variations de la FBCF sont donc un
élément important de l'analyse de la conjoncture
économique. C'est d'ailleurs aussi pourquoi vous trouverez
rarement le montant de la FBCF mais beaucoup plus souvent sa variation relative
annuelle (en %).
3.3 Enjeux
L'investissement est au coeur de la
croissance, La FBCF, qui est un indicateur permettant de
mesurer, au moins approximativement, l'investissement, est évidemment
très souvent utilisée par les économistes pour
évaluer la bonne santé d'une économie : un fort taux
d'investissement (qui prend en compte à son numérateur la
FBCF) est souvent recherché, de même une FBCF qui s'accroît
rapidement laisse penser que la croissance va être rapide. Il faudrait
donc que cet indicateur soit de bonne qualité et mesure correctement
l'effort d'investissement d'un pays. Ce n'est pas vraiment le cas : du
fait de la progression rapide des investissements immatériels,
très mal pris en compte par la FBCF, l'investissement réel est
sous-estimé si l'on utilise seulement la FBCF et le taux
d'investissement qu'elle permet de calculer. Il faut donc toujours essayer
d'ajouter à la FBCF d'autres indicateurs de l'investissement
immatériel.
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