Conclusion
Dans ce chapitre, on a définit les PME de la haute
technologie (première section) à partir des critères
spécifique, à coté de critères classiques qui
caractérise les low tech. Le critère le plus pertinent demeure
celui de l'innovation ce que rend ce type d'entreprise en attraction intense
avec son environnement qui se change chaque seconde. Ceci pousse la PME
à construire des barrières assez forte pour faire face à
la concurrence et à la nouvelle exigence de marché et bien de
faciliter son accès au financement tout au long de sa période de
développement.
La PME peut faire recours aux crédits bancaires,
l'autofinancement, les subventions, et essentiellement en capital risque (en
phase de démarrage). Cette dernière demeure la solution que
l'entreprise peut faire recours en cas des exigences lourde auprès de
banque.
Aussi on trouve le recours aux marchés des capitaux,
la recherche des partenaires financier, l'introduction en bourse et autre (en
phase de croissance). (2ième section)
La problématique qui reste soulevée est celle du
choix de la meilleure modalité de financement, donc le dirigent peut
suivre le processus suivant : autofinancement, endettement bancaire,
crédit obligataires et enfin l'augmentation en capital tout en
identifiant l'impact d'un tel processus de financement sur la performance
financière de la firme et, par logique, sur sa valeur futur.
La relation entre l'endettement et la performance
financière des PME pourrait être schématisé par le
modèle suivant
o L'autofinancement
o Les crédits bancaires
o Le marché financier
o La bourse
o Les crédits interentreprises
o Le Mezzanine
o Le factoring
o Le leasing
o Les partenaires financiers
o Les subventions
o Les capitaux risques
La performance financière des PME innovantes
H1 : le financement des PME innovantes par les
dettes améliore ses performances financières
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