1.2 Rappel historique
La première transaction sur le marché des produits
de dérivés climatiques a eu lieu en 1997. Les transactions
étaient réalisées entre Koch Industries et Enron. Quelques
temps plus tard Willis et Enron se sont mis à travailler conjointement
sur l'utilisation des données
climatiques, mesurables, telles que la température ou
les précipitations. Avec d'autres variables, ils donnent par la suite,
la possibilité de transférer parallèlement les risques de
vent...
Parallèlement au marché OTC1 qui
s'est créé, seul le CME2 propose très
rapidement des contrats à terme et des options. Ainsi, en 1997 le
premier marché organisé s'est créé. Apparaissent
alors les contrats de swap indexés sur les HDD3 and
CDD4, ainsi que les options sur futures.
En 2001, les indices NextWeather créés par
Euronext impliquent désormais la France qui s'y investi en
espérant étendre ses produits à l'Europe. En 2002, c'est
au tour de Liffe5 qui juste avant son absorption par Euronext lance
ses propres indices climatiques ainsi des contrats futurs et des options sur
les températures de Londres, Paris et Berlin. Eurexchange, de son
côté lance 180 indices sur 30 villes européennes
situées dans 19 pays différents.
En 2003, Euronext décide de retirer ses contrats tout en
continuant à produire des indices sur NextWeather pour les pays membres
d'Euronext qui voudront échanger des contrats à terme. En 2005,
la filiale Powernext d'Euronext créé 9 indices nationaux
européens et 5 indices régionaux français.
Aujourd'hui, le CME reste le seul marché ou peuvent
s'échanger des produits dérivés climatiques. Les autres
marchés se contentent uniquement de produire des indices climatiques.
1.3 L'utilité des opérateurs de mesures
météorologiques
On peut donc remarquer que les industries les plus
affectées sont celles qui y sont les plus sensibles. En effet, pour une
bonne couverture du risque climatique, il est essentiel que l'activité
de l'entreprise soit corrélée avec un indice
prédéfini. Pour cela, l'utilisation des statistiques fournies par
les opérateurs de mesures météorologiques est primordiale.
Ainsi, en fonction des demandes, ces sociétés affinent localement
leurs statistiques et diversifient leurs indices et leurs services (diagnostic,
prévision, production d'indices...) afin de mettre à la
1 Over The Counter
2 Chicago Mercantile Exchange : Sondage réalisé en
2002-2003 par WRMA et PriceWaterHouse Coopers
3 Heating Degree Days
4 Cooling Degree Days
5 London International Financial Futures Exchange)
disposition des entreprises concernées des moyens
permettant d'établir des stratégies de gestion des risques
climatiques.
Une technique simple est la régression linéaire
qui permet, sur une base historique, de déterminer le coefficient de
corrélation entre un indice de dérivé climatique et
l'activité de l'entreprise.
Par exemple, on pourra déduire une baisse de 8% des ventes
lorsque la température augmente de 1°C au dessus de 20°C au
mois de Juin.
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